在多隻白馬股一季度業績不及預期之際，市場對隆基股份的關注度陡然增加，特別是此前有傳聞稱隆基股份一季度可能面臨業績下滑甚至鉅虧。
不過，4月20日晚間，隆基股份發佈2021年一季報，當季實現淨利潤25億元，同比增長34.24%，回擊了市場傳聞。
對於光伏行業而言，由於硅料價格持續上漲，一季度整個行業都經歷了十分艱難的博弈。在4月21日舉行的業績説明會上，隆基股份董事長鍾寶申等公司高管就硅料價格、組件價格以及技術進步等熱點問題進行了回應。
同時，公司認為，今年850億元的收入計劃是在對市場形勢進行了充分評估後確定的，有信心實現這一計劃。4月21日，隆基股份股價全天震盪，收盤漲0.04%。
困局
在硅片、電池等下游環節擴產迅猛，而硅料短期內又沒有新增產能的情況下，去年下半年以來，硅料價格從6萬元/噸的水平一路扶搖直上，目前已經來到13萬元/噸-14萬元/噸的區間。市場無硅可用、搶貨以及價格的持續攀升被視作引發這輪產業鏈動盪的最主要因素。
隆基股份最核心的兩項產品是硅片和組件，2020年末的產能分別為85GW和50GW，其中，硅片與硅料直接相關。在業績説明會上，鍾寶申坦言，硅片受制於硅料，有多少硅料就會開多少工，“公司現在沒有硅料庫存，已經停了2000多台單晶爐設備。”
實際上，隆基股份此前已經與包括新特能源、亞洲硅業、保利協鑫等硅料廠商簽訂了長單採購合同。鍾寶申提到，公司當前的採購策略主要是跟長單簽約方保持協商，讓上游廠商按照協議供應硅料。龍頭尚且缺乏硅料，更別説二三線光伏廠商了。
不過，鍾寶申提到一個情況，硅料廠商為了滿足市場需求，陸續推出新的擴產計劃，與此同時，硅片賽道也湧入了不少新的參與者。鍾寶申指出，這些有新擴產計劃的硅料廠商為了保障未來的銷路，希望下游硅片廠商給予更多的採購承諾與保障；這種情況下，硅片領域的新進入者出於希望彎道超車的考慮，就頻頻與硅料供應商簽署採購長單，金額令人咋舌。
“對於隆基而言，採購硅料的環境還是很艱難的，我們在跟客户溝通。我們認為隆基未來還會努力地保持自己的市場份額，並且相信隆基完全有這個能力。因此，我們在跟上游供應商講，大家面對的風險就是這種承諾有多少能夠變為現實。”鍾寶申説道。
關於隆基是否會進一步將產業鏈延伸至硅料環節的疑問。鍾寶申表示，雖然硅料現在很緊張，但是隆基目前沒有在硅料方面進一步投資的計劃。“我們認為，介入硅料的廠家很多，短缺只是階段性供需不平衡導致的，隨着硅料企業的主動投資，未來市場供需會緩和。”
技術
從去年以來，圍繞光伏行業技術迭代的討論越來越多，異質結、TOPCon等被視作取代單晶PERC的下一代電池技術，圍繞硅片的大尺寸化以及組件功率不斷提升等都是市場關注焦點。
鍾寶申透露，到今年年底，隆基股份將投產兩種新技術路線的電池，一種用於地面電站，另一種用於分佈式電站。他並未表明隆基股份採用的新的電池技術路線究竟是什麼，但他表示，新的電池技術轉化效率會比現有量產技術有顯著提高。
至於電池技術迭代的影響，鍾寶申指出，企業之所以有動力去研發新的電池技術路線，是因為相比現有技術，新技術在轉化效率等方面有提升。但是，現階段的提升可能不及PERC技術興起時對上一代技術的提升幅度。在他看來，這就意味着，現有電池產能將有很長的生命週期來運行。言下之意，隆基股份現有電池產能規模雖然大，但不會在短期內被新技術顛覆。
有投資者關注到拉晶成本降低速度減緩這一趨勢，對此，鍾寶申認為，這是由於過去的技術進步可以通過多點突破實現，成本降低更快，但是現階段，多點技術突破的機會越來越小，光伏降本速度越來越慢也是符合產業規律的。
此外，關於大尺寸組件的問題，鍾寶申指出，大尺寸組件主要面向地面電站，而地面電站從設計、招標再到交付需要經過較長時間。“大尺寸組件是從去年下半年開始推廣的，今年上半年，大尺寸組件的交付比例是比較低的，下半年尤其是四季度以後，佔比會提高。”
鍾寶申預測，隆基股份今年大尺寸組件的交付比例佔比將達到40%。不過，他並不贊同組件尺寸的無限擴大，“對隆基來講，我們不會再去擴大組件尺寸，這樣給客户帶來的風險和收益會出現嚴重的不對等，基於風險考慮，目前我們的大尺寸組件基本上在2.6平方米左右。”
市場
光伏行業的終端市場集中在組件企業與發電企業之間，上游產業鏈價格的提高令組件企業成本壓力升高，不得不提高組件報價，但這在一定程度上又會對組件需求產生抑制。組件價格下一步會如何運行，市場供需情況究竟如何？鍾寶申對此也給出了判斷。
他認為，由於各類原材料價格上漲，組件成本提升，但同時，組件產能的供應增速大於需求增速，因此，組件的價格很難給出準確的預測。“我們認為，今年到明年上半年，組件的整體價格會和現在差異不大，個別時段可能高一些、個別時段低一些，總體處在比較穩定的狀態。”根據鍾寶申給出的指引，今年下半年組件價格大概會在1.75元/W-1.85元/W的水平。
關於組件環節的盈利情況，鍾寶申認為，組件盈利水平的改善幅度取決於上游各個環節的供給情況。“如果構成組件的原材料價格下行或者沒有顯著漲幅，組件盈利會改善，但如果上游原材料價格繼續上漲，就要看其漲幅是怎樣的，因此，具體盈利還不好預測。”
談到隆基自身的情況，鍾寶申表示，在公司管理層看來，一季度組件的盈利並不理想，主要是由於原材料漲價、物流費用上漲和交付困難等原因給業務帶來了較大的挑戰。“我們現在主要是從成本管控方面，想辦法提高運營效率，降低成本。”
關於光伏需求的情況，鍾寶申指出，根據公司的評估和預測，今年全球光伏新增需求大概率會在160GW-180GW，明年將會在此基礎上整體增長20%-25%。值得一提的是，去年，隆基股份組件出貨量24.53GW，位居全球首位，公司今年的目標是出貨40GW。
目標
在2020年報中，隆基股份提出了2020年實現850億元收入的計劃目標，如果該目標順利完成，意味着今年公司的收入增速有望達到55.7%。這一點同樣是投資者關注的焦點。
鍾寶申透露，今年850億元的收入預算中，硅片收入210億元左右，組件收入565億元左右，其他收入約為70億元左右。至於當前硅料緊缺的情況是否會影響到預算目標的實現，鍾寶申表示，公司是在評估了市場形勢之後確定的此項經營目標，相信能夠完成。
對於隆基股份而言，今年的重要戰略就是拓展光伏新的應用市場。一季度，公司完成受讓森特股份27.25%的股份，併成為後者第二大股東，以此拓展BIPV業務；同時，與朱雀投資一道發起設立氫能子公司，進軍光伏制氫市場。
鍾寶申表示，參與投資森特股份後，公司對於今年BIPV的出貨量也有一定要求，即要實現400MW左右的目標。他介紹説，BIPV今年主要會應用在公共事業屋頂，比如機場、大型展覽館等，另外，還包括大型的工業和大型商業物流應用場景。
據鍾寶申介紹，總體來看，BIPV的毛利率與組件毛利率有相關性，但由於BIPV是專有、專用產品，綜合毛利率會適當高於組件產品，但是，他也強調，由於組件毛利率的具體值不確定，BIPV產品的毛利率也存在變數。
關於氫能，鍾寶申指出，隆基股份主要是從電解制氫的角度考慮而涉足該市場的，目標是為市場提供綠色的、低碳的氫能源，使綠氫成本大幅下降，至於氫能在後端的應用，隆基暫時沒有涉足，“我們的目標還是先把低成本的綠氫提供出來。”