華爾街下調美聯儲資產負債表規模預期

外匯天眼APP訊 : 目前，美國出現了一種意外的局面：美聯儲捧着大把的資金等着“佈施眾生”，但市場需求卻並不旺盛，甚至可以説有些清淡。

這直接導致華爾街對美聯儲擴表的預期大幅降温，最近，他們紛紛下調了對美聯儲今年干預金融市場規模的預測。

雖然美聯儲在疫情爆發之後推出了多達11種緊急工具，但據當地媒 體測算，截至週四，美聯儲的“火力”只動用了1040億美元。這在美聯儲宣稱的最少2.6萬億“火力”中的佔比僅為4%。而且，過去七週基本沒有變化。

鑑於美聯儲的緊急工具缺乏活力、使用極少，加上美聯儲承諾採取行動之後市場強勁復甦，華爾街的策略師們下調了對美聯儲年底前資產負債表規模的預估。

綜合來看，華爾街預計，美聯儲的資產負債表規模在今年年底前可能為8.5萬億美元，比5月時的上次預測大約低了1萬億美元。

而之前還有人預計，如果美聯儲在擴表方面能達到歐洲央行或者日本央行的水平，其對應的資產負債表規模分別會膨脹到11萬億美元、25萬億美元。

不過，即使下調了預期，8.5萬億美元左右的規模也會是今年年初的兩倍。

錢散不出去了？

事實證明，美聯儲今年這一輪資產負債表擴張並不是一路高歌猛進，而是有所反覆——6月上旬出現的資產負債表規模下降只是短暫的，上週陷入停滯，本週又重回擴張。

美聯儲週四公佈數據顯示，截至7月15日，美聯儲資產負債表總規模升至7.01萬億美元，高於一週前的6.97萬億美元。這是6月10日以來的首次增加。不過，這還是比6月10日的峯值低了2100億美元。

除了資產負債表之外，美聯儲另一個重要工具——無限量購債也出現緩和態勢。

對此，分析師們認為，外國央行對美聯儲的美元互換額度的興趣下降也是一個觸發因素，上週美聯儲在回購市場的操作規模降至零——與中國央行通過逆回購投放流動性不同，美聯儲通過回購來投放流動性。

一級交易商信貸安排(Primary Dealer Credit Facility)的使用量繼續下降。一級交易商信貸安排向獲批准的政府債券交易商提供最長90天的貸款。

此外，市場對一項旨在支持貨幣市場共同基金的計劃的需求也在下降。

倒是針對企業信貸市場和中小型企業的融資工具使用量在小幅增加，美聯儲的大眾貸款計劃從符合條件的銀行中購買了1200萬美元貸款。不過，它們對抵消整體需求收縮方面效果甚微。

對於這種情況，高盛首席全球利率策略師Praveen Korapaty認為，低參與度是一個積極的信號，突顯出當前金融市場的健康。