科技ETF重啓！行情要飛？機構和外資已大買科技股

財聯社（上海，研究員 高橋）訊，本週科技股利好不斷，先是科創板50指數發佈時間確定，後是科技ETF時隔近5個月後獲批重啓。有機構人士認為，風險偏好提升和增量資金的湧入，或將帶動科技股走出新一輪趨勢行情。

政策暖風助力風險偏好提升

昨日，今年以來幾度被推上風口浪尖的科技ETF再度迎來獲批。據監管層披露，華寶中證電子50ETF、易方達中證人工智能ETF同日於6月8日獲批。以今年1月21日獲批的國泰中證新能源汽車ETF為界計算的話，監管層重啓科技ETF批覆已過了近五個月。

此外，多個信息表明，監管層低調重啓科技類ETF獲批。儘管華寶中證電子50ETF、易方達中證人工智能ETF早在6月8日獲批，市場也在上週傳出科技類ETF獲批重啓的聲音，但監管層直到6月19日才公示，即證監會6月19日發佈的2020基金募集申請公示表才把這一信息公之於眾。

巧合的是，本週五晚，上交所宣佈科創板50指數將於2020年7月22日收盤後發佈歷史行情，7月23日正式發佈實時行情。國盛策略張啓堯認為，科創板運行元年收官之際，指數設立為科創板運行定“錨”，三季度科創板歷史首輪牛市有望開啓。

不過，目前市場較為擔憂科創板的高估值和解禁風險。數據顯示，科創板7月將迎來首發、戰配股集中解禁，單月解禁規模達1690億元，全年解禁佔比達37.24%。7月22日23只科創板個股面臨集中解禁，解禁規模達1663億元。

國盛策略認為，解禁方面，參考創業板首批個股解禁經驗（2010.11.01），解禁個股於次日集體回調，平均回調幅度在4%左右，但是，基於對科創板長期方向的看好、以及確定性增量資金的注入，若集中解禁導致短期調整，反而將成為配置資金的入市良機。

高估值方面，國盛策略認為，從傳統的PE、PB估值角度看，當前科創板確實處於較高水平，但結合科創板公司生命週期、板塊整體定位和監管層表述，我們認為對科創板企業定價應更具包容性，短期的盈利和估值不是主要矛盾，成長性、賽道、空間才是關鍵。回顧納斯達克歷史估值，創立早期板塊估值也一度高達80倍以上，但伴隨上市標的的去偽存真、優勝劣汰，估值逐漸被消化、FAANG由此誕生，科創板也將經歷類似進程。

此外，從財報分析出發，科創板標的近期的業績增速和盈利能力均明顯優於同期的創業板指及滬深300。

總的來看，有機構人士認為，科創板50指數的確立以及ETF重啓，市場對科技股的整體風險偏好有望提升，疊加其中潛在的增量資金空間，科技股趨勢行情有望來臨。

資金湧入科技股

機構和外資向來對市場風向的變動比較敏感。從本週來看，機構和外資皆湧入科技股。

龍虎榜機構方面，卓勝微股價雖由於大額解禁壓力於週二迎來較大調整，但本週仍獲機構逆勢淨買入4.09億元，而這筆大額買入集中在本週四。機構龍虎榜淨買入前十個股名單，藍思科技位列第四，淨買入金額為2.93億元。

北向資金方面，從十大活躍成交股榜單來看，科技股佔據了淨買入前十個股榜五個席位。其中，TCL科技、京東方A、寧德時代、中興通訊和恆生電子分別獲淨買入7.71億元、4.91億元、3.69億元、3.65億元和3.57億元。

而食品飲料、銀行地產和部分高位醫藥股卻獲外資淨賣出。其中，五糧液、招商銀行和恆瑞醫藥分別獲淨賣出9.79億元、6.84億元和2.21億元。