犀牛娛樂原創
文｜方正編輯｜夏添
入股未滿一年，阿里“閃離”芒果超媒。
23日晚，芒果超媒突發公告引發熱議。公告稱，“公司第三大股東”阿里創投擬將其所持芒果超媒9364.79萬股份（佔公司總股本5.01%）對外協議轉讓，轉讓完成後，阿里創投將不再持有任何公司股票。
阿里創投此番“割肉退場”，有兩點令人困惑。一是阿里持股芒果超媒僅10個月，並未到退出承諾期，但其寧願走申請豁免履行承諾的程序也要“着急”轉讓，原因惹人猜忌。
二是芒果超媒目前股價在下行區間。阿里創投當初以每股66.23元買進，受讓9364.79萬股芒果超媒，而截至23日收盤，芒果超媒股價為41.31元，較入股時下跌37.6%。這意味着，若以當前價格出售，阿里創投將浮虧高達23億元。
幾番因素一綜合，阿里創投此次退場顯得有些“非常規”，市場對其的猜測眾説紛紜，有説是迫於監管壓力被動退出的，有説是芒果鑑於阿里連番的負面新聞主動降風險提要求的。
言而總之，芒果超媒又一次顯露出強化國資國企“身份”的傾向，以增強新監管形勢下的市場競爭力，而這似乎為流媒體行業傳遞了一些“如何應對政策轉向”的新信號、新方法。
疑“國資”接盤，“分手”成利好
芒果超媒開盤表現強勁
大資本間的“分手”表面看是件傷心事，但未必不能大方地用“分手快樂”去祝福對方。至少對芒果超媒而言，這或許大概率還是個利好。
可能是考慮到在當前的行業監管政策下，“近來頻頻出事”的阿里系的退出一定程度上減少了芒果超媒的不確定性，更符合上市公司利益，剛宣佈“分手”消息後的這個週五，芒果超媒股價反而暴漲了近7%，收盤報44.16元。
其實近段時間以來，芒果超媒接連遭遇的負面消息可不少。
一來，當下正處官方整治演藝圈風向“史上最嚴”的時期，流媒體行業的整體不穩定波及到相關投資信心；二來，錢楓、田源等芒果系藝人接連在藝德上“翻車”，芒果系綜藝《明星大偵探》帶起的劇本殺風潮被官媒點名宣揚暴力、靈異，皆被打中了要害。
諸多利空消息疊加之下，芒果超媒股價此前一直走低並不奇怪。而阿里創投於此時退場之所以利好，芒果股價反彈令眾人戲稱阿里“割肉割在地板上”，是市場普遍察覺到，芒果超媒的股東成分裏或將有進一步加強國資身份的傾向。
事實上，阿里創投此前之所以退居第三股東，正是被國有背景資本“搶位”的結果。
上個月，芒果超媒剛發起過定增，以每股49.81元向3家投資者發行9034萬股，募資44.99億元。其中，“中國移動子公司”中移資本耗資近30億入手6022萬股，加之過往持有的7095萬股，其總持股比例超7%，取代阿里創投躋身了公司第二大股東。
某種程度上説，牽手中移資本是芒果超媒戰略上的一個里程碑。既實現了央企+國企強強聯手，又不斷放大渠道+內容優勢疊加效應。中國移動旗下咪咕與芒果TV雙平台實施的“大MG”協同戰略，可謂當下新媒體時代融媒實驗的一個案例。
業內人士分析稱，此番阿里創投轉讓股份完成後，中國移動旗下的中移資本，攜手湖南廣電旗下的芒果傳媒，二者將成為芒果超媒唯二的超5%股份持有人，有國資背景的二者合計持股就已經超過63%。
另一方面，芒果超媒的此次公告裏，並未明確協議轉讓的受讓方。但根據多方媒體的報道和業內人士的分析，此次杭州阿里創投擬轉讓9365萬股股票，在現行政策環境下，綜合考慮本次協議轉讓體量，此次受讓方大概率為戰略性長期持股的國有主體。
近段時間，國家對文娛綜合領域、互聯網行業的監管逐漸強化和完善，如此背景下，對監管政策的理解和適應能力，一躍成為流媒體平台競爭的關鍵。作為長視頻賽道唯一的黨媒國企，芒果超媒的優勢明顯。
此次阿里退出芒果超媒後，一面是疑似國資背景受讓方接盤，給予市場廣闊的遐想空間，一面是芒果傳媒、中移資本兩大股東繼續穩坐，芒果TV應對監管的抗風險能力、始終傳遞積極健康主流價值觀的傾向，是資本市場對它信心大增的主因。
文娛監管潮之下
流媒體平台需跟緊政策風向
反過來看“分手對象”之二的阿里創投，若覆盤8個月來其與芒果超媒的合作，其實能夠着墨去談的亮點並不多。
一方面，當初引入阿里為戰略股東，芒果超媒有一塊考慮是希冀藉助其電商資源，為芒果TV的電商夢、小芒電商的壯大提供助力。然而，事實證明，背靠阿里的優酷都難以解決變現困境，阿里對芒果電商的資源支撐是不及預期的。
另一方面，在阿里持股期間，芒果確實並未從阿里創投處取得多少資源，與之相反的，因阿里的參股，芒果超媒的股價反倒遭到一定程度的壓制，如今的芒果股價距年內高點已腰斬。
如此梳理來看，芒果TV的發展並未從阿里系身上薅到太多資源好處，反而因阿里方頻爆負面新聞而揹負風險。此次“分手”切割掉與反覆被官方監管打壓的阿里的聯結，反倒釋放了市場對芒果超媒的一些擔心情緒。
再者，此番“分手”對阿里系旗下的長視頻平台優酷何嘗不是一種利好。此次阿里系退出芒果傳媒，意味着阿里對於長視頻領域的資源投入將集中回優酷。在阿里被監管反覆盯上的當下，低調扶持自家業務會是當下阿里系最好的選擇。
近期以來，行業監管形勢正重塑互聯網各領域的資本格局，而娛樂圈是重點整治對象。查處制裁劣跡藝人、加強飯圈亂象治理，有助於徹底淨化娛樂圈整體風氣，但也引起了資本市場對於文娛公司盈利穩定性、抗風險能力的質疑。
無論事實是否如外界所猜測，阿里創投是基於監管敲打後的“被迫”退出，但事實就是，當下的芒果傳媒已然剝離了與大私企股東的聯結，而在股東屬性上更“國資化”，這顯然重新點燃起市場對文娛監管潮之下芒果超媒堅挺的信心。
其實長久以來，芒果超媒一直都強調其官媒屬性，一來，它一直堅持着一套傳統媒體監管的體系，內容都是經過“三審制度”，內部也會考慮到宣傳的因素；二來，它一直致力於向平台上最龐大的年輕網民羣體做主旋律向的宣傳工作。
今年1月的芒果超媒的年會暨金芒獎頒獎典禮上，集團董事長張華立在演講開頭就指明瞭其黨媒本質，主張“始終堅持用本能去捍衞黨媒陣地的底色！黨媒姓黨，絕對忠誠，這是我們的天生責任和使命”，提出“不管什麼樣的展現方式，不管什麼樣的分發模式，我們都要堅定不移地奉行黨管媒體原則”。
也正因為芒果超媒的國資背景、黨媒屬性，它在相應自律措施的跟進和政策敏感度這方面，都始終極為重視。。
“錢楓事件”爆發後，集團馬上召開專題會議，傳達學習中宣部文娛領域綜合治理工作電視電話會議精神。張華立更針對藝人藝德問題特別發言，“要加強對導演、製片人、經紀人、內容立項決策者等實操層面‘關鍵人員’的政治思想、專業知識教育培訓，不能讓‘關鍵人員’成為行業亂象的‘壞根子’。”
湖南廣播影視集團有限公司董事長、黨委書記張華立
芒果超媒的做法給整個流媒體行業帶來啓示。各平台如若能根據政策風向，調整項目製作方向，出產更多符合社會主旋律的作品，不失為增強抗風險能力的好辦法。
文娛監管潮之下，跟緊政策風向出產積極健康正能量的平台項目，這都是今後流媒體平台需要重點關注的部分。