行長候選人植田和男出席聽證會 市場看不到日本央行轉向的跡象

智通財經APP獲悉，今日，日本央行行長提名確認聽證會召開，候選人植田和男在其候選信息公佈後首次面向公眾發表對於貨幣政策的觀點。投資者表示，植田和男在議會的露面大體符合預期，幾乎沒有改變他們對央行政策路徑的信念。

在植田和男講話時，日本債券期貨小幅走高，日元幾乎沒有變化，銀行股下跌——這三種資產對他在 4 月份接替黑田東彥後將做什麼的問題最為敏感。一些策略師表示，他對立法者的評論略顯鴿派，可能會打壓日元，而其他人則表示，他的謹慎立場將利好股市。

植田和男在聽證會上的發言

在聽證會上，面對日本央行超寬鬆貨幣政策帶來的副作用，植田和男説，“雖然產生了各種副作用，但考慮到經濟和物價局勢，現在大規模寬鬆是必要且適當的手段，突然收緊政策將對企業產生負面影響。”

同時，植田和男認為目前日本的負利率政策也有一定的積極影響，“低利率對企業的收益和借款等有正面影響。金融機構具備充實的資本基礎，銀行的中介功能在一定程度上發揮得很順暢。”

對於日本政府和日本央行提出的2%物價上漲目標，植田和男認為“日本央行的寬鬆政策幫助創建了非通縮的物價環境，要持續且穩定地達成目標仍需時間。一旦2%通脹目標即將達到，就將實施超寬鬆貨幣政策的正常化進程。”

當被問及日本央行大量購買國債是否會帶來風險時，植田和男表示，日本央行在貨幣寬鬆政策背景下購買大量國債不是為了財政融資而做的，而是在最大目的達到持續、穩定的2%的物價目標。

植田和男還表示，將“最大限度地進行市場對話”。“我認為與市場的對話是極其重要的，中央銀行對經濟、金融形勢的看法或政策運營要及時發佈。貨幣政策有時難免出人意料，可信度對日本央行的政策操作而言很重要。”

就任前選擇按兵不動

SMBC 日興證券首席利率策略師 Chotaro Morita 表示：“自然地，植田和男不想在上任之前將自己的雙手束縛在任何政策上。”這表明新行長可能正在尋找時間評估通脹、政策及其影響。副作用。“這表明目前他不會嘗試從一開始就改變政策，儘管一些市場參與者對此有所期待。”

全球投資者和日本央行觀察人士正在密切關注上田的聽證會，以尋找他作為央行行長將如何執行政策的任何暗示，因為人們強烈猜測在實施了十年的大規模刺激措施後，新領導層將對政策進行調整。

與日本央行的寬鬆貨幣立場形成鮮明對比的是，隨着央行提高利率以應對通脹，全球債券收益率已經上升。這讓日本央行竭力捍衞其 10 年期政府債務 0.5% 的上限，這是其刺激經濟和價格的關鍵措施之一。

日本央行僅在 1 月份就撥出創紀錄的 23.7 萬億日元(1,760 億美元)以維持債券收益率，是該國下一財年擴大國防預算規模的三倍多。

盛寶資本市場高級市場策略師Charu Chanana表示，“他的中性言論與市場的鷹派預期相悖，再加上全球收益率上升，表明一旦我們度過這一波動期，日元可能再次走上走弱趨勢。”

儘管市場預期日本首相岸田文雄將選擇一位日本央行內部人士來取代黑田東彥，但他的選擇令市場人士感到意外。植田和男0年前曾擔任日本央行董事會成員，如果獲得批准，他將成為首位擔任日本央行行長的學者。

岸田文雄在國會兩院都擁有多數席位，這意味着提名幾乎肯定會獲得通過。

植田和男上週被提名後，一項調查顯示70%的經濟學家預計日本央行將在7月前採取緊縮措施。一些經濟學家指出，日本央行甚至可能在黑田東彥離任前的3月調整其收益率曲線控制計劃，給植田和男更多時間考慮他的第一個舉措。

植田和男此前曾表示，該框架不適合小的調整，這一觀點引發了人們的猜測，即如果他真的尋求改變，他將放棄而不是調整收益率曲線控制(YCC)。

對於YCC政策，植田和男在聽證會上坦言，“關於YCC政策產生的各種副作用是不能否定的，但是日本央行從去年12月以來，為了儘量緩和其副作用，採取了各種各樣的措施。我認為現在是關注其效果的階段，在物價前景逐漸改善的情況下，我們可以重新審視YCC政策，考慮收益率曲線政策的正常化。”