7月28日，A股三大指數集體低開，開盤後出現一波恐慌殺跌，滬指跌近2%，創指跌幅擴大至2%失守3200點，隨後，三大股指集體拉昇，創業板指成功翻紅，一度大漲逾2%。
截至午盤，滬指跌0.59%，報3361.08點；深成指跌0.33%，報14047.46點；創指漲0.85%，報3260.43點。 兩市合計成交8629億元，北上資金淨流入61.07億元。市場情緒降至冰點，板塊個股普跌，超3500個股處於下跌狀態，賺錢效應極差。
從盤面上看，鈉離子電池、CRO概念板塊漲幅居前，國防軍工、鴻蒙概念板塊跌幅居前。
展望後市，國盛證券指出，國家經濟政策持續向好，流動性穩定，市場整體上升的邏輯沒有發生改變，上週末義務教育“雙減”政策，引發一連串效應，對於整體市場形成情緒上的震動，市場的破位下行存在一定程度錯殺，預計後期市場探底後會逐步企穩重回升勢。從市場資金結構分析，結構性調整還將繼續，公募基金也處於內部結構調整階段，存在不斷減持大盤股，建倉中小盤及成長類現象。策略上，堅持科技成長、週期增長兩條主線，密切注意科技成長類個股高低切換，操作上還需等待市場逐步修復，有企穩跡象後再入場為宜，行業方面依然以芯片半導體、軍工、有色資源、鋼鐵等為主。
中信證券指出，對極端行業政策的擔憂導致內外部投資者負面情緒共振，A股前期已處於市場流動性緊平衡狀態，這放大了短期情緒面的衝擊。但是，極端政策落地可能性低，市場流動性負反饋的可能性小，而國內基本面穩步向好的趨勢不變，且宏觀流動性依然寬鬆，預計內外投資者恐慌情緒宣泄過後，A股將迎來下半年最佳買點。