原標題：養老理財產品火了！中銀、交銀新品8月8日開賣！如何選擇？風險大麼？一文看懂
第二批試點機構的養老理財產品開始密集發售，成為理財市場關注新焦點。
就在8月3日，中郵旗下首隻養老理財產品開賣，獲得投資者追捧，一天募集近30億。而交銀理財、中銀理財也將於8月8日發售旗下養老理財產品，也早早打出了預熱海報和宣傳。
此類產品正在陸續面市中，此前農銀理財也宣佈，面向個人客户發行的養老理財系列產品“農銀順心”也將於近期推出。
而中國基金報記者發現，目前養老理財產品業績比較基準多數設置為5.8%~8.0%，存續期一般在5年左右，對投資者吸引力較大。
不少業內人士認為，養老理財產品較有吸引力的業績基準，以及偏穩健的風格，吸引力不少投資者關注。但需要指出的是，此類產品可以看成一類“固收+”品種，業績比較基準只能作為參考，不代表投資者一定能拿到；同時養老理財產品普遍封閉期較長，在流動性上也具有一定風險，投資者要理性佈局。
8月開啓養老理財產品“盛宴”
多因素受到市場追捧
2022年2月，中國銀保監會辦公廳發佈《關於擴大養老理財產品試點範圍的通知》，養老理財產品試點正式由“四地四機構”擴展為“十地十機構”。
通知指出，自2022年3月1日起，養老理財產品試點地區擴大至北京、瀋陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十地。同時，養老理財產品試點機構擴大至工銀理財、建信理財、交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財、光大理財、招銀理財、興銀理財和信銀理財十家理財公司。
試點範圍擴大後，對於已開展試點的工銀理財、建信理財、光大理財和招銀理財，單家機構養老理財產品募集資金總規模上限由100億元提高至500億元；對於新增的試點理財公司，單家機構養老理財產品募集資金總規模上限為100億元。
時隔5個多月，第二批試點機構對於自家首發的養老理財產品籌備完畢，進入8月開啓銀行養老理財產品發行的“盛宴”。
8月3日，中郵理財發佈公司旗下首隻養老理財產品開始發售，打響第二批試點養老理財產品的發行首搶。
據悉，中郵理財第一期養老理財產品名為“郵銀財富添頤·鴻錦封閉式系列2022年第1期養老理財產品”，發行額度30億元，發行日期為8月3日至8月18日。而該產品開售僅一小時銷量突破20億元，累計認購金額30億元。
值得一提的是，此前養老理財產品發行也非常火爆，建信理財半天銷售20億、招銀理財10天認購80億。
養老理財產品為何獲資金追捧？業內人士認為，這一方面和我國的人口結構調整，養老需求激增有關，另一方面，養老理財產品產品本身具備一定吸引力，尤其是業績比較基準較高，受到投資者重視。
格上財富旗下金樟投資研究員蔣睿表示，近兩年我國新增人口快速下降，而另一端人口老齡化在加速，國內居民的養老壓力增加，人們越來越重視養老規劃，鑑於這一原因，養老理財產品也迎來市場的追捧。”
“就國內而言，這類產品雖然剛剛興起，但我國人口基數大的特點決定了養老需求市場龐大，養老理財產品確實是具有投資價值的。此外，國外這類產品已經比較成熟，也確實是滿足了一部分投資者的養老需求。”蔣睿還表示，養老需求的特性就決定了這部分資金必須具有很高的安全性，所以養老理財產品相對來講比較適合穩健投資者。
普益標準研究員黃詩慧也表示類似觀點，近期養老理財產品受到市場追捧主要是因為在市場整體震盪的情況下，養老理財產品兼具穩健性、普惠性、長期性等特點或更吸引投資者。目前各家試點機構都希望通過穩健的產品運作策略為投資者提供長期較好的養老收益，以滿足客户多樣化養老需求。
“養老理財產品獲投資者熱捧的原因，可以歸結為兩點。”融360數字科技研究院分析師劉銀平從產品本身解讀，第一是業績比較基準偏高，多數在5.5%~8%之間，遠高於其它理財產品；第二是整體風險不高，投資類型以固收類為主、混合類為輔，且設置了平滑基金，在一定程度上防止產品淨值大幅波動。他認為，對於有長期理財需求、養老需求的穩健型投資來説，養老理財產品是個不錯的選擇。
兩款新產品8月8日發行
類似“固收+”產品，有風控機制
這場養老理財產品的“八月盛宴”還在繼續。目前多家第二批試點理財子表示旗下首隻同類產品也將於近期發行，如8月8日交銀理財和中銀理財也將發行旗下養老理財產品。
據悉，交銀理財稱，將於8月8日通過交行手機銀行及試點地區網點發售首隻養老理財產品“交銀理財穩享添福5年封閉式1號養老理財產品”。該產品1元起投，募集期自8月8日起至8月18日止，產品封閉期為5年。期間客户如遇重疾、購房等特殊情況，可申請提前贖回，以滿足客户流動性需要。
具體來看，產品管理人風險評級為R2-較低風險,業績比較基準為5%~7%/年，並設有分紅條款。產品主要採取低波穩健的投資策略，並配以平滑基金、風險準備金、減值準備等保障手段增強風險抵禦能力。
而中銀理財此次發行的中銀理財“福”固收增強（封閉式）養老理財產品2022年01期，風險等級為R2，起購金額為0.01元，業績比較基準為5.8%-8%，產品存續期限為5年。募集期自8月8日起至8月19日止。
後續，農銀理財也表示，旗下面向個人客户發行的養老理財系列產品“農銀順心”也將於近期推出。
至此，目前養老理財產品的數量已經擴容。中國理財網顯示，截至8月7日，工銀理財、光大理財、招銀理財、建信理財、貝萊德建信理財、中郵理財等銀行理財子公司共發行了36只養老理財產品（含待發）。
從目前來看，目前養老理財產品的特色較為鮮明。第一，多為“固收+”類產品，這36只養老理財產品中，其中9只為混合類產品，27只為固收類產品。第二引入平滑基金機制，降低產品風險。第三，業績基準較高、存續期較長，目前，共有28只產品公佈了業績比較基準，其中有27只的業績比較基準下限超5%；有16只產品的業績比較基準為5.8%~8.0%；此類產品投資期限均在三年以上。
值得一提的是，目前各家銀行理財子公司對養老理財產品設定的管理費都很低，委派的投資團隊也是公司內部的精兵強將，都是希望藉此吸引更多客户，打好口碑助力居民養老財富保值增值。
“養老理財產品由於服務於特定的養老目的，具備穩健性、長期性、普惠性三大優勢。” 羅唯尹也從產品特質上點評道。首先，養老理財產品風險等級普遍較低，並且採取了設立收益平滑基金、設置養老風險準備金和計提減值備註、第三方獨立託管等多重風險保障機制，最大限度地保障投資安全。
羅唯尹分析表示，其次，養老理財產品的投資期限較長，符合養老需求的長期性特點。且充分考慮到投資者的特殊資金需求，建立特殊情境下的流動性應急機制，滿足特定條件允許提前贖回。
此外，羅唯尹表示，養老理財產品的門檻低且費率優惠，具有普惠性。養老理財產品認購門檻低，1元起售，不收取認購費和申購費，管理費、託管費和贖回費也均採取低費率模式，能夠更大程度地滿足大眾養老需求。
而劉銀平認為，養老理財產品也屬於“固收+”產品，底層資產以債券等固收類資產為主，同時配置了少量股票、基金等高風險資產來提升產品收益。
“養老理財產品的優勢在於，一是風險可控，大多為中低風險產品，且引入平滑基金機制，降低產品淨值波動幅度；二是收益可觀，業績比較基準多在5.5%~8%之間，而理財公司其他理財產品平均業績比較基準在4%~4.5%之間；三是費用偏低，養老理財產品執行優惠費率，理財公司向投資者讓利。”劉銀平表示。
蔣睿也認為養老理財產品的投資策略與理念與“固收+”產品是比較相似的，但養老理財產品大多股票部分會少一些，是一種比較保守的“固收+”產品。就滿足養老需求而言，養老理財產品相比“固收+”有天然的優勢：第一，產品規模更大，配置固收端會更加分散，安全性更高；第二，鎖定期和業績比較基準的設定更考察基金經理的長期投資目標而非短期，這樣能夠在一定程度上避免基金經理為追求更高的收益而冒更大的風險，這與養老資金投資目標是契合的。
佈局此類產品也需要注意風險
數據顯示，目前已經成立的養老理財產品，運作非常穩健。中國理財網信息顯示，擁有淨值信息的30只養老理財產品，無一虧損，最新淨值均在1以上。而投資者佈局這類產品，也需要理性，不可盲目。
黃詩慧就表示，養老理財產品具有投資期限較長、認購費率較低、收益相對穩健、利率較低等屬性，適合有一定風險承受能力的客户羣體。因此，建議客户根據產品屬性，結合自身情況對養老財富進行組合搭配。
值得一提的是，養老類理財的風險，則主要體現在收益風險和流動性風險兩個方面。
劉銀平表示，養老理財產品主要有兩方面的風險：一是流動性風險，產品期限偏長，封閉期5年起，封閉期間不能提前支取，流動性差；二是收益風險，為了提升收益，產品會配置一些高風險資產，業績比較基準只能作為參考，不代表投資者一定能拿到。
“當下所有的理財產品都不在承諾保本兑付，也需要承受淨值波動的風險。” 蔣睿也提到淨值波動風險，他表示，雖然養老理財產品屬於穩健型產品，但在極端市場情況下也不免會差生一些回撤，為了確保資金的安全性，儘量選擇底層資產分散的產品。
羅唯尹表示，淨值化背景下，養老理財產品的低風險性並不意味着保本，業績比較基準也不代表產品的未來表現和實際收益，依然具有淨值波動和收益不確定的風險屬性。同時，養老理財產品的長期性特點伴隨着更大程度的流動性問題。
對此，羅唯尹表示，投資者要樹立正確的理財觀念，充分了解收益與風險的共生關係，做好個人資金的分配和流動性預期，結合業績比較基準、風險等級、產品期限、分紅贖回機制等因素綜合判斷，根據自己的風險承受能力選擇適合的產品。堅持資產配置理念，獲取長期穩健的收益。
談及當下市場，蔣睿更是認為，目前權益投資的性價比會大於固收類產品，但純權益投資波動自然也會比較大，不太適合偏穩健的投資者。出於這方面考慮，結合當下股票與債券這兩個大類資產的走勢判斷來看，“固收+”相比銀行穩健理財產品而言會更具配置優勢。隨着經濟復甦進程的推進，股票資產向上的概率更大，這部分對於純固收產品而言是一種增強。但相比於養老理財產品而言，主要還是要看配置的需求是怎樣的，若為養老金投資，那麼養老理財產品更合適。
劉銀平也建議，投資者要結合自身需求來挑選適合自己的理財產品，在購買理財產品之前要重點考察風險、收益、流動性這三要素。