原標題：開通滿月成績單來了
自7月4日首批納入互聯互通機制的87只ETF正式開始交易，“ETF通”如今開通已滿月。伴隨着常態化交易的進行，“ETT通”的成交數據也在持續升温：截至8月4號，“ETF通”開通一個月來，北向資金合計總成交5.03億元，南向資金達到56.5億港元。
多位基金業內人士表示，隨着 “ETT通”普及程度的提高，市場瞭解程度的加深，市場的交投活躍度也在持續升温。在目前階段，南向資金的交投更為活躍，內地基金公司也將通過加強產品推介、引入做市商、強化海外機構投資者投教工作等，提升內地ETF的市場關注度和競爭力。
北向5.03億元 南向56.5億港元
交易數據明顯升温
港交所公示的“ETF通”數據顯示，截至8月4號，“ETF通”開通一個月來，北向資金合計總成交5.03億元，南向56.5億港元，相比首周北向2.22億元、南向1.92億港元，交易數據已經明顯升温，且呈現出南向資金較為活躍的態勢。
針對上述現象，華夏基金數量投資部執行總經理徐猛表示，從整體上看，南北向資金淨流入金額都符合預期，ETF互聯互通機制初期起步相對平穩。
嘉實中證新能源汽車指數基金經理李直也認為，隨着“ETF通”相關基金的普及度越來越高，兩地ETF互聯互通機制進一步優化，兩地市場進一步開放與融合，資金的流動會更加流暢，交易活躍度會自然而然的提升。另一方面，“ETF通”在雙向資金交易上有較強的便捷性，可以有效滿足國內和海外交易的需求，便利境內外投資者參與兩地資本市場，增強了A股對境外中長期配置型資金的吸引力。
國泰基金也認為，ETF互聯互通機制剛開通時，交投體量相對較小，之後幾周隨着市場對“ETT通”的瞭解程度加深，市場交投活躍度也在逐漸升温。往後隨着出海投教的深入等，ETF互聯互通未來將繼續趨於活躍，持續向好。
談及結構上南向資金較為活躍的現象，多位業內人士表示，近一月南向資金成交活躍，可能與港股市場行情有關，資金呈現出“逆市抄底”的態勢。
在華夏基金徐猛看來，從結構來看，南下資金淨流入相對多，可能與近期港股市場跌幅較大、抄底資金相對較多有關。另外，境內投資者對香港市場的ETF相對熟悉，境外投資者對A股市場ETF，特別是行業主題類ETF可能還需要有一個逐步熟悉的過程。未來隨着境內經濟企穩復甦，A股市場情緒逐步恢復，境外投資者對A股市場的投資信心增加，A股市場的ETF或將迎來較大金額的北上配置資金。
國泰基金也認為，由於港股估值相對更有吸引力，同時擁有一部分內地沒有的科技股，有自己獨特的吸引力。同時，內地的港股ETF也大受歡迎，整個7月份也有較大的流入。比如港股科技ETF，7月份份額環比增長了近40%。雖然在內地也能買到港股ETF，但是也有一部分資金有分散配置的需求，因此也會借道互聯互通，南下投資港股。
談及結構上的變化，嘉實基金李直也認為，四隻南向ETF成交活躍一是因為這幾隻基金的規模體量很大，佔有流動性優勢；第二，相關ETF的生態圈完善，搭配相關衍生品如直接參與期貨、期權等更加便捷，衍生出多種投資策略，並提升了資金的容量。而北向ETF成交量不足，主要可能是因為“ETF通”開通前後恰好是A股階段性的高點，所以導致北向資金有所疲弱。
北向資金青睞稀缺行業ETF
公募多策略提升內地ETF吸引力
從北向資金青睞的內地ETF看，新能源、軍工等稀缺品種，以及外資青睞的行業，都是資金配置的重要方向。
談及北向資金加倉的方向，華夏基金徐猛表示，從首月數據來看，華夏上證50ETF更受北上資金歡迎，其次是新能車ETF、碳中和ETF、芯片ETF、食品飲料ETF。
滬上一家公募也表示，在“ETF通”首月數據中，該家公司的ETF產品以軍工ETF的持有量為最大，其次是家電ETF。原因可能是內地軍工類企業不在香港上市，因此軍工類產品有很高的稀缺性，與海外產品可以形成互補。家電ETF受歡迎可能是因為家電股原來就是外資喜愛投資的方向。
為了提升內地ETF產品的吸引力，各家基金公司也將採取多種策略提升公司旗下ETF產品的關注度和競爭力。
徐猛表示，未來華夏基金會加大ETF品牌推廣力度，通過境外媒體向境外投資者介紹華夏基金ETF的品牌優勢、指數投資經驗、ETF運作與風險流程。針對納入互聯互通標的的10個ETF產品，會深度分析其標的指數的投資邏輯和長期價值，強調ETF產品的規模、流動性優勢，通過華夏香港公司、華夏國際營銷團隊等，向境外投資者推介公司的ETF產品。
嘉實基金李直也認為，為了提升內地ETF的吸引力，可以從以下三大方面去努力：一是對場外投資者做長期的引入，使得場外資金通過持有聯接基金來間接參與ETF。二是吸引做市商參與到流動性管理中。流動性對ETF十分重要，因ETF產品同質化程度較高，只有更好的流動性才能吸引客户。三是在資管新規打破剛兑後，理財產品加速向淨值化轉型，家庭財富投資由非標產品轉向基金產品的需求日益旺盛，ETF產品可以把不同場景下表現好的優質資產提煉出來工具化，提供給有需求的投資者。“利用ETF產品一鍵佈局優質的結構性投資機會，是性價比更高的選擇。”
在李直看來，對於內地投資者來説，“ETF通”可優化投資組合，為其全球配置提供途徑和便利，未來的機會在於隨着市場投資機會的增多，以及市場對這類產品關注度的增加，交易會更加活躍。另一方面，北向“ETF通”所涵蓋產品較多、類型豐富，不僅包括創業板ETF、滬深300ETF等核心寬基產品，也有稀土ETF等代表性行業主題產品，這類產品在香港股票市場較為稀缺，對於國際投資者而言具有較強的配置吸引力，有利於其更便捷地投資內地市場。
國泰基金相關人士也稱，“我們將積極探索海外比較大的機構投資者，瞭解針對海外投資者的投教渠道等，通過外方股東、香港子公司等多種渠道和方式，去拓展海外投資者的產品推介和陪伴，提高投資者對於A股ETF的認同度。”