越秀服務上市首日收報4.8港元，但缺錢的越秀還是發10億元融資券

6月28日，越秀服務(06626.HK)正式於港交所主板上市。截至當日收盤，其報4.88港元，較發行價持平，總市值約72.16億港元。

資料顯示，越秀服務是粵港澳大灣區內提供綜合物業管理服務的主要市場參與者，其控股股東越秀地產是國內最大的TOD發展商之一。6月16日-21日，其進入招股階段，全球發售369,660,000股股份。此次越秀服務IPO的基石投資者涵蓋了大型投資機構及上下游產業鏈的合作方兩大類機構投資者，包括新華資產管理、嘉信金融集團、金蝶、商湯科技、升輝控股、深圳凱爾漢湘實業、索菲亞的兩位董事江淦鈞及柯建生、華科資本和尚慧企業。根據協議，10家基石投資者按發售價認購總額最多7.772億港元的發售股份數目。

當房企的“高週轉”不再吃香，慢“現金牛”的物業板塊成了“香餑餑”。2018 年以來，房企分拆物業赴港股上市已成潮流，據統計，2020年，共計18家物業公司赴港上市，其中包括恆大物業、華潤萬象生活、金科服務、世茂服務等。與一般物業企業不同的是，背靠與廣州地鐵合作的越秀地產，越秀服務具有“軌交+物業”TOD模式物業管理能力。

從業績上看，越秀服務的收入由2018年的7.63億元(人民幣，下同)增長至2019年的8.96億元,並進一步增至2020年的16.8億元。淨利潤由2018年的4730萬元增長至2019年的9320萬元,並進一步增至2020年的2.04億元。在“三條紅線”的政策下，2020年越秀地產安全進入“綠檔”，剔除預收款後的資產負債率、淨負債率、現金短債比分別為69.2%、47.5%、2.25倍。

但儘管如此，資料顯示，截至2020年底，越秀地產的負債總額高達1989.2億元，有息負債達678億元，現金及現金等價物僅有282億元。相似的是，越秀服務的負債率也不低。招股書顯示，2018年及2019年，越秀服務資產負債率都超過90%。

據上清所披露，廣州越秀集團股份有限公司發佈2021年度第五期超短期融資券申購説明，申購區間確定為1.80%-2.80%。據悉，本期超短期融資券計劃發行規模為10億元，申購期間為2021年6月29日9:00時至2021年6月29日17:00時，發行期限178天，申購區間確定為1.80%-2.80%，發行日期為2021年6月29日，上市日期為2021年7月1日。(文|AI財經社 魏晗 編 | 董雨晴)