關鍵紓困計劃即將到期，美國經濟不確定性激增

智通財經APP獲悉，美國股市從3月份低點展開的強勢反彈將隨着7月底關鍵紓困計劃的到期而面臨新的考驗。

雖然股市對近期一系列負面事件展現出抗壓性，衞生事件感染者數量激增以及外部貿易環境的走弱都沒有擊垮股市，但對風險更加敏感的債市已經出現了焦慮情緒，美國國債殖利率屢次被推低至紀錄低位。

Brown Advisory的投資組合經理Thomas Graff表示，目前將面臨第二輪裁員潮，人們將永久或長期性失業，而與此同時，額外的失業救濟金卻要取消了。這是市場和新生經濟復甦的主要風險。

因而新刺激法案對於市場至關重要。2008年9月美國陷入大衰退低谷時，美國國會拒絕了7000億美元的金融救助計劃，這個錯誤的決定導致標普500指數一天內暴跌近9% 。但美國共和黨和民主黨圍繞新刺激法案(預計規模超過1萬億美元)的政治角力才剛剛拉開序幕。

預期中的下半年經濟反彈可能因為圍繞刺激方案的政治博弈而面臨危機。不確定性已經在債券市場中得到反映，殖利率曲線趨平，長期國債與短期國債的殖利率差在過去一個月有所收窄。

德意志銀行認為，如果失業救濟金政策不能延長，對第三季度GDP的拖累將達到3至5個百分點。此外，對州和地方政府的財政援助也是經濟重獲生機的關鍵，州和地方政府的支出大約佔去年美國經濟規模的十分之一以上，而他們的收入卻出現大幅下降。