淨利潤暴跌90%的海底撈：股價大跌20%仍獲機構看好，逆勢擴張有望鞏固火鍋“頭把交椅”

財聯社3月23日訊，時值年報季，今日海底撈在港交所公告，2020年營收286.1億元人民幣，全年淨利潤3.093億元，相比上年同期盈利23.45億元下降了86.8%，相較此前的預估淨利7.025億元更是斷崖式下跌。

3月1日時，港交所就已給投資者打過“預防針”，預告稱2020年淨利潤同比下降約90%。其給出的解釋，因新冠疫情防控措施對消費場所實施的限制對本集團營運造成重大影響，此外受到美元兑人民幣匯率波動出現匯兑損失2.35億元。隨後一舉衝上熱搜。

隨後，即便被納入恆生指數成分股也未能阻止海底撈股價震盪下行，目前，海底撈股價已距3月2日下跌超20%。招商證券黃建文直言，淨利潤同比跌幅達90%超出了市場預期。招商證券此前預計的跌幅為52%。即使考慮到外匯損失，此前預計的跌幅也僅為60%。但如疫情後經濟恢復正常，仍繼續看好海底撈的增長以及門店擴張的能力。

2020年新冠疫情爆發，海底撈在去年春節期間發佈暫停營業的公告，再度恢復營業已是3月份。此時海外疫情開始逐漸嚴重，影響了海底撈的海外營收。3月19日，海底撈股價跌至2020年內最低點，僅為目前股價的一半。‘

但疫情帶來的經營壓力之下，其仍在積極擴張，於2020年新開業了544家海底撈餐廳。野村東方國際證券觀點表示，雖然疫情對餐飲市場造成一定衝擊，但新設門店使海底撈龍頭地位得到進一步鞏固。隨着中國低線城市滲透力度加大以及新冠疫情後可能出現的市場整合，預計2022年海底撈中國門店數量或將翻倍至1661家。

在其發佈業績預告後，機構仍對海底撈持相對樂觀預期。僅部分維持評級、但下調了海底撈的目標價。

上週出爐的社零數據顯示，1-2月份我國社會消費品零售總額69737億元，同比增長33.8%；較2019年1-2月份增長6.4%，兩年平均增速為3.2%。機構觀點表示，由於低基數效應，1-2月社零同比大幅增長，但兩年平均增速低於疫情前水平，國內消費仍未完全消化疫情帶來的影響。但是，隨着疫苗接種的普及以及雙循環政策下，消費或將進一步提振。

天風證券劉章明表示，餐飲行業的個股表現應同時聚焦餐飲服務終端與上游供應鏈。服務終端中，龍頭企業加速拓店擴張，關注消費場景的多樣性和模式創新，有望實現第二曲線；在上游，餐飲企業連鎖化提升帶動上游標準化、規模化發展，可關注細分領域頭部企業的成長。