固收增強策略型產品受關注 景順長城新基捕捉股債兩市機會

銀行理財淨值化轉型、無風險收益率下降的背景下，增強收益的“固收 ”產品漸入投資者視野，其中“債為主，股增強”的二級債基尤其受到關注。WIND數據顯示，今年一季度共有24只二級債基成立（A\C分開計算），募集金額126.85億，無論是數量還是金額均大幅高於2019年一季度17只二級債基（A\C分開計算）和53.60億的規模。據悉，景順長城基金近日發行“固收 ”新品——景順長城景頤嘉利6個月持有期債券型基金。

據悉，景順長城景頤嘉利6個月持有期債券型基金是一隻典型的二級債基。該基金在以不低於基金資產80%的比例投資債市的同時，可以以不高於20%的資產投資股市，在獲取穩定票息收益的同時，又能把握股市的投資機會，增厚基金收益。

從過去10年的數據看，二級債基的整體收益高於純債基金。WIND數據顯示，截止4月30日，過去10年混合債券型二級基金指數上漲75.50%，同期長期純債型基金指數上漲61.99%。尤其在2014年和2019年的牛市行情中，混合債券型二級基金指數分別上漲26.56%和10.15%，其股債雙投的優勢十分明顯。

景順長城景頤嘉利6個月持有期債基擬任基金經理毛從容具有20年證券從業經驗，2003年景順長城基金成立起即加入該公司，從宏觀和債券研究起步，管理過貨幣基金、債券基金，也曾經執掌過偏股混合型基金，屬於股債兼收的複合型投資人才，目前擔任公司副總經理，管理景順長城旗下固收投資業務。

作為一名資深老將，毛從容過往管理的二級債基景順長城景頤雙利債基業績斐然。根據WIND數據顯示，截止4月30日，自2014年1月16日管理以來，該基金累計回報率為63.08%，實現了30.40%的超越基準回報率。憑藉優秀的業績表現，2018年該基金榮獲《證券時報》頒發的“2017年度三年持續回報積極債券型明星基金獎”，同時，2019年6月毛從容榮獲中國基金報頒發的英華獎·三年期二級債投資最佳基金經理獎。

毛從容認為，在低利率市場環境中，單一領域投資較難滿足投資需求，而二級債基可充分利用資產配置優勢，主攻債市的同時配置股市，兼顧兩大市場的投資機會。針對股債兩市未來的走勢，毛從容表示，從大類資產配置上看，權益市場長期吸引力上升。“根據景順長城基金風險定價模型，考慮估值、基本面、市場情緒等指標，權益相對債券有優勢，因為機會成本較低。”毛從容透露，新基金在建倉初期將主要投資中短久期信用債獲取票息收益，等積累一定的安全墊後將逐步加倉權益產品，短期看好內需相關品種。