1月4日，五糧液(000858.SZ)和酒鬼酒(000799.SZ)分別發佈公告收到監管層發的關注函和監管函，而在1月5日，五糧液和酒鬼酒的股價似乎並未受到前夜公告的影響，當日股價分別上漲7.36%、3.8%，創歷史新高。
對於近期多家酒企收監管函的原因，業內人士認為，近一年來國內白酒資本市場過於活躍，消費結構升級明顯，許多企業股價嚴重背離實際經營價值，存在一定的風險泡沫，過高的價格也會導致高端白酒奢靡化的風氣，因此政策監管有利於給白酒行業降温，維護消費者權益，可以預見的是，伴隨着國家的行業調控，中國白酒保持穩健發展是大的政策方向。
5天4酒企被監管關注
根據公告，五糧液被要求就媒體所報道的“五糧液集團去年前11個月收入突破1100億元”一事作出説明。
酒鬼酒則因是在此前的年度經銷商大會透露銷售目標是“突破 30 億，跨越 50 億，爭取邁向 100 億”，屬於通過非法定信息披露渠道自行對外發布涉及公司經營的重要信息，吃到了監管函。
僅5天之前，貴州茅台(600519.SH)董事長高衞東與山西汾酒(600809.SH) 董事長李秋喜也雙雙因類似情況被予以監管關注。
前者是披露了“2020 年預計可完成醬香系列酒銷量 2.95 萬噸，實現含税銷售額 106 億元，同比增長4%”；後者則是公開表示“2020 年汾酒集團收入預計增長 17%，利潤總額預計同比增長 60%。“
5天4家酒企，上述信息披露均於酒企經銷商大會上，對外透露的信號也很明顯。正值春節旺季來臨之際，對外輸送利好信息，鼓勵經銷商打款壓貨。
“白酒板塊上市公司受到投資者及媒體的廣泛關注，相關公司的產銷情況及業績信息是市場高度關注的熱點信息，可能對公司股票交易及投資者決策產生較大影響。”在對茅台高衞東的函中如是稱。
香頌資本執行董事沈萌對藍鯨財經記者表示，部分白酒股在二級市場的表現已經偏離了業績的成長幅度，監管或是以發問詢的方式提示市場風險，投資者應注意企業自身業績。
白酒行業分析師蔡學飛對藍鯨財經記者表示，近一年來中國白酒資本市場過於活躍，消費結構升級明顯，許多企業股價嚴重背離實際經營價值，存在一定的風險泡沫，過高的價格也會導致高端白酒奢靡化的風氣，因此政策監管有利於給白酒行業降温，維護消費者權益，可以預見的是，伴隨着國家的行業調控，中國白酒保持穩健發展是政策的大方向。
白酒股繼續漲勢
即使被監管密集關注，1月5日，白酒板塊依然全線飄紅，今世緣、迎駕貢酒，水井坊漲停。
自2020年下半年始，白酒股氣勢如虹。
被喻為“小黑馬”的酒鬼酒(000799.SZ)股價從3月份的25.33元，1月5日上漲到最高點為180.89元，漲幅超600%。
金徽酒(603919.SH)在被複星收購之後，收穫三連板，股價有16.01跳至最高到50多元，翻了近3倍。
同樣被複星收至麾下的ST捨得(600702.SH)，其股價從去年9月28日的盤中最低價27.67元/股到12月22日的96.36元/股，漲幅超180%，創造ST股股價最新神話。
老酒企紅星擬通過大豪科技(603025.SH)曲線上市的消息傳出後，後者連拉8個漲停板，股價暴漲超100%，80億元的市值也在短短几日之內迅速攀升至270多億元。
更令人驚訝的是，多年徘徊在退市邊緣的皇台酒業(000995.SZ)在復牌首日大漲315%後，次日漲停。
中金公司曾發研報稱，目前部分小酒企炒作已經脱離基本面或對業績增長有較大透支，資金推動上漲，需警惕短期情緒回落後帶來的衝擊。
在12月底，白酒股曾有小幅回調，然而從新年第一個開盤日，迎接白酒股的依然是開門紅。
1月4日，白酒股多家翻紅，白酒龍頭貴州茅台盤中首次突破2000元大關，最高達到2004.99元/股。
中金公司和國泰君安都發布研報，調高其目標價。中金公司上調貴州茅台目標價30%至2739元；國泰君安研報則根據貴州茅台最新業績預告，將其目標價提高至2317元，此前為2139元。
白酒股泡沫初現
酒企的業績能否支撐起飛揚的股價？目前看，白酒行業業績表現尚可，但與其暴增的股價相比，顯得有些遜色，但同時需要警惕的是，部分中小酒企業績並不樂觀，股價卻也連續上漲，顯然缺乏有力支撐。。
近年白酒呈現兩極分化的趨勢，龍頭企業如茅台、五糧液、瀘州老窖、洋河、山西汾酒，即使是在疫情衝擊下業績依然穩定堅挺。
據山西汾酒最新披露的業績預告中稱，經財務部門初步測算，預計2020年年度實現營業收入與上年同期相比增加19.11億元-22.11億元，同比將增加16.08%-18.60%；利潤總額增加11.10億元-15.10億元，同比將增加38.41%-52.25%；淨利潤增加8.66億元-11.5億元，同比將增加41.56%-55.47%。
2020年是山西汾酒整體上市後的第一年，處於發展紅利期，其營收利潤飄紅，可以説是符合業內預期。
茅台、五糧液被監管關注的同時也透露出了業績利好。洋河、瀘州老窖、古井貢酒雖然沒有正式對外披露業績，但從去年三季報也不難看出較為穩健。
反之，部分中小酒企的業績則很難支撐股價頻繁上漲。
蔡學飛認為，白酒資本市場活躍的主要原因是整個酒類消費升級趨勢明顯，在國內外整體投資環境風險增加的情況下，酒類板塊具有民生剛需類屬性，安全性較高，成為很多資金的避險通路，加之醬酒與老酒等白酒品類金融屬性增強，進一步帶動了資本市場追捧，當然不排除因為酒類板塊整體較小，部分投機資金的炒作行為。
沈萌進一步指出，如果明年整體經濟形勢不發生大的變化，特別是內需和外貿不能實現翻轉的情況下，資本更好看白酒的穩定性。但要注意的是，白酒行業未來持續出現分化，那麼受到龍頭溢出效應的中小酒企的股價有可能出現波動。
中信證券最新的研報也認為，在流動性充裕、2021Q1&Q2靚麗業績催化等因素催化下，白酒板塊、尤其是龍頭企業仍有上行空間，建議繼續緊抱白酒龍頭。