蜀黍説市｜A股風格切換了？

今天的A股來了個大逆轉，新能源汽車、光伏、風電、芯片這些漲幅巨大的板塊大回調；房地產、銀行、家居、建築建材這些圍繞房地產的股票，低位放量強勢反彈。收盤後，各種風格轉換的聲音又來了，説是要轉到低估值的藍籌股上面了，我的個人看法是：未必！

今天，地產產業鏈——比如裝飾裝潢、家居、家電、建築建材等股票反彈，主要還是因為昨晚公佈的重要會議內容中，沒提“房住不炒”，提的是“促進房地產業健康發展和良性循環”。於是市場預期房地產的緊縮政策會放鬆，包括降低存準率本身也是利好，而地產股在“三道紅線”的高壓之下又跌了那麼久，來一波反彈其實很正常，地產股反彈，銀行股、保險股也順勢起來。

還有一種説法是，基金淨值比拼快收尾了。臨近年末，新基金要為來年佈局，這個時候高估值的成長股一般不敢下手，於是瞄準了低估值的藍籌股，老基金調倉也會撿便宜貨。這種説法看似很有道理，但基金那麼大的資金量，不會形成一種羣體性的行為，即基金羊羣效應式地調倉換股到房地產等低估值股票。畢竟，久經沙場的基金經理很清楚，房地產的黃金時代過去了，地產股這波反彈，幅度不會很大，真正代表中國經濟未來的，還是雙碳背景之下的芯片、新能源車、新能源這些新興產業。

今天食品飲料等消費股，比如醬油、白酒、休閒食品等也都反彈，主要邏輯是通脹預期之下，消費品會漲價。但通脹無牛市，消費品漲價，生產消費品的原材料也會漲價，而且通脹會侵蝕老百姓的工資收入，降低購買力，所以説通脹利於消費股，其實也是在邏輯上説不通的。

而醫藥股雖然跌了很久，但在集採的影響之下，哪怕醫藥股估值跌到位了，反彈也僅僅只是小反彈而已，不可寄予過高期望。畢竟，藥品價格大跌，從長遠看當然是好事；但短期看，醫藥公司業績出不來啊。

別看眼下地產、醫藥股抗跌甚至是反彈，但真正市場反彈的時候，一定是成長股！從中長期的角度來看，還是成長股最有戲！

2022年，全球通脹陰影將時刻籠罩，經濟增速下滑，流動性也不會像以往那麼大水漫灌，能夠抵抗住經濟基本面的，唯有企業的業績增長！也就是成長性！

所以2022年最看好的仍然是成長股！眼下可以參與低估值藍籌股的反彈，但一定要記得：僅僅只是反彈而已。在股市上鏖戰，首要的一點，是要知道你賺的每一分錢，到底是什麼樣的錢，是企業成長的錢？還是投機的錢？還是市場波動的錢？搞清楚了，才知道有所為有所不為。

在今天市場大跌的情況下，北上資金淨買入79.49億，也許明天，我們就知道這些資金買的是什麼類別的資產了。

（根據國家有關部門的最新規定，本文內容和意見僅供參考，不構成投資建議，入市風險自擔。）

作者 曉蜀

編輯 陶玥陽

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