生產資料需求回暖價格回升

　　國家統計局日前發佈的數據顯示，2020年12月份，全國工業生產者出廠價格（PPI）環比漲幅有所擴大，上漲1.1%；同比降幅收窄，下降0.4%。如何看待工業品價格上行？對上下游企業將產生哪些影響？經濟日報記者就此採訪了有關專家。

　　專家普遍認為，需求提振及部分國際大宗商品價格攀升是拉動PPI回升的主要原因。光大銀行金融市場部分析師周茂華分析説，一是內需回暖。國內疫情控制較好，各項政策效果釋放，內需回暖帶動工業品終端銷售增長，企業補庫存意願增強；二是國際大宗商品價格走高。中國經濟延續良好復甦態勢，全球主要經濟體實施規模空前的內需支持政策，新冠疫苗效果預期以及近幾個月美元弱勢等因素，推升能源等大宗商品價格。從PPI同比結構看，上游生產資料“漲價”明顯。

　　中國工商銀行投資銀行部宏觀經濟首席分析師王彬認為，從基本面的驅動來看，去年上半年國內外疫情造成需求下降，國際大宗商品價格跌幅較大，隨着我國經濟的穩定復甦，工業生產逐步改善，海外需求反彈也較為明顯，對工業品的需求有了恢復性增長，從而帶來價格的上升。從貨幣環境看，全球寬鬆的貨幣政策是推高大宗商品價格的一個重要因素。

　　2020年以來，隨着統籌疫情防控和經濟社會發展工作深入推進，我國工業生產呈現穩中有升、總體向好態勢，產品增長面持續擴大。去年11月份，612種工業主要產品中，439種產品同比實現增長，增長面為71.7%。工業產品出口增速明顯加快，電子、電氣機械行業出口繼續大幅上升。工業企業利潤也在穩步改善。1月份至11月份，規模以上工業企業利潤同比增長2.4%，增速比1月份至10月份加快1.7個百分點。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示，2020年PPI先降後升，近期生產資料和生活資料價格都回升，表明經濟正在回暖。隨着工業生產的持續加快，近幾個月南華工業品指數、煤炭價格指數、柯橋紡織價格指數和中國棉紡景氣指數也在上升，促進生產資料價格逐漸回升。隨着春節消費旺季的臨近，近期生活資料價格止跌回升，表明消費需求逐漸恢復，經濟逐漸回暖。

　　“PPI同比降幅持續收窄意義重大，顯示出內需持續回暖，工業部門整體盈利狀況趨於改善，需求拉動供給動力增強，經濟復甦更平衡、可持續。”周茂華認為，PPI同比逐步轉正，有助於降低企業實際融資成本。工業品出廠價格持續改善也給市場和企業以樂觀預期，有利於提振民間投資。

　　從2020年12月製造業採購經理指數（PMI）這一先行指標看，由於近期部分大宗商品價格持續攀升，加之市場需求繼續回暖，推動製造業原材料採購價格和產品銷售價格加速上漲，12月份主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為68.0%和58.9%，高於上月5.4個和2.4個百分點，均為2020年全年高點。反映原材料成本高的企業比重也較上月上升5.8個百分點至49.4%。

　　“上游原材料上漲會對中小企業的生產構成一定影響，但是影響應該沒有那麼大。”王彬認為，從需求來看，下游需求尤其是海外需求一直在拉動工業品的生產和出口，至少在今年上半年這一增長態勢是可以維持的，下半年也繼續看好。

　　周茂華認為，由於我國工業製造業整體處於全球產業鏈的中下游，一般而言，上游原材料價格上漲對處於上游原材料生產企業盈利有幫助，但增加了以上游原材料為投入品的中下游企業成本。同時，原材料價格短期波動加劇，將影響中下游企業盈利、終端消費等各環節上的企業經營，也不利於金融市場穩定。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，2021年1月PPI同比有望轉正，全年將呈現“先升後穩”態勢，綜合考慮近期國際大宗商品以及國內鋼鐵、煤炭等工業品價格走勢，出現大幅上漲的可能性較小。（經濟日報-中國經濟網記者 熊 麗)