從投資者的角度，醫藥行業未來的發展方向在哪裏？在這樣的發展過程中，什麼樣的企業家值得投資？在10月28日的昌發展第二屆產業生態夥伴大會上，松禾資本合夥人楊瑾和北極光創投創始人鄧鋒就這些問題分享了自己的看法。
差異化發展方向構建核心競爭力
楊瑾認為，觀察過去幾十年的醫藥行業，醫生追求更好的診斷和治療手段的本質始終如一，如何解決臨牀問題是行業不變的趨勢和方向。
至今，全世界範圍內的基礎研究有了一定程度的突破。無論是打破疾病認知階段的基因測序，還是因人工智能大數據收縮成本和週期的新藥研發。都體現了新技術、學科進步帶來了認知層面的突破。
與技術進步相得益彰的是人才的湧入和政策的變化。大量的海歸人才的迴流，帶回了產業化的技術。中國註冊制度等政策制度的變化也在加速。“大環境的變化迎來了一個最好的時代。在把握機會的同時，作為一個投資者需要判斷，未來10年乃至20年這個行業會有怎樣的發展，更加細化的競爭已經開始。”楊瑾表示。
無論是人才的流動還是環境的變化，帶來的都是先發優勢和資源性優勢。然而，在全世界交流頻繁的現在，楊瑾認為，本質認知和組織建設才會造成根本的區別。
今年疫情給生物醫藥行業創造了很好的發展機會，但也有很多值得警醒的現象發生，例如政府的核酸檢測採購價也從100左右迅速降到了8.8元；幾十家在研發PD-1/PD-L1靶點的公司正在“賽跑”。
生物醫藥行業的一個特點是靶點和機理都是公開的，因此會存在“扎堆”的情況。這一點無論是對企業家還是投資者都是一個挑戰。
事實上，除了這些“熱點”，還有很多領域是空白的。楊瑾説：“目前生物醫藥行業我們看到的治療機理，無論是細胞治療、抗體還是靶向藥物，大多都是細胞外水平的。免疫醫學領域上還有很多有待挖掘的機理，在診斷基礎上，細胞內甚至細胞器水平可能能找到更好的靶點。”
此外，目前更多治療的目光集中在藥物上，楊瑾説：“治療器械等方向其實也值得探索，眼科、腦部神經的一些治療方案有了突破性的進展。在這種基礎上結合影像AI、材料學、工程學來做一些開發，將會有很大的空間。”她表示，創業企業和投資機構也應將視野更多集中在本質性的東西上，而不是追逐所謂的熱點。
楊瑾認為，未來十年醫藥競爭的核心思路是基於臨牀邏輯思考研發的方向和產品的構成，在這個基礎上結合企業的技術、組織能力、發展階段，才能形成企業的核心競爭力，進而發展成長。
創始人必修課：成長速度、事、錢、人
企業的發展與多方面因素緊密相關，創始人在其中起到的作用尤為重要。創投行業注重輕資產高成長。高成長來自於正確的切入時機，技術、商業模式等一方面或多方面的創新，更來自於創始人和創始團隊的成長。
鄧鋒表示：“中國創業對創始人的要求很高，需要懂得技術、產品、營銷、政府關係、人才招募等等。”創始人們不見得在一開始就是一個全才，但成長速度很重要。鄧鋒在會上表示，一個創始人需要具備找方向、找錢、招人的素質。
找方向的關鍵詞是產品。鄧鋒表示：“產品需要產學研結合，更需要清楚客户是誰，解決什麼問題，剛需在哪裏，市場及其成長性如何。”
他提到，很多互聯網企業家都是產品經理出身，產品經理的思維是極其重要的。遷移到醫療領域，產品管線怎麼建立、面對什麼樣的疾病、管線鋪多深、是面對中國還是全球市場，都需要進行考量。
在這之中很重要的一點就是要有商業的敏感度，也就是對市場反饋和市場需求的把控。絕大部分產品都是靠客户來定義，中間肯定有一個迭代過程。迭代的速度越快，越有效的能夠很快的拿到客户的反饋，迭代到產品當中，成功的概率就越大。
企業發展初期最關鍵的就是速度。技術最終會普及，但發展速度難以複製。速度不僅僅體現在收入的增速，也體現在客户的增速。小企業能夠快速發展，執行力很重要，當然決策的過程怎麼定義，什麼人做決策，怎麼決策等等這些都很重要。
錢方面，一方面是支出，現金流管理是第一要務，CEO需要對錢敏感。融資也很重要，如果是競爭對手先融到錢，那就可以先一步開始鋪市場。
尤其是需要大量資金投入的醫藥領域，融資不光是發展速度快慢的問題，更關係到一個企業的生死。
創投是在更高層面上把各種資源向優秀的生產力進行集中的過程。引起投資人注意需要進行有效的交流，投資人關注你對行業的理解夠不夠，有沒有深刻的思維。投資人可能會一步一步決定投資，但不投這個決策只需要很短的時間就能做出來。
最後是人的層面，企業最終是建立一個組織，其實從企業家剛剛成立這個企業的開始，企業文化在這個時候已經開始形成並逐漸傳遞了。因此你招什麼樣的人，有什麼樣的文化，硬性的、軟性的，組織機構，激勵機制這些都很重要。