2022-04-28東吳證券股份有限公司朱國廣對歐普康視進行研究併發布了研究報告《2022年一季報點評：業績超我們預期，角膜塑形鏡有望持續增長》，本報告對歐普康視給出增持評級，當前股價為35.4元。
歐普康視(300595)
事件：公司2022一季度實現營業收入3.71億元，同比增長29.4%，歸母淨利潤1.48億元，同比增長7.2%，扣非歸母淨利潤1.38億元，同比增長28.7%，經營活動現金流量淨額1.6億元，同比增長0.65%。業績增長超我們預期。
Q1疫情影響有限，公司業績穩健增長：公司主營產品角膜塑形鏡的應用處於上升通道，產品銷量和營銷服務終端收入仍在增加。歸母淨利潤增速慢於收入和扣非主要原因：1）上年同期確認閒置資金理財收益約1632萬元，銀行存款利息收入約43萬元，此項收益同比減少約415萬元；2）上年同期公司轉讓子公司股權確認投資收益約2000萬，該收益是一次性的，不具有可持續性。
積極拓展下游視光終端，公司直銷佔比提升：公司近年來通過收購視光終端積極拓展下游，2021年公司新增合作終端300多家，目前已建立合作關係的終端總數超過1400家，其中參股和控股視光終端超過350家，2021年公司直銷業務收入8.28億，毛利率達80.65%，較經銷毛利率高11.2pct，直銷佔比提升至64%，同比增長53.66%。2022年預計拓展不低於100家視光終端，如果增發計劃得到實施，公司控股視光終端數量將大幅提升，促進公司業績持續增長。
盈利預測與投資評級：考慮疫情對公司業績的影響，我們將2022-2023年公司歸母淨利潤由8.72/11.60億元，調整為7.21/9.21億元，預計2024年歸母淨利潤為11.31億元，對應當前市值的PE估值分別為35/28/22倍。維持為“增持”評級。
風險提示：疫情控制不及預期風險；行業競爭加劇風險；政策風險等
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，光大證券林小偉研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達93.53%，其預測2022年度歸屬淨利潤為盈利8.53億，根據現價換算的預測PE為35.4。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級7家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為43.15。證券之星估值分析工具顯示，歐普康視（300595）好公司評級為4星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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