文 |AI財經社 仉澤翔
編 | 嵇國華
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“國家隊”再次砸下白酒板塊大盤。
9月22日下午，中紀委網站刊發署名文章《記者調查 | 警惕高端白酒漲價引發不正之風回潮》。
文中提到，“臨近中秋、國慶雙節，以茅台、五糧液等為代表的國內高端白酒漲價、提價的消息不斷，多款白酒產品的價格衝上歷史高點。輿論擔憂、高端白酒價格持續走高……助推公款吃喝，違規收送節禮等不正之風回潮。”
有權威網站背書，文章威力不可小覷。儘管想象中的大跌並未出現，但在9月23日開盤，白酒板塊整體下挫，13只個股下跌，截至收盤，ST捨得跌幅高達5%，五糧液跌幅也一度超過3%，貴州茅台也有0.9%的跌幅。
白酒漲價潮
股價下跌阻止不了酒價的上漲勢頭。中秋、國慶是白酒消費的傳統旺季，9月以來，各大酒企早已停貨、提價，衝刺國慶檔。
市場研究機構分析，今年一季度因受疫情影響，民眾外出的大量減少直接影響了白酒消費。然而，高端白酒的需求自第二季度以來不斷釋放，不僅飛天茅台價格上漲，五糧液和瀘州老窖的批發價也呈上行趨勢，高端白酒整體處於供不應求的狀態。
在本輪漲價潮中，無一例外，各大廠商漲價的目標均是“白酒一哥”貴州茅台。1499元的建議零售價已經維持兩年，但市場早已不接受茅台的建議，單價至少上浮1000元。
“最近兩個月裏，飛天茅台以每週50元左右的幅度一直在漲，遠超去年中秋、國慶的漲價速度。”中紀委網站文章中援引了一位茅台酒經銷商的話説，“有漲價的預期在，即使漲不起來經銷商也不會虧，囤積在手裏的貨隨後可當成年份酒銷售，價格更高。”
在茅台身後，以五糧液和瀘州老窖為首的二三線酒企們，儘管銷量上不及茅台，但在價格上也卻紛紛追趕茅台。
追趕者中調價最頻繁的是高端三強“茅五瀘”中的瀘州老窖，6月以來，瀘州老窖針對不同產品，分地區先後進行5次調價，旗下核心單品52度國窖1573經典裝在華北(東北)大區的零售價已調整為1399元/瓶。
坐在醬香酒第二把交椅的郎酒也不甘茅台獨佔醬酒鰲頭，9月17日，“為推動醬香產品的價值迴歸”，郎酒股份在其官方微信公眾號上一次性調整了旗下八款酒的價格，其中53度紅花郎酒紅十計劃外配額價為379元，建議零售價為498元；53度紅花郎酒紅十五計劃外配額價為579元，建議零售價為698元；53度青花郎酒計劃外配額價為1179元，建議零售價為1499元。
此外，劍南春東方紅、52度紅西鳳等二三線酒企的重點產品也開始圍繞“1499”這個價格做起文章。
儘管價格戰打得熱火朝天，但在實際銷售中“雲漲價”的現象仍然存在。AI財經社注意到，在電商渠道中，除茅台旗下產品外， 其他酒企均存在打折促銷的情況，標價1198元的青花郎在折扣下僅需968元；國窖1573在優惠後也不足千元；優惠力度最大的是五糧液，標價1493元的52度普五疊加優惠後僅需1069元。
誰在消費“茅台”
這已是兩個月以來，官方媒體第二次對白酒企業集中喊話。
7月16日，《人民日報》海外版旗下新媒體平台“學習小組”發表文章《變味的茅台，誰在買單》。文章指出，十八大以來，在反腐的持續高壓下，茅台經常伴隨着官員落馬而登上新聞頭條。從大老虎到小蒼蠅，茅台酒頻頻現身，成為官場腐敗的“硬通貨”。文章刊發後，貴州茅台應聲大跌7.9%，一天內市值蒸發1739.94億元，並引發白酒板塊的整體下挫。
此次中紀委官網刊文覆蓋面更廣，文中直接點名的酒企包括茅台、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河、紅星、捨得酒業等。
“輿論擔憂，高端白酒價格持續走高，會超越正常人情往來和宴請需求，助推公款吃喝、違規收送節禮等不正之風回潮。”文章寫道。
文中集中點出，山西、山東、廣東等多地紀檢監察機關已在中秋、國慶兩節到來前，通報了包括公款吃喝、違規收受名貴特產類禮品等在內的一批典型案例。同時，各地還專門派出監督檢查組，赴大型商超、酒店等調取銷售記錄和發票，檢查有無單位用公款購買購物卡、高檔酒水以及公款吃喝、違規接待等問題。
官媒連續喊話讓市場不禁想起2012年八項規定出台前夕市場上的無序場面。彼時，白酒消費，尤其是茅台消費成為不少國企、政府單位的隱形支出，有媒體將其稱之為“茅台成本”。
隨着反腐的深入和酒鬼酒的塑化劑風波，白酒行業黃金十年被強行打斷，供過於求現象日益嚴峻，廠商和經銷商囤貨、壓貨的積弊也日漸暴露，強勢如茅台也出現零批倒掛的現象，市場價一度低於千元，五糧液更是在這一輪市場出清中直接讓出“白酒一哥”的位置。
8年過去，白酒行業早已擺脱深度調整區。國海證券研報指出，拜國內經濟增長所賜，人們收入的增長讓白酒消費在未來將向品牌名酒集中。自2012年八項規定出台之後，經過多年調整，白酒行業的需求結構也有所改變，逐漸擺脱對政商消費的依賴。目前，大眾消費需求約佔國內白酒消費的45%，行業週期性開始減弱。
既然政商界的白酒消費正在退潮，誰又在為白酒買單？
《2019 胡潤百富高淨值人羣生活方式與品牌傾向調研》顯示，茅台作為非傳統奢侈品牌入選高淨值人羣最青睞的奢華品牌，排名第六。宴請偏好白酒和葡萄酒，送禮偏好洋酒和白酒，自飲偏好葡萄酒和啤酒，收藏偏好洋酒和葡萄酒。
所謂高淨值人羣，即可投資資產超過1000萬元的人羣，貝恩諮詢認為，2020年，國內這一人羣的總數將達到250萬人以上。
因此，財經評論員郭施亮撰文表示，在白酒股大幅上漲的背後，政策層面上已有降温的措施，但影響高端白酒股價上漲的因素，並不是一兩次降温措施就可以熄滅，最重要的還是要看市場的真實需求以及資本對高端白酒股的盈利預期。