股東大會審議通過物業分拆上市方案 金科將打造“A+H”雙平台

　　金融界網站訊  5月15日，金科股份發佈《關於2020年第五次臨時股東大會決議公告》，審議通過《關於公司所屬金科物業服務集團有限公司到境外上市的方案》。未來，隨着金科“A H”雙平台的搭建完成，公司整體競爭能力將得到進一步提升。

　　打造“A H”雙平台

　　據此前公告顯示，金科股份旗下生活服務板塊上市地點為香港聯交所主板，發行股票為境外上市外資股（H股）。

　　基於金科股份的前瞻眼光，其物業板塊早已實現有質量的增長。2019 年，金科服務營業收入同比增長超50％，毛利率同比增加7.07個百分點，品牌價值高達51.86億元。

　　順勢而動、緊跟時代，是金科服務一貫的準則。在新冠肺炎疫情爆發之後，物業成為居家生活中的重要一環，期間極大地凸顯了品牌物業與一般物業管理間的差距，催化了物業行業的轉變，也加快了物業企業的淘汰速度。

　　面對行業發展的新變化、新趨勢，金科表示將通過智慧科技和大數據管理賦能生活服務，大力拓展智慧社區、智慧建築、智慧案場三大場景應用，構建“人、雲、端”的智慧生態。

　　此外，金科建設了全國首個“天啓”大數據信息系統、首個客户雲服務中心，將多種智慧社區設備系統有機結合，實現了設備可視化管理，精準定位用户需求，通過智能管家、智慧物業、智能訪客等系統不斷提升物業服務品質與效率。

　　始終走在物業行業前列的金科服務獲得了市場的高度認可。據瞭解，金科服務已連續8年業主滿意度超過90％，連續5年保持中西部市場佔有率第一，連續4年蟬聯中國物業服務十強企業等多項榮譽。

　　對於即將登陸資本市場的金科服務，金科股份展現出了極大的信心。金科方面表示，金科服務境外上市後，有利於提升金科服務自身的市場競爭能力，並且有助於推動母公司“四位一體”戰略落地。

　　提振股價估值

　　隨着物業管理板塊價值逐步被資本市場發掘，在房地產企業之間的較量中，物業服務這片藍海被逐漸凸顯。

　　而金科服務站在了一個高起點。近3年來，母公司金科股份銷售面積均排名行業前十，分別實現843萬平方米、1342萬平方米、1905萬平方米，同比增長69％、59％、42％，母公司銷售面積的高速增長為金科服務接管面積的增長提供了強勁支撐。

　　對於上市企業而言，股價是衡量企業投資價值的度量衡之一，而企業的發展能力支撐股價。按照目前港股物業公司平均30-40倍市盈率估算，2020年金科服務對應市值預計將超150億元。

　　若依據分部估值法剔除物業板塊市值，考慮到攤薄因素，金科股份目前地產板塊業務對應市值將出現下滑。根據wind數據，截至5月14日收盤，金科股份A股平台總市值435億元，剔除物業板塊之後在300億元附近，地產業務對應PE僅為4，公司價值存在低估。

　　不過，若物業公司分拆上市後，金科股份將形成A H雙上市平台，為境內外投資者提供更多投資渠道，彌補金科股份被低估的市值。畢竟，相較於重資產的地產股，以輕資產模式發展的物業股更受市場青睞。

　　據克而瑞證券數據，2019年12月31日物管板塊總市值達到2320億元，較年初增長了182.5％。物管上市公司全年股價平均增幅為66.6％。克而瑞瑞保守預計2020年上市內地物管公司總市值增幅將至少達到30％。

　　金科服務若成功上市，便可通過資本加持獲得更多的物業管理面積、增強科技服務能力、改善經營能力、提升盈利水平。而物業服務作為地產銷售過程中的重要核心競爭能力之一，優質的物業服務可以為地產銷售提供更多產品和品牌溢價，形成良性的反向賦能作用。

　　“四位一體”戰略再深化

　　根據金科股份年報披露，公司已初步形成以民生地產開發、生活服務、科技產業（園區）投資運營、文化旅遊康養等相關多元化產業“四位一體”協同發展的戰略格局。

　　如今，金科的“四位一體”發展模式已初露崢嶸。在主戰線地產業務中，金科的高增長仍在繼續。2019年，金科股份實現銷售金額1860億元，同比增長57％；營業收入678億元，同比增長 64％；歸母淨利潤56.76億元，同比增長46％。

　　另一條戰線上，以科技園區投資運營為例，目前公司已進入重慶、四川、湖南、山東、山西、陝西等8省份11個城市，其中2019年新進駐城市6個，累計開發運營管理項目19個，面積超900萬平米。

　　文商旅板塊，也取得了明顯的積極進展。今年4月，金科股份公告，有着知名商業地產運營背景的紅星集團接棒融創中國成為公司重要股東。紅星集團旗下的紅星美凱龍專注商業地產發展，紅星美凱龍下屬的愛琴海商業集團對購物中心進行籌建、招商及運營管理，提供全流程的商業不動產服務。紅星集團在商業運營方面的經驗，可能對金科的運營能力帶來一定提升，如果能夠將紅星的商業優勢和金科的住宅優勢結合，雙方將形成顯著的優勢互補。

　　上述兩大板塊取得突破性進展後，此次金科服務分拆上市，公司將形成A H上市平台，是“四位一體”協同發展戰略下的重大階段性發展成果落地，未來公司將為境內外投資者提供更多投資渠道，有助資本市場形象的進一步提升。金科股份也將構建出一個更穩定、良性的生態閉環系統。