春季前派發“大紅包”！
開年來，公募基金分紅近390億元，權益基金佔比超八成。其中包括多位績優明星基金經理“發紅包”。多位基金業內人士向記者透露，開年來市場震盪加劇，去年熱門賽道股出現調整，一些基金可能選擇分紅的方式，一方面讓此前收益落袋為安，同時也藉此機會降低倉位，調倉換股。
今年以來分紅近390億
權益類基金分紅佔八成
2022年新年伊始，A股市場風格快速切換，新能源、軍工等熱門賽道面臨調整，部分去年業績靠前的基金重挫，但這絲毫不影響開年基金分紅的熱情。臨近春節，公募基金更是密集派發“紅包”。僅1月21日當天，就有招商、中歐、廣發、華夏等16家基金公司發佈旗下近30只基金的分紅公告。
數據顯示，截至1月21日，開年來有431只基金分紅(不同份額分開計算)，分紅總金額高達387.82億元，其中，權益類基金分紅佔比超八成。
具體來看，有77只基金分紅金額超1億元，還有多位明星基金經理產品現身。最“慷慨”的基金是侯昊管理的招商白酒基金LOF，年初以來分紅近29億元。緊隨其後的是張嘯偉管理的富國天合穩健優選、史博等人管理的南方績優成長A，開年以來分紅均超18億元。此外，柳軍管理的華泰柏瑞滬深300ETF、周蔚文管理的中歐趨勢LOF、葛秋石管理的易方達價值精選開年來分紅金額也在6-9億元不等。此外，傅友興、曹春林、楊鋭文等人的在管產品也都在開年進行了分紅。
上海一位研究部總經理兼基金經理認為，開年市場劇烈波動，借分紅被動減倉很正常，雖然理論上如果投資者選擇紅利再投資的話，分紅對於基金倉位沒有影響。但實際上來看，還是會有很多投資者選擇現金分紅。而基金現金分紅既可以幫助投資者落袋為安，也能夠幫助基金實現被動減倉。
滬上一位中型基金公司專户業務部執行總經理認為，分紅不能只看絕對金額，更要看比例。一隻基金單位淨值接近10塊，分紅0.9元也是正常的。從後視鏡看，開年分紅幫助投資者落袋為安，還是有一定前瞻性的。同時，分紅也有助於基金經理控制產品規模，順便做些調倉。但分紅不是必選項，如果市場超跌，握有現金就能更好地建倉，平滑淨值波動。這取決於基金經理及投資團隊的觀點和風格偏好。
上海一位TMT行業研究總監則認為，分紅應該和調倉換股沒太大關係，因為調倉換股和分紅都涉及到賣的動作。調倉換股只是再額外增加一個買入的動作。但實際上現階段行情下，買入反而不是很難的動作。因此大概率只是基金經理單純不看好行情而已。開年以來整體分紅額度較高，可能與過年基金累計回報優秀有關。
靈活調倉策略
看好節後結構性行情
2022年年初以來，去年上漲幅度較大的新能源行業，以及軍工、有色出現了大跌。而2021表現不佳的銀行、地產、中藥出現反彈。對於一些重倉熱門賽道的基金經理來説，想要短短几周內完成調倉換股，難度陡增。
滬上一位基金經理坦言，自己並沒有進行大規模調倉換股，也沒有根據市場的預期去做行業層面的切換。他認為，今年的機會是全面的，各個行業都有機會，因為復甦是整個經濟體的復甦，着重看個股，挖掘公司層面的機會可能是比較能夠匹配今年市場的做法。
深圳一位基金經理也表示，開年來其實調倉並不大，在去年年底已經進行了部分調整，主要方向是消費、金融等。今年會比較重視低估值板塊，會多關注家電、建材、銀行、地產等領域機遇。
中歐成長組投資總監王健認為，目前尚不能表明均值迴歸行情就此展開。她指出，市場存在諸多不確定性，面對這種情況，自己會通過自下而上選擇板塊和細分行業，偏向於選擇高端製造行業、偏成長行業的龍頭股，並以中長期的投資視角去持股。而對於傳統行業，如地產、金融、消費等行業中的低估值、有基本面邊際向好的龍頭品種，王健表示自己也會進行關注。在具體的行業配置策略上，她透露，主要是新興行業為主，傳統行業為輔。其中，偏新、偏穩定的行業佔主要比例。對低估值傳統行業，階段性會持有部分倉位。
銀碳中和主題混合擬任基金經理袁作棟也認為，市場中確實有風格輪換的現象，但是如果透過現象看本質，其本質就是各類資產的預期回報的對比。此前，大熱的新能源、軍工和有色出現調整，很重要的原因是上漲的幅度較大，透支了未來一些年的盈利。漲的多是最大的風險，經過調整之後，如果性價比又回來了，風險反而沒有這麼大。對於低估值的銀行等板塊，在合適的價格買入，每年還是有一個合理的回報，只是這個回報相對沒有那麼高，兑現的時間點也不是特別確定。
滬上一位中型基金公司專户業務部執行總經理認為，船小好調頭，大基金的調倉確實沒那麼靈活。但如果放長期看，僅僅兩週或一個月的時點差異，影響並不大，儘量淡化擇時，注重資產配置。從全年看，他認為，權益仍然是首推的資產，只是在估值消化，風格再平衡的市場中，證券組合應儘量保持均衡，不宜再集中於之前熱捧的高估值核心資產，也不要全面轉向順週期等防禦板塊，分散配置即可。
（文章來源：中國基金報）