權益市場投資計劃如何？上市險企齊發聲：將回補倉位！

保險資金是資本市場最重要的機構投資者之一。今年上半年，受長端利率走低和權益市場波動影響，A股五大上市險企總投資收益率有所降低，淨投資收益普降。

近期，權益市場的齒輪加速轉動，中央政治局會議提出要活躍資本市場，提振投資者的信心，證監會也釋放信號，將推動建立健全保險資金等權益投資長週期考核機制。展望未來權益資產配置，多險企表示下半年權益市場具備戰略配置價值，低估值高股息股票有望受到資金青睞。

上半年增配債權類資產

上半年，中國平安、中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險五大上市險企的總投資收益合計2588.74億元，同比增長5.47%。雖然總投資收益有所上升，但多數險企投資收益率有所降低，尤其是淨投資收益率，普遍下滑。在總投資收益率方面，也僅有中國平安實現增長。

對於上半年上市險企投資情況，河南澤槿律師事務所主任付建表示，全球經濟增長放緩、貿易摩擦加劇等因素可能導致資本市場波動加大，從而影響保險公司的投資收益。

一直以來，保險資金具有追求長期穩健和絕對收益的投資特點。上半年，在利率中樞下行和資本市場波動影響下，多數公司增加了債權類資產配置。

其中，調倉幅度最大的是中國太保，截至6月末，該公司公司債券投資佔投資資產48.3%，較年初上升了5.3個百分點；此外，截至6月末，中國平安上半年債券投資佔比56.6%，較年初上升2個百分點；中國人壽主要品種中債券配置比例也由2022年底的48.54%提升至49.66%。

對於投資策略，中國人壽表示，固收資產堅持啞鈴型配置策略，搶抓年初利率反彈短暫窗口加大長久期債券配置力度。新華保險副總裁兼首席財務官楊徵在中期業績會上表示，作為壽險公司，大類資產配置壓艙石是固定收益類、淨投資收益率貢獻類或收息資產，會適當擇時擇取有效的投資機會。

下半年錨定權益類資產配置

自2020年起，監管部門多次發聲鼓勵險資入市，支持資本市場和實體經濟穩定健康發展。近日，監管部門再次發聲，為保險資金等中長期資金參與資本市場提供更加有力的支持。並表示，將推動建立健全保險資金等權益投資長週期考核機制。

儘管上半年A股市場仍然震盪，但保險資金對A股的看好未變。五家險企的高管均在2023年中期業績發佈會上釋放了一個信號，將錨定股票、股票型基金等權益類資產配置。

在中國人壽副總裁劉暉看來，股票市場方面，當前的估值水平已經低於歷史均值，下半年隨着穩定經濟政策落地，經濟會持續恢復，股票市場的機會大於風險。太保資產總經理餘榮權也表示，當前股票市場，從估值層面來看，都處於歷史低位，具有比較明顯的估值優勢，隨着各類積極舉措的陸續出台，加上流動性寬鬆，將對股票市場底部帶來有力的支撐。

在中期業績會上，各家險企也明確了下一步的投資路線，一些低估值高分紅的股票將成為保險資金下半年配置重點。

中國平安總經理助理兼首席投資官鄧斌表示，公司的投資方向會契合國家發展方向，契合高質量發展的需求，契合實體經濟的需求；公司的配置會更加專注於一些有良好現金流、符合中國特色估值體系的股票配置標的。

餘榮權也提到，當前主要是看好低估值、高分紅、高股息的品種。同時，看好在全球通脹背景下，部分具備稀缺性和壟斷性的資源類資產以及受益於中國經濟轉型的優質成長公司，包括科技消費領域等。

深圳北山常成基金投研院執行院長王兆江在接受北京商報記者採訪時表示，近期中國出台了組合拳政策提振股市，由此推斷，A股表現將優於此前。

同時，王兆江透露，接下來投資機會將會體現在傳統行業，比如金融、地產、建材、化工、有色、醫藥等。

北京商報記者 陳婷婷 李秀梅