Diamond Equity Research, 一家專業分析全球小型資本上市公司的證券研究機構，現已發佈關於銀科投資控股有限公司（納斯達克交易代碼：YIN）2020年第一季度業績點評報告。報告核心要點包括：
儘管受到新冠疫情影響，銀科仍取得強勁季度業績。截至2020年3月31日，公司第一季度總收入為4.09億元人民幣（約合6,930萬美元），同比增長8.1％，客户交易額增至8,465億元人民幣（約合1,195億美元），該增長主要原因為其商品服務，特別是現貨商品交易量顯著增加。淨佣金及費用收入同比增長68.8％，至4.16億元人民幣（5,870萬美元），支出增長22.6％，營運槓桿效應明顯。歸屬於股東的淨利潤增長28.0％，為8,860萬元人民幣（約合1,250萬美元），每美國存托股(ADS) 攤薄收益為1.18元人民幣（約合0.17美元）。銀科持續保持強勁增長勢頭符合我們的基本預期，公司對市場趨勢有深度見解，並運用其金融專業知識和綜合性投資組合引導客户抓住市場波動帶來的機會做出積極的投資決策，使其得以進一步擴大市場地位及增加用户量。高水平佣金收入、持續增加的活躍賬户及可交易賬户數量即可證明這點。與實體經營的同行業者相比，銀科線上提供全項金融服務、完全數字化的參與模式也使其得以在新冠疫情爆發期間繼續正常運營。靈活的業務模式，較強的現金產生能力以及充裕的現金狀況（且無債務），使該公司可以處於市場有利地位。
估值模型顯示上行潛力。銀科該季度收入及每股淨利潤均超出我們預期，這進一步印證我們認為其具有強業務增長潛力的看法，其與中國及美國同行業金融服務公司相比，潛在估值有被低估的可能。公司管理層提到可能推出更高股息的分紅計劃，這將進一步吸引收入為導向投資者。我們的模型維持其公允價值為每美國存托股(ADS)11美元，該估值取決於該公司繼續保持現有的增長態勢。
2020年第一季度業績
截至2020年3月31日，銀科2020年第一季度總收入為4.91億元人民幣（6,930萬美元），較去年同期4.54億元人民幣增長8.1％，較上一季度4.47億元人民幣環比增長9.8％。淨佣金及費用為4.16億元人民幣（5,870萬美元），較2019年同期2.46億元人民幣增長68.8％，該增長主要由於公司商品服務（特別是現貨商品）的客户交易量增加，同時有效賬户及可交易賬户數量均有所增長。本季度商品服務淨佣金及費用收入為3.04億元人民幣（4,300萬美元），較2019年第一季度1.24億元人民幣增長146.1％，證券服務淨佣金及費用為1.12億元人民幣（ 1,580萬美元），同比減少9.1％。本季度費用支出為3.76億元人民幣（5,300萬美元），同比增長22.6％，較上一季度下降12.5％。公司實現歸屬於股東淨利潤為8,860萬元人民幣（1,250萬美元），攤薄每ADS股收益1.18元人民幣（0.17美元），這是其自兩年前轉型開始以來因核心業務增長驅動的又一盈利季度。
Diamond Equity Research/銀科公司年報
資料來源：Diamond Equity Research/銀科公司年報
流動性及資產負債表
截至2020年3月31日，該公司持有現金及投資證券共計20.82億元人民幣。股東權益總額由上季度末27.71億元人民幣增至28.51億元人民幣。銀科截至本季度止沒有長期債務，並已批准一項新股票回購計劃，該計劃於2020年6月2日生效，預計在未來12個月內回購價值至多2,000萬美元美國存托股(ADS)。我們認為該回購計劃是一項有力舉措，可使銀科得以在其股票交易價格低於其內在價值時回購市場流通份額。該公司財務狀況較為良好，可支持其繼續發展而近期無需額外股權融資。
2020年第二季度業績指導
銀科相關業務收入預計為5.7億元人民幣至 5.9億元人民幣，同比增長77.6％至83.8％。公司預計總收入為5.9億元人民幣至6.1億元人民幣，增幅為104.2％至111.1％。鑑於當前充滿挑戰的經濟環境，該強勁業績指導表明管理層對公司業務前景保持樂觀，可提振投資者信心。
銀科投資控股有限公司
銀科投資控股有限公司是中國領先的綜合投資和交易服務提供商，目標客户為中國 1.6 億個人投資者。 根據歐睿信息諮詢數據顯示，從 2014 年至 2016 年，該公司已成為中國客户交易量最大的現貨商品在線交易服務提供商，並已轉型為提供商品交易服務、證券服務等綜合金融產品及服務組合的處於行業領先地位的在線綜合金融服務提供商。銀科投資控股有限公司總部位於中國上海。
關於 Diamond Equity Research
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來源：東方網