「基金觀察」匯添富FOF發行失敗：自身業績欠佳，市場優勝劣汰

匯添富積極投資指數優選一年定開股票（以下簡稱“匯添富指數優選”）發行失敗，成為今年首隻發行失敗的FOF產品。

6月份以來市場回暖，作為頭部基金管理公司的匯添富，這隻FOF產品為何不被市場“買賬”？原因恐怕還在匯添富自身。

近一年來，匯添富多隻FOF產品單位淨值跌幅超15%，明顯跑輸業績基準，業績表現在同類基金產品中墊底。

此外，匯添富多隻FOF重倉、甚至全倉持有自家基金產品，其操作合理性、合規性值得推敲。

截至發稿，另一隻FOF產品彙添富均衡增長FOF正在發行，這隻會發行成功嗎？

募集期屆滿未達成備案條件

匯添富指數優選為FOF-LOF型基金產品，即未來可在場內上市交易的FOF產品，基金經理為李彪。

近日，匯添富指數優選發佈公告，截至2022年6月28日募集期限屆滿，該基金未能滿足基金合同規定的基金備案條件，基金合同不能生效。

匯添富指數優選基金合同中的備案條件包括：自基金份額髮售之日起3個月內，募集份額總額不少於2億份，募集金額不少於2億元人民幣且基金認購人數不少於200人。

公募FOF產品鮮有發行失敗的情況，匯添富指數優選是自2017年9月國內首批公募FOF獲批發行至今，第2只發行失敗的FOF產品。

作為管理規模超過8000億元的國內頭部基金管理公司，匯添富這隻FOF產品發行失敗，背後或許有着更深層級的原因。

多隻FOF業績墊底

近一年來（截至6月30日，下同），匯添富多隻FOF產品單位淨值收益率在同類產品中墊底。

匯添富積極投資核心優勢FOF近一年單位淨值下跌19.08%，跑輸業績比較基準逾11個百分點，業績表現在同類基金產品中排在倒數第一位。

匯添富養老2030FOF、匯添富聚焦價值成長FOF近一年單位淨值跌幅也超過15%，業績表現分別排在倒數第二、第三位。

此外，匯添富旗下15只FOF產品中，6只產品單位淨值均在1元以下。其中規模較大的匯添富聚焦經典FOF成立不足1年單位淨值已經跌穿0.9元，該產品的基金經理正是此次發行失敗產品的基金經理李彪。

部分FOF重倉自家基金產品

部分匯添富FOF產品重倉、甚至全倉持有自家基金產品。

業績表現較差的匯添富積極投資核心優勢FOF今年一季度末前十大重倉基金均為匯添富自身管理的其他基金產品。再往前，2021年末、2020年末，該基金全倉持有的都是匯添富旗下產品。

匯添富聚焦價值成長FOF、匯添富經典價值成長FOF今年一季度末前十大重倉基金也全是自家的基金產品。

客觀上看，基金合同對FOF持有自家旗下產品的比例並無明確限制。但長期集中持有基金管理人自家旗下產品可能會使產品風險分散不足、抗回撤能力較差，進而可能導致基金淨值大幅回撤、投資人利益受損。

當前，匯添富仍有一隻FOF產品正在發行，將於7月15日結束認購，基金經理同樣是李彪。這隻產品會發行成功嗎？