阿里與上汽合夥成立智己汽車。這意味着在新能源車的賽道上，又多了一家巨頭殺入重圍。看來，新能源真的是塊香餑餑。不僅許家印耗費幾百億才造出了個恆馳車標，如今阿里又入局了。在風口上，豬都會飛。但會飛的卻不只是這些有實力搞重資產運營的硬實力巨頭，還有搞輕資產運營的軟實力公司，比如走技術路線的新能源公司匯川技術。
匯川技術是一家專注於工業自動化和新能源相關產品研發、生產和銷售，定位服務於中高端設備製造商的技術公司。在新能源的加持下，匯川技術今年的股價從年初的30多元，漲到最高價90多元，已經翻了三倍，真正地實現了“飛起來”的夢想。
飛得更高，跌得就越慘。匯川技術有沒有永遠飛下去的實力呢？看看它的財務報表就知道了。它的各項財務數據如下，咱們從現金、經營、盈利、財務結構、償債五大能力入手，來剖析它的綜合實力。每項是100分，總分500。
01現金能力：60分
英雄好漢行走江湖，沒有銀子怎麼能行呢？天生膽魄就要弱三分。在資本市場上，公司沒有錢是萬萬不行的。不僅如此，沒有良好的現金流也不行。有出有進，才能長長久久。
除了在2018年，匯川技術的現金儲備從27%直線下跌到9%的個位數之外，其它年份都在21%之上。現金及其等價物佔總資產的比例這麼高，簡直就是土豪中的戰鬥機，非常優秀。
現金流狀況可就不怎麼好了。現金流量比率最高只有26%，一年賺到手的錢還沒有借債的三分之一，這怎麼能行呢？並且只有2019年度才高於20%，其它年份都在16%之下。
在2016年到2018年，現金流量允當比率逐年遞減不説，最高也只有89%，五年賺到手的錢還不夠自己花的，剩下的就只能靠借。儘管2019年止住了頹勢，迴歸到80%，但依然不夠用。
現金再投資比率就更別提了。雖然從2017年開始逐年遞增，看得出來匯川技術很努力，但依然是年年都在負數水平的結局。公司根本沒有可用於再發展的留存利潤。現金能力給60分。
02經營能力：50分
不管米多米少，只要攤子支起來了，就得努力幹活。優秀的管理層，即使在米少的情況下，也能將公司打理地有聲有色，比如格力電器的董小姐。米少，管理層還弱，那還是關門大吉吧。
在2016到2018年，匯川技術的總資產週轉率一年比一年高。這自然是個好事情，但2019年卻開始下滑，並且只有0.59次每年。這一年，管理層用公司的總資產還做不到一趟生意，很差勁。
從2016年到2018年，匯川技術的應收賬款週轉天數一年比一年長。本來最短都需要172天才能把貨款收回來，還一年比一年長，這怎麼能行呢？好在2019年回落到147天，但依然不夠看。
存貨週轉天數倒是非常不錯，年年都在進步。2016年需要128天才能把貨賣出去，到了2019年就只需要117天了。雖然這個水平還是有點不夠看，但只要有進步就有希望。經營能力給50分。
03盈利能力：70分
在家裏能掙錢，那你就是男子漢大丈夫；如果不能，那地位可就有點低了。公司也一樣，能掙錢就能活得很滋潤，其它能力再弱都沒事兒。但不能掙錢，再辛苦都沒人心疼。
在2016年到2018年，匯川技術的股東回報率維持在20.5%左右，非常優秀。但到了2019年，情況就不妙了，突然從20%下滑到13%。幅度很大不説，也不太夠看了。
毛利率水平上，匯川技術是槓槓的，年年都在37%以上，利潤空間很大。但就是趨勢不太好，年年都在下滑。從2016年的48%下滑到2019年的38%，這是怎麼回事呢？
利潤空間大不一定就能賺到錢，還得看營業利潤率的表現。從2017年開始，匯川技術就在年年下滑，好在最低的2019年都有14%。利潤空間大，還能掙到錢，這就非常棒了。
從2017年開始，匯川技術的經營安全邊際率年年都在下滑，尤其是2019年更從52%斷崖式下跌到38%，幅度非常大。抗風險能力上，匯川技術是越來越弱。盈利能力給70分。
04財務結構：80分
家庭和諧，賺錢才更有精神頭。要不然家裏鬧騰，天天帶着一肚子氣去上班，怎麼可能幹好工作呢？企業也一樣，內部財務問題處理不好，向外發展起碼就得慢好幾個節拍。
企業要解決的首要問題就是財務結構，即股東自有資金和外部債務之間的關係。匯川技術的負債水平倒是挺穩定，在38%左右。股東出資佔到了62%，看來股東很看好公司的錢途。
雖然匯川技術的長期資金佔重資產的比率年年都在下滑，且幅度巨大，從2016年的792%到2019年的585%，但最低都有500%多，足夠自家用得了。財務結構給80分。
05償債能力：60分
做生意就沒有不和銀行打交道的。而企業和銀行打交道最主要的目的就是借錢。有時候，借不到錢就只能關門大吉，很多小微企業就這樣活生生地倒下了。所以，企業的償債能力很重要。
匯川技術的流動比率年年都在下滑不説，最高也只有224%。流動資產只有短期債務的2倍多一點兒，這可不夠用。雖然能夠清償短期債務，但還完債後，現金流就會很吃緊。
速動比率從2017年開始也在逐年下滑，到了2019年就只剩下了119%，這怎麼能行呢？如果突然被要求還債，匯川技術是拿不出錢立馬清償掉全部短期債務的。償債能力給60分。
匯川技術得分：320，優良率：64%。
寫在最後
雖然在風口上，豬都能飛得起來，但也正因為在風口上，實力不強的卻飛了起來，就會跌得更慘。這可就不太美了，匯川技術還得努把力啊。話説，你對阿里殺入造車怎麼看？