今天大盤指數高開後經歷一輪小幅調整，便開始拉昇行情，上證指數再度大漲100點，並站上3300，不知道上週還在看空的投資者作何感想。週末“監管層對險資權益類投資上限進行調整，將權益類資產配置的上限由目前的30%提高到45%“的消息是今天大漲的最主要動力。
為什麼這一消息會帶來今天股市的大漲，其背後反映的是A股改革提速和監管層做大做強A股的決心，至於機構測算帶來的3W億增量資金，也不會短期內完成配置，而是一個長期的過程。
如果還無法理解，你可以看看歷史上險資權益投資比例上限調整後發生了什麼？
2004年10月25日保險資金獲准入市，投資權益類資產的比例上限5%，在2005迎來牛市起點。
2007年7月17日上調至10%；牛市開始加速。
2010年8月5日上調至20%；指數跌，但績優白馬股迎來牛市，行情持續至2012年。
2014年2月19日上調至30%；當年創業板指數持續大漲，拉開牛市序幕。
看到這些你還會懷疑這一波牛市嗎？但可以肯定的是，這一波牛市將會是核心資產的牛市，而不是中小創題材股的牛市；是機構主導的牛市，而不是遊資和散户主導的牛市。
從盤面行情看，今天主要是低估值板塊的修復行情，盤面上軍工，水泥，建材，券商，保險等低估值板塊領漲，而前期熱炒過的消費，醫藥和科技股則相對弱勢。
之所以出現這樣的風格特徵主要有以下幾點邏輯：
首先、保險，券商，銀行等大金融板塊是險資配置的重點；這些板塊也借週末的利好東風實現大漲行情。
其次、由於前期免税，半導體等科技股，抗病毒醫藥和消費經歷連續拉昇，估值已經處於高位，目前市場普遍預期下半年央行會進一步降準，釋放流動性；但是如果央行降準不及預期，對於已經處於高度水平的科技股，醫藥和大消費估值提升的空間就不會很大；反而軍工，週期，基建等板塊由於估值偏低擁有進一步提升的空間。
最後、從籌碼分佈的角度看，前期熱炒過的科技股，醫藥股，免税等題材股已經處於高位，這一波大盤迴落的過程中產生了大量的套牢盤；因此即使大盤指數開啓新一波拉昇，主力資金也不會繼續炒作前期炒過的題材讓被套資金解套，而是另闢蹊徑，尋找新的炒作方向。
這也是A股當前單向交易機制下一個獨特的現象，任何一個題材熱炒之後都是一地雞毛，概不例外。從短期的走勢看，A股牛市行情延續，兩市成交比高峯進一步縮量，所以大概率會延續震盪上行走勢，而不是連續拉昇走勢，所以整體走勢看任何一波大幅的回調殺跌都是重新關注的機會。
【牧馬人團隊介紹】
牧馬人，短線、波段相結合，穩健投資風格的實戰派導師，專注於交易及研究10餘年，曾供職於大型券商、私募機構，多次被應邀出席北京財經電視頻道嘉賓。擅長技術面分析，深諳資金運作流程和股市背後的發展邏輯，總結形成了以【關鍵點位置交易】為核心的交易體系。