兩日上漲2500元/噸，MMA為什麼能再登神壇？

上週初MMA市場兩天上漲2500元/噸的“大場面”估計還有人驚魂未定。在這個時刻見證歷史的2020年，業內同仁又攜手見證了一次MMA的“魔性”。上週MMA各地市場均價環比上週漲幅超27%。

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本次暴/漲事件的起因是這樣的：首先大家還記不記得一個月以前，也就是4月初的MMA是什麼價格？是創歷史新低的6500元/噸，部分大工廠的價格更低，我們就不提了不提了。再來看看此時原料丙酮的價格，這個“竄天猴”般的漲勢，直接導致了MMA生產工廠的大幅虧損，甚至是某些工廠建廠以來的首次負盈利。原料又貴又不好獲取，再加上下游行業沒什麼明顯轉好的跡象，MMA工廠索性調低裝置負荷，以緩解庫存及銷售壓力。這時候，MMA下游的下游，也就是終端企業最先發現了抄底機會，開始大量下單超買，甚至有客户與工廠簽訂了半年的用量。此舉使得MMA下游需求迅速提升，買方出手掃貨，自此MMA在短暫觸底後，開啓了反彈之路。

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隨着MMA工廠停止出貨，市場貨源以首先保證合約客户用量為主，現貨可售量大幅縮減。上週一開盤，市場報價便一路水漲船高，實時報價不斷創日內新高。下游對於過快漲幅反應不及，猶豫間市場低價貨源即可售罄，實盤價格被動推高，高價報盤不斷累加。至週二，前日高價報盤成交落地，行情面再度大幅拉昇，區內僅少量貿易商備有現貨，低價不出，剛需用户無奈接受。市場漲幅逐漸夯實。

MMA的漲勢也迅速擴大到下游。上週ACR產品報價上調1500-1800元/噸，PMMA市場部分封盤不報，等待工廠調價指示，預計價格將上調10%-20%。而乳液樹脂行業亦有調漲打算。

目前全球疫情還未完全得到控制，亞克力板廠的防疫用隔離板大幅增加。而國外特別是歐洲各國確診病例數、感染率、死亡率等已出現明顯下滑。因此，很多國家已開始制定旨在最終恢復正常社會生活的計劃。目前，像西班牙、德國、奧地利、丹麥、捷克等國已相繼表示將放寬因應對新冠疫情而採取的封閉措施。這也讓一季度因疫情受到重創的出口市場看到了曙光。

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從MMA終端商品的出口目的地來看。像燈具，發光標誌、發光名牌等商品多數出口於疫情嚴重的美國、歐洲等國家地區。隨着這部分國家地區的疫情得到控制，終端需求將會有明顯的提升，從而向上傳導至整個MMA產業鏈的良性循環。

目前丙酮的價格仍在有序攀升，近期港口到貨有限，港口庫存降至0.7萬噸，疊加中沙天津石化酚酮裝置停車檢修的支撐，國內丙酮市場易漲難跌。

綜合成本面及終端需求面，MMA市場行情均存支撐因素。目前MMA裝置整體開工率不足5成。但近期有部分進口貨源到港，少數生產工廠也有提高開工負荷的計劃。截至發稿，下游高位接貨能力顯露疲態，隨着工廠放貨，MMA市場貨源緊縮局面稍有改善，貨源流動性增強。因此短線市場需要注意以下幾個方面：

1、工廠裝置的開工恢復情況以及出貨量。

2、MMA目前價位能否得到多數下游工廠的認可，注意其接受度。

3、MMA下游各產品價格能否順利承接原料漲勢。

4、6月份工廠合約的意向商談價格及體量。

卓創小編的友情提示：面對MMA這種價格容易上竄下跳的產品，出現什麼樣的極端行情都是有可能的，大家要對此有所準備。不管市場是真漲還是炒作，只有落實到實際成交，一切才算是真實存在。（卓創資訊分析師 祁琪）