最近一段時間，我們的股市漲幅令人驚喜，從3月以來的底部算起，各大指數的漲幅都有20%左右了，已經進入了技術性牛市。
這輪牛市，一個重要的推動力量，就是利率的下行。通過逆回購、中期借貸便利等措施，我們的市場利率一直都在走低，這樣的情況下，資金必須要尋求更高的回報，股市就成為了其中之一。
最近，有着“股市多軍總司令”稱呼的，英大證券首席分析師李大霄認為，居民儲蓄正在甦醒，而慢悠悠的牛市也正撲面而來。的確，我們的居民儲蓄率全世界都居於前列，這些資金並沒有得到有效的利用。
而隨着市場利率下行，人們傾向於投入股市了，最近幾個月，存款的增速在開始下降，而消費並沒有增加，説明這些存款正在變成投資，而從M0增速來看，可能很大一部分都進入了股市，當然，不可否認，還有相當一部分進入了樓市。
而這次牛市，也是慢悠悠的牛市。前幾天股市大漲之後，管理層對股市降温意圖明顯，上週四股市則遭遇了大跌，正好給火爆的股市降温了。筆者説了，這次股市的回撤併不意味牛市結束，反而是一次讓人們理性認識股市的機會。
而經過這次大幅回撤，牛市才能走得更長，也才能走得更穩。而且隨着宏觀經濟已經見底，未來，我們股市很可能走出一番類似於美國2009年之後那樣的長期牛市。