“一哥”入局！中信斥資30億 資管子公司即將面世！還要申請公募資格？

　　資管新規作用下，券商資管紛紛設立資管子公司，努力成為公募賽道的正規軍。

　　中信證券2月22日晚間公告顯示，該公司董事會同意出資不超過30億元設立全資子公司中信證券資產管理有限公司，此舉為更好把握資產管理行業的發展機遇。

　　券商中國記者瞭解到，中信資管變更為資管子公司後，一方面可以更好地為原有的機構客户服務；另一方面意欲進入公募市場，申請公募牌照。

　　目前，證券行業已有19家資管子公司，雖然數量並不少，但對中信證券而言，或許還存在一些獨特的障礙。一是受“一參一控”限制，中信資管申請公募牌照具有不確定性；二是中信證券作為業內唯一一家券商類社保基金境內投資管理人以及唯二的企業年金基金投資管理人，這兩項業務資格是否可以轉移到子公司，也尚需多個監管部門的批准。

　　但可以確定的是，券商資管躋身公募賽道，是勢不可擋的大趨勢。

　　1.4萬億中信資管擬成立資管子公司

　　2月22日晚間，中信證券披露公告稱，該公司當日召開的董事會會議審議通過了《關於設立資產管理子公司並相應變更公司經營範圍的預案》。根據該預案，中信證券同意出資不超過30億元(含)(其中初始註冊資本人民幣10億元)，設立全資子公司中信證券資產管理有限公司(暫定名)，從事證券資產管理業務、公開募集證券投資基金管理業務以及監管機構核准的其他業務，其中公開募集證券投資基金管理業務待相關法規出台後方可申請。

　　為何要設立資管子公司呢？中信證券董事會表示，為更好把握資產管理行業的發展機遇，拓展資產管理業務的深度和廣度，做大做強資產管理業務。

　　公告顯示，該資管子公司設立後，將繼承中信證券的證券資管業務。中信證券資管業務一直傲視同業，中信證券2020年半年報顯示，至報告期末，中信證券資產管理規模合計1.42萬億元，包括集合資產管理計劃、單一資產管理計劃及專項資產管理計劃，規模分別為人民幣1698.58億元、12538.58億元和1.03億元，其中主動管理規模人民幣8575.24億元，資管新規下該公司私募資產管理業務(不包括社保基金、基本養老、企業年金、職業年金業務、大集合產品、養老金集合產品、資產證券化產品)市場份額12.87%，排名行業第一。

　　2020年11月，中國證券投資基金業協會發布的三季度數據顯示，中信資管月均管理規模1.1萬億，穩居第一；其中主動管理規模6138.56億元，主動管理規模佔比約為56%。

　　上述預案還顯示，中信證券將視該子公司風險控制指標情況，為其提供累計不超過人民幣70億元(含)淨資本擔保承諾；淨資本擔保承諾的有效期自該子公司成立之日起至其資本狀況能夠持續滿足監管部門要求時止；授權經營管理層根據實際需要按照監管要求辦理相關手續。

　　意在申請公募牌照

　　券商中國記者瞭解到，中信資管變為資管子公司後，一方面是可以更好地為原有的機構客户服務；另一方面要進入公募市場，申請公募牌照。

　　資管新規正深刻改變着大資管格局。2018年下半年開始，各家券商資管就開始着手大集合產品公募化改造，切入公募賽道正成為各家券商資管的主要戰略，行業競爭日趨激烈。

　　在這個大背景下，中信資管的發展戰略也在發生着改變：2011年到2015年，中信資管的戰略是立足機構、做大平台；2015年到2017年，是立足機構，兼顧零售；2018年以後，戰略變為立足機構，做大零售。

　　從2019年8月份，監管正式下發首批大集合改造批文至今，中信資管已經發行了7只大集合“參公產品”，合計募資規模超400億元，多隻產品成為市場爆款，成為攪動公募江湖的新力量。比如今年1月21日，中信證券第7只大集合“參公”產品——“中信證券臻選回報兩年持有期混合型集合資產管理計劃”二次首發當日就募得67億元。

　　對於券商資管來説，產品改造後依然面臨一個嚴峻問題，即公募牌照問題待解。因公募化改造產品自獲得證監會批覆之日起，有三年的過渡期，之後可以繼續延期，但這並不治本，實現公募化改造的根本方法是獲得公募資格。

　　不過，中信證券旗下已有控股基金公司華夏基金，囿於“一參一控”政策，中信資管遲遲沒能申請公募牌照。

　　據瞭解，至少從2019年初開始，監管就在討論修改“一參一控”政策。2020年7月31日，證監會就《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法(徵求意見稿)》公開徵求意見，該意見稿明確提出適當放寬“一參一控”限制，允許同一主體同時控制一家基金公司和一家公募持牌機構。

　　監管政策的放鬆符合監管對目前放寬外資持股比例、提升境內公募整體實力的整體導向。而這或許也是中信證券此時着手申請資管子公司的一大動因。

　　業務轉移面臨潛在障礙

　　除了“一參一控”政策，就中信證券而言，申請資管子公司還面臨一些獨有的障礙。

　　中信證券官網公開介紹稱，中信證券是業內唯一一家同時具有企業年金投資管理人、社保基金境內投資管理人、保險資金受託投資管理資格、基本養老保險基金投資管理人資格的券商資管機構。

　　其中，中信證券是唯二具有企業年金基金投資管理人資格的券商之一(另一家為中金公司)，同時，是唯一一家券商類的社保基金境內投資管理人。這兩項業務資質都是中信證券獲得的殊榮，業務能否轉移是中信證券成立資管子公司的一大障礙。

　　券商中國記者最新瞭解到，年金基金投資管理人資格轉移到子公司的可能性較大。不過，全國社保基金境內投資管理人資格可能需要一個過渡期。

　　有相關人士向記者表示，目前中信證券設立資管子公司並申請公募牌照確實存在一些障礙，但前期動作(公司董事會和股東大會的審議通過)不做，就無從知道監管是否會批覆。而就目前來看，券商申請一家資管子公司的流程需要兩到三年，就未來公募行業發展的趨勢來看，現在開始籌備是必要的。

　　行業已有19家資管子公司

　　目前，證券行業共有19家資管子公司。自資管新規落地以來，監管共批覆了3家資管子公司，分別為安信資管、德邦資管、天風資管。

　　此外，還有券商正在申請資管子公司。2020年10月，申萬宏源宣佈擬設立資管子公司。

　　有券商資管近期獲得了公募牌照。2021年1月25日，國君資管獲得公募業務資格批覆。成為證監會對《證券投資基金管理公司管理辦法》修訂後首家核准公募基金業務資格的券商系資管公司。

　　毋庸置疑的是，資管新規作用疊加公募行業大放異彩的未來，證券公司對於資管業務的發展更加看重。

（文章來源：券商中國）