中文在線遭重創，兩股東要減持不超過15％股份

在近日的“指數牛市”行情中，貴州茅台、海天味業、雲南白藥等白馬藍籌瘋漲，吸引了大量資金嚮往，但是大多數的普通個股卻在上演了失血式殺跌，讓眾多股民相當鬱悶。然而下面這家企業的股東更擔憂的事情發生了——

中文在線發佈了《關於持股 5%以上股東股份減持計劃的預披露公告》 ，稱公司在1月7日收到公司持股5%以上股東啓迪華創，以及公司控股股東、實控人兼董事長童之磊控制的文睿公司出具的《股份減持計劃告知函》，因為資金籌劃的需要，在未來六個月內，前者創計劃通過協議轉讓、大宗交易或集中競價方式減持公司股份不超過 72,729,531 股（即不超過公司總股本的 10%），後者計劃通過協議轉讓、大宗交易或集中競價方式減持公司股份不超過36,365,205 股（即不超過公司總股本的 5%），兩者合計減持的規模高達15%，此般的擬減持量，放在任何一支股票身上都如“黑雲壓城城欲摧”，利空效應不容小覷。

參考1月7日中文在線的收盤價7.50元/股，這高達15%的股權當前市值約8.18億元，兩者的股份來源均為公司首次公開發行前已發行的股份以及該等股份上市後資本公積轉增股本方式取得的股份，啓迪華創以及文睿公司此番投資可謂是“大豐收”。

聊以安慰的是，中文在線同時披露了《2020年度業績預告》，宣佈公司2020年主營業務收入達到了9.40億元到10億元的級別，同比上年同期增長33%-42%，歸屬於上市公司股東的淨利潤達到了4,700 萬元-6,000 萬元，同比上年同期虧損6.03億元將實現扭虧為盈，也避免了連續三年虧損的尷尬（2018年公司鉅虧-15.08億元）。一定程度上，此等信息有助於抬高公司的估值，對沖下兩位股東高達15%減持“大禮包”的利空效應。

然而，從去年三季報淨利潤4635.27萬元，扣非後淨利潤-3597.55萬元來看，公司年報扣非後淨利潤很可能難逃連續三年虧損的尷尬，公司的主業發展依然不盡人意。因此對於公司這份業績扭虧為盈的利好公告能夠抵消多少大減持的衝擊，期望值也不宜過大。

作為我國數字出版的開創者之一，中文在線坐擁17K小説網、湯圓創作、四月天小説網三大原創平台，在近年，公司致力於發力有聲閲讀和IP開發，去年曾因為IP概念的興起，以及公司與字節跳動簽訂了《框架合作協議》而加冕“字節跳動”概念成功引爆股價，止住了近年公司股價從50.63元/股（復權價）到3.20元/股的下跌慘況， 實現了最高2倍+的大反彈。

但是刨除概念，中文在線在實際經營的業績上始終是難以拿出有説服力的表現，這也是本次兩位股東大減持的重要背景。如果本次啓迪華創和文睿公司頂格完成減持計劃，中文在線就落得除了實際控制人之外，再無持股5%以上的股東，並且童之磊持股比例也不過僅剩13.71%，上市解禁後的這些年，中文在線的大小非跑得差不多了。

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