俄烏衝突爆發兩個月來，歐盟對俄羅斯祭出多輪制裁，最新制裁範圍已擴展至能源領域。分析人士指出，歐洲經濟面臨高通脹低增長風險，持續的俄烏衝突進一步增加能源、財政和貨幣政策等方面的不確定性，令歐洲成為這場衝突的主要經濟受損者。
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作為新一輪經濟制裁的主要措施，歐盟決定禁止從俄進口煤炭，並減少對俄石油和天然氣的進口依賴，這加劇了歐洲能源供應緊張狀況。為克服眼前困境，歐洲不得不着手繞遠擴大進口美國液化天然氣，並修建新的接收終端和儲氣設施。有些國家甚至計劃進口更多煤炭，以便讓本已逐漸退出歷史舞台的火力發電站再次滿負荷運行。
分析人士指出，歐盟此舉可謂“殺敵一千，自損八百”。盲目追隨美國令歐洲經濟民生付出更慘重代價。事實上，歐洲短期內擺脱對俄能源依賴並不現實，可能進一步暴露自身能源缺口，增加對化石燃料依賴，無助於實現綠色轉型和促進經濟可持續發展。
受對俄大規模製裁影響，歐洲多項經濟指標惡化。今年3月歐元區通脹率已升至7.5%，創歷史新高。歐元區所有國家都通脹高企，波羅的海三國及荷蘭通脹率甚至高達兩位數。歐洲央行大幅上調歐元區今年通脹預期至5.1%，同時下調今年經濟增長預期至3.7%，並預計明後兩年分別增長2.8%和1.6%。
國際貨幣基金組織指出，由於俄烏衝突及相關制裁措施對能源價格、能源安全和製造業造成破壞，歐元區經濟增長將受到嚴重影響。
疫情疊加嚴重的地緣政治風險令歐洲宏觀政策刺激的邊際效應遞減，調整難度加大。
歐元區復甦長期高度依賴低成本流動性，歐盟各成員國抗風險能力存在差異，復甦不平衡，這加劇了歐洲央行退出寬鬆政策的複雜性。既要應對不斷攀升的通脹，又不能因政策轉向拖累經濟復甦，歐洲央行政策取捨面臨兩難。
歐盟委員會執行副主席東布羅夫斯基斯表示，俄烏衝突正通過多種渠道阻礙歐盟經濟活動。歐盟公共財政狀況受到嚴重影響，經濟增長放緩將導致預算赤字增加。