美股昨日收高 頂級基金經理已經在為市場下跌做準備
經濟日報-中國經濟網編者按：美股週四收高，納指再創盤中與收盤歷史新高。截至收盤，道指漲46.85點，或0.17%，報27739.73點；納指漲118.49點，或1.06%，報11264.95點；標普500指數漲10.66點，或0.32%，報3385.51點。
科技股普漲，道指成分股微軟上漲2.3%，蘋果上漲2.2%，市值突破2萬億美元。英特爾上漲1.7%，思科上漲1%。特斯拉收高6.6%，股價突破2000美元。
Northern Trust首席投資策略分析師Jim McDonald指出，後流感季的冠狀病毒疫情及其對經濟的影響仍有非常多的不確定性。但股市估值達到現在這個高度，意味着市場估值已計入了很大一部分的經濟復甦預期，這意味着今後美股取得較大回報的難度增加。
當地時間8月20日，美國勞工部公佈最新數據顯示，截至8月15日的一週，美國單週首次申請失業救濟人數在前一週首次下降到100萬以下後，再次突破100萬，達到110.6萬。前一週的失業人數也從96.3萬人修正為97.1萬人。過去4周的平均單週首次申請失業救濟人數為117.57萬人。
受冠狀病毒疫情衝擊，美國首次申請失業救濟人數累計已超過5000萬。
另外，根據美國勞工部近日公佈數據顯示，7月美國就業市場增長了180萬個就業崗位，但根據此前多家財經媒體分析，自多州經濟重啓後，就業市場有恢復，但再次出現的失業將是永久性失業，對美國經濟恢復產生更深遠影響。
另一份數據表明，美國8月費城聯儲製造業指數從24.1降至17.2，而市場原本預期只會小幅下降至20.8。
市場參與者仍在權衡美聯儲昨日發佈的會議紀要。聯邦公開市場委員會7月份會議紀要措辭謹慎，聯儲官員顯然不願就下次會議上對利率走勢的指導發出明確訊號。
在週三下午發佈的會議紀要中，決策者似乎也避開了近期採用正式收益率曲線目標的前景。
關於美國經濟，美聯儲官員一致認為，“持續的公共衞生危機將在短期內嚴重影響經濟活動、就業和通貨膨脹，並在中期對經濟前景構成相當大的風險。”
會議紀要表明，聯儲官員認為自6月中旬以來美國經濟前景的不確定性增大。里士滿聯儲行長托馬斯-巴爾金（Thomas Barkin）在美聯儲會議紀要公佈後表示：“我們處在非常脆弱的節點，還不知道哪隻靴子會先掉下來。”
此外，美聯儲決定暫不使用所謂的收益率曲線控制（YCC）措施，被解讀為美聯儲的政策立場不如市場預期的那般鴿派。
Capital Economics首席美國經濟學家Paul Ashworth在一份報告中表示：“聯儲官員們顯然擔心疫情復燃可能會給經濟帶來壓力，但大多數官員都贊同等待更多的信息。”
他表示：“隨着冠狀病毒感染率再次下降，增加貨幣政策刺激的緊迫性可能會降低。但會議紀要中還有另一點與眾不同的是，美聯儲官員仍然認為‘有力的財政政策支持’是‘激勵勞動力市場狀況迅速改善的必要條件’。鑑於美國國會未能擴大財政刺激計劃，更多的負擔將落在貨幣政策上。”
頂級對沖基金和公共基金經理表示，各種若隱若現的威脅都可能導致美國股市的歷史性上漲戛然而止，例如學校重新開放方面的不確定性，11月美國大選，國際關係緊張，以及貨幣政策對通脹的影響等。
“基本面和市場存在巨大脱節，”伊利諾伊州教師退休基金投資官Brian Payne表示。“有太多資金在追逐投資，還有美聯儲向市場放水，這些槓桿資金進不了實體經濟。隨着大選臨近，對民主黨大獲全勝的擔憂日益增加，這可能會是看漲情緒轉為看跌的拐點。”
Chris Rokos管理的數十億美元對沖基金在短期內温和看漲，但預計之後將出現動盪，因為市場低估了未來幾個月出現更大波動的可能性。
英國對沖基金Brevan Howard Asset Management在本月客户報告中稱，學校遠程授課對在職父母的影響，“可能使勞動力市場受到像遭遇中小型經濟衰退一樣的破壞”，因為他們可能被迫縮短工時或辭職。
“投資者需要把學校加到通常使用的經濟指標儀表盤中，”Brevan Howard稱。“教育方面的情況可能與其它指標一樣重要。”
另外還有疫苗競賽的影響。先鋒集團美洲首席經濟學家Roger Aliaga-Diaz稱，研製出可靠疫苗的時間可能會比預期更長，或者一部分人會抗拒接種。
市場預期可能會在年底前研發成功，“但是生產和分銷時間可能比人們設想的晚得多，”他表示。“那會是負面意外因素。”
蘋果、微軟和亞馬遜等少數超大盤股的豐厚回報構成了今年以來標普500指數漲幅的大頭。因為居家令導致消費者比以往任何時候都更加依賴移動設備和送貨服務，這些科技巨頭漲勢強勁。蘋果市值在週三創出2萬億美元最高紀錄，成為美國首家市值達到這個水平的公司。
但是，國際貿易緊張局勢，反壟斷調查，以及如果民主黨人上台將可能加強監管，都可能引發科技股大跌。