被譽為“牛市旗手”或“行情風向標”的券商板塊6月14日大漲，證券指數暴漲5.57%，創出今年3月16日之後，最近3個月最大單日漲幅。
與今年3月16日券商板塊突然大漲不同，此番券商板塊的大漲經過了一輪醖釀，在此之前就已連續温和上漲，這其中，“牛市旗手”中的“旗手”——光大證券最近5個交易日更是出現4個漲停，成交量急劇放大。
“牛市旗手”創3個月最大漲幅，覆盤歷史：更像哪一次？
6月14日，A股市場盤中實現V形反轉，主要指數收盤均實現上漲。這裏面被譽為“牛市旗手”的券商板塊漲勢最為凌厲。
當天證券指數暴漲5.57%，創出今年3月16日之後，最近3個月最大單日漲幅。
券商板塊一般被視為行情的風向標，牛市中被視為“旗手”，但其上漲是否一定預示着後續A股市場能持續上行，則存在較大不確定性。那麼，此番券商板塊和其中龍頭股的大幅上漲是否具有現實意義呢？
據數據統計，歷史上券商板塊(注：本文中券商板塊走勢均以證券指數衡量)單日漲幅超過5%的情形其實較多，累計不低於100次，最近十年券商板塊單日漲幅超過5%的情形較多的年份有2015年(25次)、2014年(11次)、2019年(10次)、2013年和2020年(均為8次)，這裏面很多年份A股市場均出現大幅上漲行情，但也有少數年份出現下跌。回到市場本身，很多時候確實很難説清是券商板塊的大漲帶動了大市的做多情緒，還是整個大市行情的回暖進一步帶動券商行業營收的良好預期，從而刺激券商板塊的上漲。
一般而言，一輪行情是否具有持續性，需要一番醖釀和鋪墊。今年3月16日，證券指數突然暴漲6.27%，但當時是在連續下跌之後的暴漲，有些突然，單從技術面來看，缺乏醖釀和整固的過程，事後也證明當時券商板塊的上漲僅是曇花一現，更未帶動A股市場整體的連續上漲。
相較之下，此番券商板塊的大漲經歷了一波連續醖釀的過程。從6月2日開始，證券指數已實現8連陽，6月以來累計漲幅已達到14.66%，期間伴隨着成交量的放大。
回顧歷史數據可以發現，最近10年來，券商板塊漲勢最具持續性的時段出現在2014年四季度，曾出現連續10個交易日上漲的情形， 此後不久，A股市場整體迎來進一步井噴行情。
回到龍頭個股來看，近年光大證券也頻頻成為“旗手”中的“旗手”。
6月14日，大漲的券商板塊中，光大證券表現也十分突出，當天下午經過一波急速拉昇後強勢封住漲停，至此，在最近5個交易日裏，光大證券已出現4個漲停，成為近期表現最強的券商股，自6月以來低位的最大漲幅已接近60%，吸引了無數投資者的目光。
根據上交所龍虎榜披露的數據，在截至6月14日的最近三個交易日內，光大證券龍虎榜席位中不僅有華泰證券總部等券商席位，還有滬股通專用席位參與，而滬股通專用席位一般認為代表的是北上資金。
具體來看，最近三個交易日內，滬股通專用席位買入光大證券2.55億元，賣出1.94億元，淨買入逾6000萬元。
從歷史上看，2014年四季度，光大證券開始出現連續拉昇，當季度內股價自低位最多翻了3倍多；2020年6月中旬，光大證券股價再次旱地拔葱，股價在不到一個月時間再次翻了近3倍。
結合上述期間光大證券和上證指數的歷史走勢對比可以發現，在光大證券大幅上漲期間，上證指數也經歷一波上漲。在光大證券前述凌厲漲勢結束後，上證指數仍經歷一波較較大幅度或較長時間的升勢。
對於券商板塊6月14日的大漲以及券商行業本身，安信證券的研究觀點認為，交投活躍顯著回暖，寬信用預期提振市場信心。6 月以來日均股基成交額11229 億元，環比提升 22%，兩融餘額 1.54 億，環比提升 1.3%，市場交投活躍度及風險偏好回暖顯著。6月10日，央行披露 5 月金融數據，社融存量增速自 10.2%回升至 10.5%，新增社融2.79萬億，同比多增8399億；新增信貸1.89 萬億，同比多增3920億。5月M2同比自10.5%大幅上升至11.1%，社融及信貸投放超市場預期，下一步信用寬鬆預期有望加速落地提振市場信心，帶動市場交易情緒提升，利好經紀業務收入增長。
安信證券認為，年初受市場大幅波動影響，券商板塊估值回落至1.4倍PB，部分頭部券商估值則接近或低於1倍PB，處於歷史底部位臵。覆盤歷史，歷次流動性寬鬆疊加資本市場改革政策出台，券商板塊獲得顯著超額收益。
市場仍有阻力因素待克服
儘管出現券商板塊大漲等市場回暖的信號，但影響市場的一些壓制因素仍不容忽視。
一個重要的影響因素是，美國的通脹壓力仍在高位，強化了市場對美聯儲繼續激進加息的預期。5月美國消費者價格指數(CPI)同比上漲8.6%，同比漲幅創40年來新高。在通脹導致的緊縮陰影下，美股道指自6月8日開始進入新一輪連續調整模式，這或許仍將是近期全球權益類市場，包括A股市場的一個重要壓制因素。
從技術層面來看，A股市場經過近期的連續上漲，多個重要指數已逐漸逼近半年線，歷史上半年線的壓力不容小覷，能否有效突破將考驗市場強度。
