私募持續調研藥企 聚焦高成長細分領域

　　上半年創業板牛冠全球，八大策略私募基金業績全線飄紅，聚焦醫藥板塊的基金尤為亮眼。從近期對醫藥企業頻繁的調研來看，私募對下半年醫藥板塊投資行情依然樂觀。私募機構普遍認為，在資金對確定性板塊的持續追逐下，醫藥仍有望繼續跑贏大盤，特別是具有互聯網屬性以及醫療服務等細分領域，具有更為安全的“護城河”。

　　八大策略全線飄紅

　　私募排排網數據顯示，截至6月30日的不完全統計，上半年有1441只私募基金年內收益超過30%，其中有990只基金收益跑贏創業板指數(35.60%)，有65只基金年內收益翻倍。

　　整體而言，上半年八大策略私募基金全線飄紅。從高收益私募來看，貢獻較多的是主觀多頭、管理期貨複合、股票多空、量化多頭、宏觀策略等投資策略。以收益翻倍的65只基金為例，股票多頭私募佔比67.69%位居第一，量化趨勢以7.69%的佔比緊隨其後。從業績排名前十的基金看，除了股票策略外，複合策略與管理期貨策略的入圍產品也分別有3只和2只。

　　從投資板塊來看，績優私募基金大多聚焦到了醫藥領域。數據顯示，今年前6個月，申萬醫藥生物指數以40.28%的漲幅位居板塊第一，包括林園投資、云溪基金、森瑞投資、神農投資在內的多傢俬募，在上半年均有多隻醫藥相關產品表現亮眼。

　　值得一提的是，數據顯示，自6月以來，在八家百億級別私募調研的51家上市公司中，生物醫藥相關上市公司佔據了7家。比如，千合資本調研了我武生物、寶萊特、博雅生物、東誠藥業、溢多利；星石投資調研了金城醫藥；重陽投資調研了博雅生物、東誠藥業；盤京投資調研了東誠藥業。

　　佈局“深”護城河個股

　　展望醫藥板塊下半年投資機會，私募排排網資深研究員劉有華指出，在互聯網賦能之後，醫療行業的高景氣度有望進一步延續。一方面，政府將大健康上升為國家戰略，並提出互聯網+醫療健康的發展模式，國家密集發佈一系列醫療健康政策，尤其是《健康中國2030規劃綱要》把醫療健康提升到了國家戰略層面。另一方面，互聯網醫療具備便捷性、削弱區域性影響、擴大優質醫療資源覆蓋範圍等優勢，奠定了行業快速發展的基礎。

　　森瑞投資總經理林存則表示，目前大盤存在向上趨勢，而醫藥板塊總體估值雖處於高位，但在資金對確定性的追求下，仍有望繼續跑贏大盤。此時，對標的選擇應更加謹慎，受益於疫情邊際改善的細分領域，如醫療服務等領域則會更為安全。

　　云溪基金董事長、首席投資官陽勇認為，目前主要關注醫藥和消費，這些行業股票的淨資產率比較高，高速成長，護城河比較深，往往還具有超級品牌，溢價能力比較強。陽勇認為，當前整個市場流動性很寬裕，市場風險偏好也比較高，所以成長性股票還可以更多出現溢價。其中，醫藥消費是內需性的消費，確定性非常強，而且中國的人口基數也比較大，存在人口老齡化、消費升級的現象。