私募機構論市：新增資金不斷介入 底部區域個股將出現輪動式補漲
本週出現了滬強深弱的格局，以銀行券商地產等為主的權重股表現不錯，前期漲幅巨大的熱門股卻出現了比較大的回調。有私募人士表示，隨着新增資金的不斷介入，處於底部區域的個股將出現輪動式補漲，以不辜負“金九銀十”。
陳遠壁(知名私募人士)：
熱點快速輪動注意把握節奏
本週市場呈現出很是割裂的走勢，所謂割裂即不論是指數還是個股兩極分化都很嚴重。指數是明顯的滬強深弱，大盤周反彈1.7%，而深成指則是五連跌也是五連陰，創業板指更是創出了近兩個多月新低且是七連陰。結構性分化已經是常態，就別去糾結是牛市還是熊市的問題了，是牛還是熊完全取決於操作，若把握的好的話機會是比以前的震盪市更多的。這裏不死多死空，重在結構性行情，需要注意的是下週會有個洗盤的過程，但那不是系統性風險的來臨，相反每次洗盤後結構性機會反而更多。最為關鍵的是當前是熱點快速輪動期，有的只是節奏應對問題而非大方向問題，節奏至上。
連續幾天看個股跌幅榜像熊市，看漲幅榜則又像是牛市，這種一半是海水一半是火焰的割裂行情，關鍵點就在於有沒有跟隨主流熱點。週三還是強勢股虧錢效應相當明顯的市場，週四立馬又是百股漲停，而週五又變成了漲停板和跌停板各幾十個，這就是近期情緒轉變太快的現實。短線情緒之所以轉變太快，主要在於熱點輪動快。有熱點活躍就有機會，但輪動太快又導致持續性差，從而出現太多追漲的風險。早一步是機會，晚一步就成了風險，如此就是一天一個樣的情緒。
最近每天都有新熱點，週二是環保和創投，週三是基建，週四是風電等新能源，週五則是創投等北交所概念。雖然每天都有新熱點，但整體持續性較差，能持續的主要是少數龍頭股，那體現的是強者恆強的特色。新熱點背後還有些反覆活躍的舊熱點，譬如光伏、化工和鋰電池等，也有持續近兩個星期而成為舊熱點的新熱點工業母機概念。其實，賺錢的主要還是那些反覆活躍的舊熱點，即趨勢性行情。新熱點的特色在於快，多是脈衝一把就歇的節奏，從而很多票看着漲的不錯但等你發現後就晚了，因多是超跌小票從而容納不了多少資金。反覆活躍的趨勢性熱點最大的好處則在於即使調整起來也不是一下子就垮掉，做錯了還有後悔藥可吃，除非是已經一再加速過而走向了獲利兑現期，風險主要是漲老高後還在追漲追出來的。
熱點不會一成不變，這一週熱點轉換那麼快其實就是熱點切換的跡象。新熱點剛開始不持續，但幾經折騰後就會轉好，太高位的舊熱點則會因為新熱點的出現而走向調整。週四漲出高潮後的光伏和風電等新能源週五雖然出現了大分化，但已經有接力鋰電成為最強的趨勢性熱點的意思。今年持續最久的舊熱點鋰電概念週三和週五兩度大跌，那就是短期走向調整乃至衰退的表現，這一塊短期就宜繼續慎重對待，機會得等調整充分後。光伏和風電是受益於能源的變革和行業的景氣，之前同鋰電池一塊炒過，但當前更有位置上的比較優勢，也是能承接鋰電板塊裏出來的資金的大容量熱點，看好這個方向維持反覆活躍的趨勢性行情。
熱點會有切換，但不會是完全的風格切換，而是各類熱點的混搭之勢，畢竟如今是增量市場，而非拆東牆補西牆的存量市場。總體會是成長類題材為主，券商等權重為輔的風格。最近兩市成交量不僅是持續33個交易日破萬億，這一個星期更是持續的天量，有量就有支撐券商行情的邏輯。而這一個星期北向資金也是淨買入近280億，更是連續10日淨買入，為1月21日以來首次，外資的這種態度也有利於券商。其實券商板塊估值早就偏低，之前不漲在於缺乏直接驅動的契機，而如今北交所的成立則是最好的契機。券商板塊週五高開低走，但那不是結束而是洗盤，隨時會轉頭再上。如今的行情節奏快，題材都缺乏追漲接力氛圍就更別談券商這種權重了，它的行情是震盪上行的，是低吸而非追漲的行情，其實就是節奏應對問題。
節奏太快的結構性行情，需要靈活應對盤面的情緒變化。因為成交量充裕，資金總要找地方去，所以大分化分歧後基本上就面臨着修復，而情緒高潮後又會因獲利盤兑現而分化，對應的就是圍繞反覆活躍的熱點跌了漲，漲了拋的節奏。如今最強的路子是人氣股分歧後低吸，而難做的是接力。
黃智華(資深投資人)：
近幾年每年均有一波漲勢
近周大盤展開反彈，滬指本週三放大量上破上破近半年來的壓力線，即今年2月18日3731點、6月2日3629點、6月28日3614點、7月22日3576點多個高點連線，本週五上碰近1年形成的3200-3600點大箱體上邊3600點上下壓力帶略受阻，今年以來箱體上邊上形成1月25日3637點、6月2日3629點、6月28日3614點等階段高點該，上邊至今年2月18日3731點區域，為今年以來的高位區，套牢籌碼估計有待階段階段消化。
筆者之前分析認為，大盤近年雙月下旬至次月上旬往往展開階段反彈，而單月上旬呈現衝出壓力點的特徵，事實上大盤8月20日形成支撐點以來回穩展開反彈，本週金融、白酒、工程基建等傳統籃籌板塊有所拉漲，特別是部分券商股受消息影響表現強勢，而化工、有色金屬、鋰電池等熱門板塊一度大跌，起落較大，市場結構性蹺蹺板輪動特徵明顯，也體現部分漲幅大的品種進入9月初漸呈波動效應。
9月2日晚宣佈，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創新型中小企業主陣地。北交所橫空出世，A股聞風而動，券商、創投及新三板精選層個股週五開盤後漲聲一片。部分券商擁有較為豐富的新三板項目儲備，可從北京證券交易所的設立中受益。
券商板塊估值總體處歷史低位，不少跌近每股淨資產值，動態市盈率僅10倍左右，超跌1年加上低估值、業績大增、北交所橫空出世，而市場成交額放大有望成為股市的常態，這些構成市場挖掘拉昇的基礎。兩市成交額已連續30多個交易日突破萬億元，當然，本週三放出成交巨量，到達去年7月上旬形成階段壓力點成交量的水平，週四、週五也保持較大的成交量，後續成交量能否持續放大是關鍵，加上逐漸接近上方壓力區和單月上旬時間窗，不排除逐漸產生一定波動。
從大的方向看，之前指出，8月為今年週期段，大盤去年7月以來已整理達一年，歷史上調整一年往往呈週期轉折效應。事實上，滬指今年7月底、8月初，以及8月20日形成支撐點。近一個多月市場成交持續突破萬億元，説明市場結構性持續活躍，部分高景氣板塊指數創出歷史新高，走出結構性牛市行情。體現新能源、新材料、碳中和題材的高景氣成長概念品種業績同比大幅增長，前景看好，是支撐其股價走強的關鍵因素。
今年以來，以新產業新業態新模式等為代表的新經濟快速增長，對我國經濟的持續穩定恢復發揮了重要作用。有關數據統計顯示，上半年A股上市公司歸屬母公司淨利潤創歷史最高水平，其中共有42家A股公司歸屬母公司淨利潤突破100億元，數量之多，創歷史紀錄。不少銀行股上半年淨利潤增長也恢復到雙位數，表明市場基本面向好。市場近幾年每年均有一波漲勢。股市反映經濟基本面，業績大增的行業品種股價自然走牛，所以需把握好業績增長高成長這條主線。
趨勢巡航(知名私募人士)：
下週準備再次迎接回調
週五大盤在晚間消息面偏向利好的刺激下，兩市大盤衝高回落，上午大盤最高上攻3613點附近，隨後因為券商、地產、有色等板塊回落，引發大盤逐步回落；下午整體大盤走勢比較平穩，沒有驚喜，也沒有意外，有點像3日凌晨的中國足球，一切都在意料之中，至發稿時，滬市以上下跌報收，盤面上，兩市個股漲多跌少，三板精選、種業、豬肉、人造肉、煙草、仿製藥、白酒概念等板塊漲幅靠前；鹽湖提鋰、有機硅、稀缺資源、鈦金屬、磷概念、鋰電池等板塊跌幅靠前，兩市近70只個股漲停，近40只個股跌停，創業板下跌超過1%，走勢弱於主板。
早盤我們的文章已經分析消息面有提前兑現的風險，建議大家追漲需謹慎。今天整個券商板塊的走勢基本驗證了我們的觀點，不過我們正好本週潛伏了券商，所以早盤也是兑現的時候，這種走勢就相當於前期推出科創板時的走勢，真正的龍頭股，大家是買不上的，比如第一創業、創元科技、鼎漢技術等，能買上的券商就是吃套的，A股發展了幾十年，老規矩依然沒有變！
按照以前規律，北向資金大幅流入超過50億元，一般對應大盤就是中陽；外資流出超過50億元，對應大盤就是中陰，但今天大盤走勢出現了意外，週五北向資金流入超過60億元，但大盤還是下跌的，説明主要撤離的是內資，內資撤離的原因就是近期題材股漲幅太大，低估值藍籌股不再低估，很多題材股已經炒到了天花板，所以，大盤短期面臨調整，這點可以從以下幾個方面也能看出：
一是上漲的白酒、醫藥包含下午啓動的芯片都是前期沒有上漲的板塊，這些板塊上漲應該是一種補漲，而前期走強的資源股、週期股都是全線大跌，説明資金在撤離高位股避險；二是大盤上方壓力位在3630點附近區域，這附近大盤已經盤整了幾個月，大盤一舉向上突破的概率不大，週五大盤最高已經上攻到了這附近，短期反彈任務應該已經完成，所以週五日線上收出放量陰線，説明資金在撤離；三是從消息面上來説，近期券商等金融股上漲應該是潛伏北京交易所，短期利好告一段落，後期即使還出利好也需要回調一段時間。
我們認為下週大盤將要開始回調，所以週五大盤衝高以後，我們解盤已經在盤中提示減倉了，隨後等待大盤迴調，最後請大家注意注意關注週末消息面。
玉名(知名私募人士)：
市場細節暗示行情的關鍵點
週五走勢有幾個細節，首先，北交所受益多的，其實並不是券商，因為之前新三板就在那裏，如今升級為北交所而不是新建，所以相關資源也是類似；而受益多的是創投企業，更多機會了，這也解釋了為何本週突然有創業黑馬、市北高新等創投企業活躍。
其次，我們看到芯片、醫藥板塊中，之前低迷的一些品種，類似貝達藥業、寒武紀等開始超跌反彈，板塊也有了一些變化，強弱切換。還有，大宗商品市場的異動，我們看到不少大漲的資源股，西藏礦業、天齊鋰業、五礦稀土等從前期的大漲到直接跳水，甚至跌停的走勢。
最後，風電、光伏板塊是本週最有代表性的。先是經歷羣體性的跳水，隨後週四、週五幾乎是羣體大漲，衝擊漲停的走勢，這種切換讓很多投資者無所適從，卻是市場熱點交替的代表。從市場走勢來看，滬指來到了箱頂位置，深市、創業板、科創等都連跌來到了密集區，這意味消除背離，要麼滬指突破繼續逼空，意味着，後者破位加速下行，這樣冷熱交替進一步加劇；要麼就是會呈現滬指遇阻回落，後者支撐反彈。所以，無論是什麼選擇，下週都到了一個變盤節點，這是要注意的。
市場中的新手往往是追漲殺最明顯的，而成為熟手後往往就喜歡去博弈一些突破型的利潤，而真正的高手則更偏好於模式產生的利潤，這樣每一步操作都是機械的，客觀機制觸發，而非主觀決定的買或賣，更可靠。文章《剖析“新手追高，熟手突破，高手模式”》做了分析，為什麼明明知道景氣行業，也看到羣友博弈相關個股賺錢，自己博弈時，就變得一塌糊塗了？説白了，這樣的股民總是跟在別人的背後去“追”，看到別人如何跟着追漲殺跌，並不知道行業和個股本身運行規律；應該嘗試去找一個自己能夠看得懂，有研究熱情的行業，去堆積經驗，這樣反覆博弈就能逐步成長。我們必須要面對的市場變化，否則就會被市場淘汰。要將有限的精力放在可反覆使用的功課中，這樣就能讓一次功課，多次使用，同時我們對一個行業持續堆積之後，很多門檻較高的利潤就能捕捉。利潤模式可以先指數後個股趨勢，然後是把握節奏，這樣就會進入到正軌中。
（文章來源：金融投資報）