巴菲特一季度股票投資虧損545億美元，認為保持充足的流動性至關重要

北京時間5月2日晚，備受關注的“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司公佈了一季度財報。

在新冠肺炎疫情的衝擊下，伯克希爾·哈撒韋2020年一季度淨虧損高達497.46億美元，其中股票虧損545.17億美元。

相比之下，去年同期公司盈利216.61億美元——以最新匯率計算，伯克希爾·哈撒韋一季度每天虧損在40億元人民幣左右！

一季報還顯示，其持有的鉅額現金仍有近400億美元。伯克希爾·哈撒韋明確，將繼續持有大量現金及等價物，因為保持充足的流動性至關重要，短期投資的收益高於安全。

對於疫情的衝擊，伯克希爾·哈撒韋顯得比較悲觀：“政府採取的控制疫情蔓延措施，可能在第二季度對公司幾乎所有的業務產生不利影響，且目前無法合理地估計影響的持續時間和程度。”

股票投資鉅虧545億美元

根據伯克希爾·哈撒韋一季報，2020年一季度公司最主要虧損來自於股票投資，累計虧損545.17億美元，2019年同期公司盈利216.61億美元。此外衍生品投資也給公司帶來11億美元虧損，上年同期盈利6.08億美元。

來源：伯克希爾·哈撒韋一季報

從行業及持倉股看，金融股是巴菲特一季度折戟的最主要原因。2020年一季度，伯克希爾·哈撒韋前五大持倉佔其投資組合比重近70%，而這五隻重倉股賬面上季度環比虧損高達421億美元。

伯克希爾·哈撒韋一季度前五大持倉股

來源：伯克希爾·哈撒韋一季報、Wind

截至3月末，美國運通公允價值130億美元，環比虧損59億美元；蘋果公允價值638億美元，環比虧損99億美元；美國銀行公允價值202億美元，環比虧損132億美元；可口可樂公允價值177億美元，環比虧損44億美元；富國銀行公允價值99億美元，環比虧損87億美元。

從股價表現來看，富國銀行一季度股價接近腰斬，跌幅達46%，美國銀行股價暴跌近40%，美國運通跌逾30%，可口可樂跌近20%。蘋果被評為巴菲特執掌伯克希爾·哈撒韋50年來做出的最好的投資決定之一，今年一季度該公司股價跌幅也達到13%。

現金及等價物減少逾三分之一

持有鉅額現金是巴特菲應對市場不確定性的重要手段。2020年一季度，儘管伯克希爾·哈撒韋現金及等價物環比減少近三分之一，但仍擁有着近400億美元規模，“彈藥”相當充裕。

一季報顯示，截至2020年三月末，公司持有現金及等價物合計387.17億美元，較2019年四季度末的611.51億美元大幅縮水224.34億美元，環比減少36.69%。

現金及現金等價物包括購買三個月或以下的國庫券。截至2019年底，伯克希爾·哈撒韋持有的三個月或以下的國庫券合計371億美元。而到2020年3月末，這一規模縮減至196億美元。

伯克希爾·哈撒韋一季度持有現金等情況

來源：伯克希爾·哈撒韋一季報

“我們繼續持有大量現金、現金等價物和短期美國國庫券。”伯克希爾·哈撒韋表示，這些利息收益率較高的短期債券從2019年上半年以來利率持續下降，在2020年一季度仍繼續保持下降趨勢。

伯克希爾·哈撒韋預計，在2020年剩餘時間內，此類利率將保持較低水平，公司在此類投資的收益也將低於2019年。儘管如此，伯克希爾·哈撒韋仍認為，保持充足的流動性至關重要，短期投資的收益高於安全。

對二季度表示悲觀

伯克希爾·哈撒韋在一季報中表示，新型冠狀病毒於2020年第一季度在全世界迅速傳播，政府和私營部門對控制其蔓延的反應在3月份開始對公司的經營業務產生重大影響，並可能在第二季度對公司幾乎所有業務產生不利影響。

伯克希爾·哈撒韋表示，疫情已經對公司業務產生了負面影響。在未來，它或其他流行病可能還會對公司業務產生負面影響，並影響公司以合理成本進入資本市場的能力。

儘管對不同業務影響可能存在很大差異，但伯克希爾·哈撒韋表示，目前無法合理地估計影響的持續時間和程度。“大流行病造成的風險和不確定性可能影響公司未來的收入、現金流和財務狀況。”