4月份南下資金持續佈局建行、工行，北上資金則青睞招行

不管北上資金還是南下資金，優質的上市銀行股資源一直是上述兩路資金佈局的一個重點板塊。

4月份，北上資金與南下資金分別對上市銀行進行了不同程度買入，但在銀行的選擇也還是有所區別。上個月，建行、工行成為南下資金搶籌的重點，而以滬股通為代表的北上資金則重點佈局了招商銀行。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林在接受"金融1號院"採訪時表示，目前上市銀行大部處於破淨狀態，因此整體安全邊界較高。此外，銀行在盈利能力及資產質量方面總體來説較為穩健。

4月份南下資金再度淨買入

兩國有大行H股44億元

在經歷了3月份的大幅流出後，北上資金在上個月開始大幅淨流入。4月份，北上資金淨買入A股金額合計達532.58億元。其中，滬市淨流入236.96億元，深市淨流入295.61億元。在4月份，僅有3個交易日的北上資金出現淨流出，其他交易日均為淨流入。

北上資金大舉淨流入的同時，其佈局也在持續變動。記者統計發現，上月北上資金流入食品飲料、電子、家電和醫藥板塊，流出消費者服務和非銀金融板塊。但在披露的當月前十大活躍股中，除了貴州茅台、五糧液、寧德時代、中國平安、恆瑞醫藥這些熟悉的面孔外，銀行股的身影也依舊存在。

來自香港聯交所披露的數據顯示，當月以滬通股為代表的北上資金重點佈局的上市銀行為招商銀行，當月對該行的淨買入金額達10.35億元，在前十大成交活躍股中排名第八位。

與此同時，南下資金也對於銀行股熱度不減，早在3月份，港股通這一南下資金就成大舉搶籌內地銀行股，統計數據顯示，建行、工行H股股份達350億元。在4月份，南下資金仍舊持續增持這兩家銀行股份。港股通 當月共淨買入建設銀行25.23億元；淨買入工商銀行18.81億元。

而在進入5月份後，隨着滬指持續上漲突破2900點，北上資金在本月首個交易周淨買入金額合計達28.57億元，而前十大成交活躍股的兩位銀行股仍舊為建行及工行，且均為淨買入狀態。

盤和林表示，上市銀行目前屬於一個安全邊界比較高的投資板塊，特別是在長線佈局上。

大面積破淨狀態下

安全邊際較高

從去年年報及今年一季報的披露情況不難發現，目前銀行業績保持穩定，且處於估值窪地，這顯然增加了資金“抄底”銀行股的底氣。

對於此種情況，對外經濟貿易大學銀行管理系主任張海洋在接受金融1號院採訪時表示，資金對上市銀行的佈局，主要受目前銀行股估值普遍較低的原因所致。 近幾個月，南下資金將火力重點瞄準了H股上市銀行股，工行、建行，的H股股票則成為最重要的搶籌目標。據金融1號院最新統計，在A股上市的36家銀行中，目前破淨銀行數量高達31家，佔比逾八成。

此外，上市銀行AH股溢價居高不下，也是另一個因素。同花順統計數據顯示，建行、工行的AH溢價率目前已達12.87%和9.28%，這對於南下資金無疑頗具吸引力。

而上述兩家銀行業績確實也是表現不俗。截至2019年年末，建行資產總額25.44萬億元，增幅9.53%；該行去年實現淨利潤2692.22億元，同比增長5.32%；工行總資產突破30萬億元，去年實現淨利潤3134億元，同比增長4.9%。不良貸款率較2018年年末下降0.09個百分點，至1.43%。

今年一季度，這兩家銀行依舊保持經營穩定。截至2020年3月31日，建設銀行資產總額27.11萬億元，較年初增長6.58%，前三個月實現淨利潤809.81億元，同比增長3.92%；該行總資產32.09萬億元，增長6.59%，實現淨利潤850.13億元，同比增長2.81%。

與此同時，對於北上資金上月買入的招行H股股份，雖然該行目前尚未破淨，但其最新的AH溢價率在36家銀行中僅為倒數第二位，這顯然成為了北上資金佈局該行的一個考慮因素。

盤和林表示，銀行走勢還是較為穩健，一些大行業績較好且分紅穩定，那些經營穩健且數字化進程比較好的，更為受到資金關注。

終審：馬方業/張志偉