獨家專訪ST兆新董事長蔡繼中：新管理層如何拯救兆新
一方面，股價持續在1元左右浮動，讓*ST兆新可能遭遇面值退市危機；另一方面，前任管理層留下的餘波仍在，連續兩個會計年度虧損、年報被出具了保留意見、主要銀行賬户被凍結，*ST兆新麻煩不斷。
不過，麻煩正在一點點被處理。
1月10日晚，*ST兆新董事長蔡繼中接受了經濟觀察網的獨家專訪，這是其接手公司管理後首度接受採訪，就債務問題、退市新規對公司上市地位的影響以及現有資產狀況等市場關注問題一一解答。
高息債務力爭在2021年1季度處理完畢
在採訪中，蔡繼中透露，目前工作的重點就是處理東莞瑞禾的高息債務。“上市公司之前的債權人主要是科恩斯和東莞瑞禾。科恩斯的債務已經得到了相對妥善的處理，後續將逐步完成兑付。”其表示，其餘的小額債務由於並未達到披露，外界無從得知狀況，實際上在本屆管理層的努力下已經處理了絕大部分。
據瞭解，東莞瑞禾的債務源起於2019年，其時公司通過全資子公司深圳市永晟新能源有限公司股權收益權轉讓與回購方式向東莞信託有限公司進行融資。東莞信託以不超過6.5億元受讓永晟新能源100%股權所對應的股權收益權，由公司按不超過18%/年的回購溢價率在36個月內溢價回購。
在去年3月上述融資發生逾期後，當年4月，東莞信託將債務轉讓給了東莞瑞禾。該筆高息債務所導致的財務支出使得當時因商譽計提而虧損兩年的*ST兆新經營狀況雪上加霜。
不過，所幸在去年7月，*ST兆新與東莞瑞禾雙方簽訂和解合同，就還款時間等方面予以了寬限。
蔡繼中告訴記者，目前雙方溝通比較順暢而目前公司銀行賬户的相應凍結是因為司法流程的時效性導致。他表示，目前雙方的共識是在確保資金安全的情況下，力爭在一季度實現債務問題的妥善解決。
董秘劉公直補充稱，因此前公司情況導致公司已無銀行負債，除剩餘的一些高息負債外，主要為部分電站的融資租賃，因此2021年公司出現短期流動性風險較低，而且融資租賃金額較小。一旦償還了高息負債後，公司負債率將會相當低。他表示，隨着高息負債問題的解決、股權結構的梳理推進，相信後期非常有希望拿銀行的經營貸款的，因此在2021年公司有望將在債務成本方面取得比較大的進展。
蔡繼中在採訪中也透露了償債的資金來源。他表示，一方面公司可通過債務和解，將手中的光伏電站作為融資的手段，另一方面也可適時出售部分電站資產回籠資金來實現債務的一次性解決，在不影響實際經營現金流的情況下，儘快將高息負債了結。
會否退市
去年12月份，上交所和深交所先後發佈了退市新規，並已於2020年12月31日正式開始實施。此次頒佈的退市新規，被稱為史上最嚴的退市新規。不僅增加了市值退市、財務造假退市，而且對財務類退市的條件也更嚴格，這對那些失去造血能力的垃圾股來説，形成了強力震懾。
而其主要的修訂點在於新增了多個退市指標，包括扣非前後淨利潤孰低者為負且營業收入低於1億元、市值低於3億元、信息披露或規範運作存在重大缺陷、半數以上董事無法對年報或半年報保證真實準確完整、重大違法財務造假、退市風險警示股票被出具保留意見審計報告等。同時，將原來的面值退市指標修改為“1元退市”指標。
蔡繼中表示，此次退市新規公司是很支持的，因為這次退市新規的確是在保護一些擁有實際業務的企業，同時清退掉一些殼公司。
本次新規的關鍵在於取消了單一淨利潤和營收指標，新增組合指標：扣非前/後淨利潤為負且營收低於1億元，將被ST，連續兩年，終止上市。
而根據公司三季報顯示，公司營收為2.94億元，去年全年整體營收為4.31億元，超過營收1億紅線。
而公司治理的退市標準方面，蔡繼中表示，首先，在退市新規的條款中已明確規定，該標準將從2020年年報起適用。公司董事會及管理層已於2019年7月完成大換血，目前經營班子很穩定且目標一致。一方面痛定思痛，加大合規經營的把控力度，提高公司治理水平。另一方面，做好公司內外部協調，遇到問題開誠佈公的處理，確保決策溝通的透明暢通。因此，兆新股份在後續的經營過程中將明確避免類似情形的再次出現。
目前擾動公司的紅線標準，主要在1元退市指標。蔡繼中表示，首先，目前公司靜態PB接近1倍，且淨資產多以光伏電站和實物資產為主，作為一家生產型企業，隨着債務問題的妥善解決、業務逐步恢復正增長，相信市場給予的估值水平會相應逐步迴歸理性，我並不擔心1塊錢這個事。“目前股價坦白而言，的確是偏離。”
他告訴記者，截至目前主要大股東沒有減持動作，都是更關心公司持續運營並等待價值迴歸公司存在質押違約問題的股權也在協商解決中。總體而言，各利益相關方和股東目前更多的是給予公司支持，期待價值的迴歸，並不存在拋售的預期。
經營：迴歸主業
*ST兆新原名彩虹精化，主營業務為精細化工，2015年登陸深交所中小板，業務逐漸拓展至光伏發電、新能源汽車運營、新能源汽車充電樁等，隨後在2016年更名為“兆新股份”。
2014年，是兆新股份經營轉折點。這一年，公司開始大規模轉型。2014年初，公司宣佈出資1000萬元在深圳前海設立永晟新能源，參與太陽能光伏電站的投資、運營和管理。
2015年6月，又宣佈以自有資金在北京等15地設立子公司，發展新能源充電設施建設及運營管理、建設和運營充電站商業綜合體等核心業務，形成新能源運營生態圈。同時，公司還宣佈與招商局資本共同設立50億新能源產業基金，投資領域為太陽能光伏電站的投資、收購等。
此外，公司還相繼將宏旭新能源90％股權、寧夏揭陽中源100％股權、晶盛光伏的100％股權、河南協通100％股權、合肥晟日100％股權和部分債權等多家公司收入囊中，還參股了上海中鋰、錦泰鉀肥等多家公司。
系列佈局後，*ST兆新形成了新能源、精細化工、生物降解材料三大類業務。
蔡繼中表示，未來將會迴歸主業，剝離非核心業務，重點在新能源和精細化工業務上謀求長期發展。
他告訴記者，彩虹精化IPO時所報的項目就是精化業務。其覆蓋範圍其實非常廣，從家庭用品、汽車用品、化工品。“兆新恰恰有非常好的產業基礎，也是我們發力的重點。”
據其透露，目前管理層做2021年經營規劃時提出了一個概念，要清退掉一些對主業沒有幫助的項目，目前這該工作已經基本完成，“即把對我們主業造成困擾和分散精力的所有投資項目，完成清退工作。”他表示，“今年在精化業務和光伏上，提出口號，迴歸主業，做大主業，有機會的情況下，增加我們的產業佈局。”
據蔡繼中表示，“剝離掉的是當時投資的充電樁、再生塑料，已經做過減值和虧損的項目，我們都會剝離掉。”
以下為採訪問答實錄：
經濟觀察網：此次退市新規中，用“扣非前後淨利潤孰低 營業收入”組合財務指標取代單一淨利潤持續虧損和營業收入指標，旨在通過多維刻畫識別那些長期沒有主業、持續依靠非經常性收益保殼的殭屍空殼企業，實現市場出清，請問公司如何看待該條退市新規對公司影響？
蔡繼中：兆新股份管理層對於退市相關條款的修訂高度重視，新規定稿之後便及時組織相關人員認真學習並剖析影響。此次財務指標從單純的判斷利潤值變為全方位考量主營業務的持續經營能力，對於兆新股份來説，一定程度上算是偏利好的。因為公司主營業務以光伏電站為主，下游客户及營收都比較穩定，且利潤率有保障，能夠充分反映公司主營業務的持續經營能力。
這次的退市新規我們很支持。因為這次退市新規的確是在保護一些擁有實際業務的企業，同時清退掉一些殼公司。
經濟觀察網：債務問題一直困擾公司，被列為被執行人、主要經營資產權利受限等因素為公司發展帶來較大不確定性，請問公司目前主要還有哪些債務需要解決，與東莞瑞禾的和解情況如何，糾紛是不是已經解決了，合同履約完畢？失信被執行人是否會影響公司銀行貸款，目前公司信貸情況如何？
蔡繼中：基於目前的信息披露來看，科恩斯的債務已經得到相對妥善處理，後續將逐步完成兑付。其餘小額債務在本屆管理層的努力之下，已經處理了絕大部分。目前剩餘的債務以東莞瑞禾為主，也是目前的主要工作重點。公司管理層通過近半年來的資產處置，已經在逐步清償約2億的東莞瑞禾的高息債務。目前雙方溝通比較順暢，一些相應的凍結情況更多是因為司法執行流程中的滯後性和時效導致的。雙方的共識是在確保資金安全的情況下，力爭在一季度妥善處理，實現公司債務問題的妥善解決。畢竟兆新股份的資產質量較高，債權人對於公司的償付能力還是有信心的，關鍵在於合理的安排以及溝通。公司管理層也是希望在此階段能夠一次性解決高息債務的歷史遺留問題，為2021年輕裝上陣打好基礎。
經濟觀察網：總體看,此次退市新規的指標更具針對性,更注重公司的實際可持續經營能力，請結合問題1及問題2談下公司目前可持續經營能力情況？
蔡繼中：兆新的持續發展主要在公司光伏電站和精化業務相對穩健，兆新是深圳本土發展起來的民營股份制公司。我現在回頭去看，客户羣體去看，很多都是跟了2-30年的老客户。電站和原有的精化業務是比較穩健的。前兩年出現高額商譽計提和財務壓力過大，才會導致公司看起來很困難。但是公司內部來講，現有的團隊，每個人都是憋着一口氣，這麼好的一家公司，為何會被商譽計提和負債搞得戴星。其實每個兆新的每個員工都覺得挺憋屈的，不該出現這種狀況。
目前我們對管理層做經營規劃2021年規劃時提出了一個概念，我們要清退掉一些對主業沒有幫助的項目。目前這個工作已經基本上做完了，把對我們主業造成困擾和分散精力的所有投資項目，已經完成清退工作。高息債務目前已經基本上做完了。剔除掉這兩方面的財務影響，管理層會更多花精力聚焦在主營業務。今年在精化業務和光伏上，提出口號，迴歸主業，做大主業，有機會的情況下，增加我們的產業佈局。
兆新公司的實體部分，做大做強，給股東創造利潤其實並不是非常難，因為有很好的基礎。我們爭取在2021年第一個目標經營水平逐步恢復至2017年以前，即正常的經營水平還是有一定的把握的去完成的。
家庭用品、汽車用品、精細化工業務這塊，我們前身叫彩虹精化，當時IPO所報的項目就是精化業務。覆蓋範圍其實非常廣，從家庭用品、汽車用品、化工品，兆新恰恰有非常好的產業基礎，也是我們發力的重點。剝離掉的是當時我們投資的充電樁、再生塑料，已經做過減值和虧損的項目，我們都會剝離掉。這些基本在2020年已經完成了。
經濟觀察網：對於公司而言，目前新退市新規將原來退市指標中的“面值”明確為“人民幣1元”。同時，新增“上市公司連續20個交易日在本所的每日股票收盤總市值均低於人民幣3億元”的退市情形。公司目前股價接近1元，公司關於股價及關於市值是怎樣考慮的？該條退市新規是否是公司目前面臨的主要維持上市的癥結？
蔡繼中：首先，目前公司的股價靜態PB接近1倍，且淨資產多以光伏電站和實物資產為主，作為一家生產型企業，只要債務問題妥善解決、業務逐步恢復正增長，相信市場給予的估值水平會相應逐步迴歸理性，我並不擔心1塊錢這個事。截至目前，主要大股東沒有減持動作，都是更關心公司持續運營並等待價值迴歸。其餘存在質押違約問題的股權也在協商解決中。總體而言，各利益相關方和股東目前更多的是給予公司支持，期待價值的迴歸，並不存在拋售的預期。未來，公司的市值管理將更多的給予經營水平的提升以及抗風險能力的重構上，會加重這方面的投入，相信假以時日，能得到廣大投資者的理性認可。目前股價坦白而言，的確是偏離。
經濟觀察網：此次退市新規中新增半數以上董事無法對年報或者半年報保真的規範類指標，而公司2019年年報發佈後，公司時任的全部董事發表無法保證本報告內容真實、準確、完整，同時不同意承擔任何個人或連帶責任，公司是否觸及該條退市指標，公司如何改善信息披露水平和公司治理方面所存在的問題？
蔡繼中：首先，在退市新規的條款中已明確規定，該標準將從2020年年報起適用。公司董事會及管理層已於2019年7月完成大換血，目前經營班子很穩定且目標一致。一方面痛定思痛，加大合規經營的把控力度，提高公司治理水平。另一方面，做好內外部協調，遇到問題開誠佈公的處理，確保決策溝通的透明暢通。因此，兆新股份後續的經營過程中將明確避免類似情形的再次出現。
經濟觀察網：12月9日，控股股東宣告破產，手中股權被凍結，是否會給公司經營帶來影響？是否會影響股東大會等決策？
蔡繼中：截至目前，暫未對公司決策造成影響，公司管理決策流程一切正常，這方面暫時沒有太大影響。詳情以後續披露為準。
經濟觀察網：基於市值和控股股東情況，公司此前提起修改公司章程等系列舉動防止惡意收購，目前公司管理層是如何考慮的？另外在管理層的穩定性上，公司是否有過考慮如何綁定管理層？
蔡繼中：我們的解讀剛好和市場想的剛好相反。我們管理團隊是在本屆管理層是在公司最困難的時期改選上來的。包括我和的團隊人都是這麼説，我們後面就是萬丈深淵。只有往前走，沒有往後退的路，所以管理層表現出的都是非常積極。管理團隊接手後，在儘可能平衡公司股東和各方債權人利益。
同時，因為公司經歷了相對坎坷的3年，急需在穩定團隊的情況下，做好中長期規劃，一步一個腳印的帶領公司迴歸正軌。此時的防止惡意收購條款，翻過來更多是表達了經營好公司的決心，不希望公司後期簡單的淪為一個資本運作的殼公司，這家公司和股東利益都是不利的。我們希望能紮紮實實的做好主業經營以及相應的產業佈局，通過時間換空間，還廣大股民一個健康的上市公司。
經濟觀察網：目前公司主業仍有4億左右營收，但表面看上去較為分散，包括光伏、生物降解、環保塗料和汽車相關品，關於業務公司是如何考慮的？上述公司盈利能力今年是否會發生變化？目前公司是否有所着重？
蔡繼中：公司未來依舊將沿着新能源產業、環保科技、精細化學等方面發展，堅決剝離非主營業務，且強化財務成本控制，優化債務結構。目前相關業務的盈利狀況穩定，雖受疫情影響有部分下滑，但均處於合理範圍，且已呈現逐步恢復增長的態勢。