今年險資“舉牌”節奏放緩，下半年有大動作？

中國保險行業協會官網顯示，今年以來截至6月12日，保險公司尚未披露舉牌上市公司股票信息。與2020年同期舉牌次數14次、全年23次相比，今年險資舉牌節奏明顯放緩。

業內人士指出，下半年保險資金仍舊會積極配置股票市場，普遍認為股市存在結構性機會。預計全年險資權益類投資增加3000億元左右。

下半年或有舉牌大動作

“今年險資舉牌與去年相比熱情下降是預料之中的事。”一位國有大型保險資產公司相關人士對中國證券報記者表示，去年險資舉牌高漲，一是被舉牌公司與舉牌的險企之間注重業務協同效應；二是應對新會計準則IFRS9調整，保險公司投資以高股息率為特徵的高分紅、低估值股票是最優選擇；三是政策加持，監管層多次發聲鼓勵險資加大財務性和戰略性投資優質上市公司力度。

“雖然今年目前險資暫無一起舉牌事件，但下半年可能有大動作，依舊延續去年的舉牌思路進行佈局。”上述險資人士透露。

業內人士指出，從今年一季度末保險資金運用餘額超過22萬億元便可窺見，未來險資作為重要的機構投資者，仍將通過舉牌等方式源源不斷地為A股輸入活水。

銀保監會數據顯示，截至2021年3月末，保險業總資產為24.26萬億元，同比增長10.20%。資金運用餘額為22.49萬億元，同比增長14.12%。

從險資的投資結構來看，在一季末的節點上，險資在銀行存款的配置為2.76萬億元，同比下降3.51%；債券8.24萬億元，同比增長23.45%；股票和證券投資基金2.87萬億元，同比增長15.23%。

相關人士表示，從目前險資運用情況來看，權益投資方面，險資抓住了一季度市場階段性機會，在實現收益的同時進行中長期佈局；傳統固收方面，在一二級市場協同發力，加大配置力度；另類投資方面，積極推進優質項目落地。

股票市場存在結構性機會

業內人士表示，隨着險資規模的持續壯大、監管持續鼓勵險資作為長期資金入市，預計全年險資權益類投資增加3000億元左右，股票市場存在結構性機會。

近期，在中國保險資產管理業協會召開的“2021年上半年保險資金運用形勢分析會”上，與會專家認為，保險資金依然會積極配置股票市場。

國壽資產相關人士表示，股票市場仍在相對較好的反彈窗口期，6月仍需要積極把握當前窗口期實現更多收益。

該機構表示，上游看好供需結構更好的焦煤、鋁等行業；中游部分機械、汽車等子行業有望擺脱成本端的擠壓影響，但由於需求側並未出現全面性改善尤其是消費相對低迷，整體市場改善的空間有限。後續需要關注成本上行趨勢下上市公司盈利的分化，關注部分產業鏈或成本具有優勢的公司。

對於三季度乃至下半年的配置機會，多位險資人士認為，今年險資配置股票市場的難度加大，但仍存在結構性機會。下半年需要重點關注估值層面全球流動性的變化、業績層面成本推動對基本面的影響，險資配置風格或進一步向低估值、低迴撤靠攏。