中信、中信建投合並傳聞重燃 匯金系券商整合預期升温

　　有關中信證券、中信建投兩家券商的整合傳聞再一次在市場中喧囂起來。

　　據彭博援引知情人士消息稱，作為中信證券母公司的中信集團，將從匯金公司手中收購中信建投的相關股份，並“有望締造一個規模高達820億美元的行業巨擘。”

　　若以2019年兩家機構的財務數據測算，當年底中信證券總資產達7917.22億元，淨資產達1654.50億元；中信建投總資產2856.70億元，而淨資產為568.95億元，同時兩家機構的淨資本分別為949.04億元和539.56億元。

　　若兩家機構合併，則新設立的機構總資產將超過1.07萬億元，而證券行業也將第一次出現一家萬億級資產的巨無霸。

　　同時，該新機構的淨資產之和將達2223.45億元，淨資本達到1488.6億元。

　　如果將這家新機構與銀行業機構進行比較，其淨資產規模將超過北京銀行，並向一家全國性股份制銀行的規模靠攏，而總資產則將達到重慶農商行的量級。

　　當天，兩家傳聞中的主角機構有關人士表示“並未聽説”。

　　“有可能這個方案在更高層面推進，所以公司或者股東方面沒有知道也並不奇怪。”一位接近中信集團人士透露。

　　從中信建投目前的股東數據來看，目前中信證券仍然持有中信建投股權的5.01%，此外匯金公司持有其31.21%的股份，如果按照上述交易順序，匯金公司當下持有的這部分股份由中信集團所持有，則中信方面合計持有中信建投的股份比例將升至36.22%，併成為後者的第一大股東。

　　“如果按照這一方案，則兩家券商的合併可能將分成兩步走，首先是中信建投的股份交割，而後才是兩家券商的資產整合。”上述接近中信集團人士分析稱，“這也意味着匯金系將放棄對中信建投的持股。”

　　值得一提的是，就在該訊息釋放當天，包括中信建投、中泰、招商、光大等多達12只券商股衝擊漲停，而證監會行業分類項下的資本市場服務行業指數整體漲幅更是超過了7%。

　　在業內人士看來，有關中信、中信建投整合的二度傳聞，也加劇了匯金系券商整合預期的猜測，進而導致相關標的受到市場追捧。

　　事實上，近十年來匯金系券商已完成數次整合，例如申銀萬國與宏源證券合併，中金公司吸收中投證券均是匯金系內部的證券業資產重整。

　　而近來，匯金系旗下券商的漲幅也的確較為明顯，數據顯示，近10個交易日以來，光大證券、中國銀河、申萬宏源分別排名行業漲幅榜的第一位、第五位和第八位。

　　“如果中信建投、中信證券雙雙有合併可能，而且匯金系可能出售建投的股份，那麼匯金系內部券商進一步整合的可能性也並非沒有。”一位接近監管層的券商人士表示，“此時宏觀層面需要強大的證券機構，那麼無論從參一控一的角度，還是從優化內部競爭來看，這種可能性正在升温。”