智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研究報告，首予報喜鳥(002154.SZ)“買入”評級，預計2021-23年EPS為0.42/0.51/0.64元/股，參考可比公司估值，予2022年15倍的PE估值，對應合理價值7.72元。
廣發證券主要觀點如下：
公司是中高端男裝品牌公司，經營質量顯著改善。
公司實現多品牌策略佈局，在2018年有實際控制人後，堅持成長優先，利潤導向原則，整體運營能力和經營效率得到明顯改善，且在持續提升。2020年，在行業受疫情較大影響的情況下，公司率先復甦，2020Q2即實現正增長，表現出較強的經營韌性，2020年實現營收37.88億元(YOY+15.74%)、歸母淨利潤3.66億元(YOY+74.45%)。
主品牌報喜鳥發展穩健，代理品牌HAZZYS快速增長，寶鳥受益集採。
主品牌報喜鳥持續優化渠道，開大店、加大華中區域佈局;堅持走高品質高端路線的同時強調時尚化年輕化，較早佈局定製業務，推出運動西服，擴大消費場景和消費者年齡層。代理品牌HAZZYS一直增長快速，有望成為公司第二增長曲線;將加快滲透三四線城市;推進產品年輕化、多品類、多系列發展。寶鳥品牌聚集職業裝定製，同時加大校服業務拓展，受益於集採，將積極拓展大集團大客户。
加大新零售渠道投入，挖掘私域流量渠道。公司致力於新零售渠道建設，加快線上線下渠道融合。線下持續優化門店，提高店效;線上，除繼續加強傳統電商渠道佈局外，積極推進新零售業務，大力發展直播電商，提高線上收入佔比。
非公開發行方案已獲批，有利於提高控制權和經營決策效率。實際控制人全額定增方案已於11月9日取得證監會批覆，將有效增強公司控制權、提高決策效率，促進公司長期持續發展。
風險提示：市場競爭風險;存貨減值風險。