6個創始股東都是代持“工具人”
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創業板IPO企業中機寰宇認證檢驗股份有限公司（下稱“中機認檢”）有不少看點。
比如此次IPO，中機認檢達到擬投入募集資金時的估值為29.87億元。而2020年12月增資時，中機認檢的整體估值才8.79億元，增值率為154.91%。
來源：圖蟲創意
估值欲飛昇
中機認檢為車輛及機械設備第三方認證、檢驗檢測綜合性服務機構，公司主營業務為汽車整車、軍用裝備、工程機械、特種設備、民航地面設備、零部件等產品檢驗檢測服務，以及產品認證、體系認證和服務認證等認證服務。
2019年至2021年（下稱“報告期”），中機認檢的營業收入分別為3.48億元、4.3億元、5.36億元，歸母淨利潤分別為5891.07萬元、8161.88萬元、1.02億元。
近幾年來，中機認檢不僅業績喜人，其估值似乎欲增長更快。
2020年12月，外部投資者和員工持股平台以5.1834元/股的價格對中機認檢增資。以此增資價格計算，中機認檢增資後的整體估值為8.79億元。
而中機認檢2022年5月簽署的首份創業板IPO申報稿中，其募投項目擬投入募集資金7.47億元，發行不超過5652.13萬股，佔發行後總股份的25%。以此計算，公司達到擬投入募集資金時的估值為29.87億元。考慮稀釋作用後，這個目標價格相較2020年12月增資價格的增值率為154.91%。
募投項目摘要，數據來源：申報稿
關於股權，中機認檢還有其他“故事”。
雖然中汽認證中心有限公司（下稱“中汽認證中心”）現在是中機認檢的全資子公司，但最初的關係並非如此。2003年11月10日，中汽認證中心員工黃學平、鄭金城、龔清清、馬世明、馬鐵華和白曉燕等6個自然人成立中機認檢。但這6個自然人是代中汽認證中心出資，個人實際不擁有股權，資產歸屬於中汽認證中心。
可以看出，中汽認證中心其實是中機認檢的“生父”。此外，關於代持的原因，中機認檢在申報稿中表示，2003 年，中汽認證中心擬在北京市大興區購買土地使用權並建立檢測中心基地。為開展汽車認證檢測業務，實現認檢一體化協同，亟待解決汽車檢驗基地審批、建設進度問題，而彼時的中汽認證中心為中央企業的下屬企業，在北京購買工業用地使用權需要履行復雜的報批手續。為抓住汽車檢測市場的風口，所以進行代持。
這個代持，直到2007年相關代持才解除。
另外申報稿顯示，中機認檢持股5%以上股東、控股股東控制的工研資本存在的糾紛或潛在糾紛事項。
2021年4月，工研資本與北京智維財富投資管理有限公司（下稱“智維財富”）簽署《投資合作協議》，約定智維財富參與工研資本控股的工研匯智作為私募基金管理公司發起設立的工研常州高端機械裝備有限合夥型基金（名稱以工商註冊為準，以下簡稱“私募基金”），私募基金規模為3億元，智維財富以其管理的基金（北京智維匯鑫投資中心（有限合夥），以下簡稱“智維匯鑫”）或智維財富引薦投資人出資4500萬元，佔比15%。私募基金投資標的以中國機械總院下屬企業混改項目為主，其中包括中機認檢，私募基金首輪投資擬受讓工研資本持有的股份。
此外，智維財富有權以150萬元作價受讓工研資本持有的工研匯智 15.00%股權。根據《投資合作協議》，智維匯鑫或智維財富引薦的投資人向基金出資應符合以下條件：1、雙方簽訂受讓工研匯智對應比例的股權協議；2、智維財富已經獲得混改項目完整的盡職調查報告，並通過決策批准。2021年8月，因私募基金各參與方未能就具體合作事項達成一致意見，前述私募基金未能設立。2022年2月18日，工研資本向智維財富等各私募基金參與方發出《關於終止組建常州高端製造產業私募股權投資基金的函》。
申報稿顯示，智維財富主張繼續履行《投資合作協議》，要求根據《投資合作協議》的約定繼續成立私募基金並由工研資本向私募基金轉讓其持有的中機認檢的股份。因此，智維財富與工研資本存在糾紛或潛在糾紛。
對此，中機認檢在申報稿中表示，鑑於相關私募基金並未設立，且工研資本未就其持有的中機認檢股份與智維財富或其他第三方簽訂任何形式的股份轉讓協議或委託、信託持股協議。另外，中機認檢及控股股東中國機械總院未就其目前持有的中機認檢股份與智維財富或其他第三方簽訂任何形式的股份轉讓協議或委託、信託持股協議。工研資本所持中機認檢股份權屬清晰，智維財富與工研資本間前述糾紛或潛在糾紛不會對中機認檢本次發行上市構成實質性法律障礙。
這個比例超過10%
2019年至2021年的每年年末，中機認檢勞務派遣人數分別為28人、62人、35人，佔用工總人數的5.91%、10.76%、5.59%。
值得一提的是，國家人社部官網顯示，《勞務派遣暫行規定》自2014年3月1日起施行。該規定要求，用工單位在規定施行前使用被派遣勞動者數量超過其用工總量10%的，應當制定調整用工方案，於2016年3月1日前降至規定比例。
關於勞務派遣，中機認檢在申報稿中表示，主要系公司2020年12月收購中機博也。中機博也所處汽車設計服務行業，人員流動性較大，因此中機博也與杭州今元標矩科技有限公司簽訂勞務派遣合同，以滿足臨時用工的需求。
另外，湖南省市場監督管理局於2022年1月對該省2021年認證活動“雙隨機、一公開”監督檢查工作結果進行通報。其中，中機認檢全資子公司中汽認證中心有限公司在強制性產品認證中，關於初始工廠檢查被有關部門發現存在檢查計劃把關不嚴的問題，該全資子公司被要求自行整改。
需要指出的是，該監督檢查工作結果表的表尾顯示，檢查中未發現或問題輕微的認證機構未列入。即中機認檢該全資子公司並非問題輕微。
監督檢查工作結果摘要，數據來源：湖南省市場監督管理局
此外，中機認檢2021年現金分紅9763.68萬元，而中機認檢2021年歸母淨利潤和扣非後歸母淨利潤分別為1.02億元和8591.03萬元。中機認檢大額分紅的舉動可能會被監管層關注。
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記者 鄒煦晨
版式 褚念穎
編輯 吳鳴洲
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