資訊：中國電信翼支付二輪混改啓動 金融科技或成驅動

近日，中國電信旗下天翼電子商務有限公司（簡稱“翼支付”）披露了引入戰略投資人項目的公告，這也是翼支付第二次開啓戰略引資。

公告顯示，翼支付此次擬新增註冊資本不超過3.45億元，具體募資金額視徵集情況而定，對應持股比例不超過35.2%，擬新增不超過10家投資人。

據介紹，第二輪引資主要是用於補充營運資金、加強科研投入、投資並開展金融科技業務。相比於第一次引戰，此次旨在尋求更多戰略層面的投資人，增強公司運作能力。

作為央企混改試點的推行者，翼支付於2019年完成第一輪引戰，藉助投資人與翼支付產生的良好融合效應，翼支付近年來實現淨利潤的持續穩定增長，2018年、2019年分別實現淨利潤2904萬、6861萬。此時啓動第二輪混改，毫無疑問也能夠進一步使公司實現穩定發展，並更好地吸引戰略投資者。

同時，此次戰略引資也可以看作是中國電信進一步推進“混改”的關鍵。據瞭解，此輪增資將有望在2020年內完成。

金融科技實力 成為核心投資價值

在增資項目説明中，並沒有看到翼支付的具體發展路徑以及入股公司可能給投資者帶來的好處。相對於這份精簡的掛牌公告，翼支付更顯得自信滿滿。

行業相關人士也指出：“受疫情影響，資本市場的投資意願也相對比較謹慎，如果不是投資回報率非常明確的企業，很難獲得大型資本機構的信任。”

翼支付為何選擇現在啓動第二輪引戰？

公告提出，支持增資人未來通過股改和IPO上市等資本運作，這在一定程度上説明了翼支付未來的發展空間和發展機遇。

通過翼支付公佈的近三年年報以及2020年一季報我們看到，翼支付盈利水平近三年穩步提升，選擇此階段進行混改，毫無疑問也能夠更好地吸引戰略投資者。

同時，本輪引資在原有6.35億註冊資本的基礎上，擬增加不超過3.45億註冊資本，引資的目標及規模可見具備足夠的誠意。

疫情的到來使得行業格局出現了鉅變的潛兆，數字化與科技能力是未來企業發展的核心實力，也是企業轉危為機的核心能力。身處移動支付領域，翼支付需要通過技術能力的不斷提升，助力金融與實體產業的連接。

螞蟻金服改名螞蟻科技，意圖退去金融標籤；京東數科擬赴科創版，劉強東重新掛帥。種種跡象表明，數字化與金融科技將成為行業的新風口。

翼支付作為中國電信進行“混改”探索的代表，也是入選“雙百行動”企業中少數的互聯網公司和唯一金融科技公司。翼支付關聯了小貸、徵信、保險代理、商業保理等多個金融業務，其金融科技業務版圖初步成型，通過近些年的發展，在輔佐電信基礎業務的同時，也具備了更大範圍的服務能力。同時，機制體制的逐步變革也在一定程度上推動翼支付提升向外發展的活力。

混改有助於提升市場競爭力

首輪引入戰投後，中國電信集團對翼支付的持股比例由100%降至78.74%，達成了當期目標，公司盈利能力也持續增長。或許是第一輪引戰看到了回報，使得翼支付按期啓動了第二輪引戰。

公告顯示，第二次引進戰投後，中國電信集團對翼支付的持股比例仍將保持不低於51%。通過第一輪戰略引資，公司為第二輪引戰留出了進一步的操作空間，相信此輪引戰，將不僅僅侷限於引入相對單一的投資機構，對於戰略層面具有幫助的投資人或將成為此輪的重點。

同時，為了保留後續中國電信對於公司在戰略層面的調整，以及推進公司IPO的進程，此次引戰也明確了退出機制，“引入的戰略投資人所持股權鎖定期不少於三年”，支持增資人未來通過股改和IPO上市等資本運作的形式退出。

戰略引資推進混改，對於翼支付而言，無論從內生動力還是外在資源都有更現實的意義。

翼支付目前已在牌照資源、科技實力、用户基數方面具有一定的優勢壁壘，利用引入資本，繼續圍繞金融科技實力提升、消費場景資源拓展、專業人才獲取，已成為翼支付提升市場競爭力的關鍵。

業內分析人士也認為翼支付此次增資更看重戰略投資人在其所在領域和產業範圍具備的資源優勢和核心競爭力。

同時，對於國企而言，體制機制改革更加有利於企業市場化運作。

疫情的到來，使得無接觸支付為移動支付帶來了新的市場，但隨之而來的機遇或將面臨激烈的競爭，體制機制不夠靈活的問題，制約着快速獲取市場流量和外部資源。

隨着互聯網人口紅利逐漸消失、行業龍頭壟斷優勢明顯，疫情加速行業市場集中度提升，獲得流量是一項挑戰。

目前，支付寶、微信已經構成了相對穩定的行業格局，銀聯雲閃付和翼支付作為第二梯隊，守住目前的市場份額，並在相應領域藉助資源獲取與科技實力，紮實做強消費場景，顯得至關重要。

同時，支付領域對B端企業服務的需求是市場規模逐漸增長，在數字經濟時代，大量工商市場主體在營銷、信貸等方面產生了巨量的企業支付服務需求。而翼支付在服務中小微企業方面已早早開展布局，其擁有超過800萬家品牌簽約商户，並服務於電信產業鏈企業。

利用混改的方式引入社會資源以及調整運作機制，並實現上市進程，對於翼支付以及整個中國電信集團而言，都將面臨業務能力和競爭力的整體提升，也是對國企混改的一次有效的嘗試。

多位業內專家表示：“總體而言，電信運營商的混改嘗試是值得肯定的。隨着剛剛出台的國企改革三年行動方案，一系列改革配套操作性方案將相繼明確，央企將加快推進各項改革試點落地，混改、重組以及IPO進程。”

“電信運營商未來一定會採取更積極的資本運作。我們已經看到了中國聯通在混改過程中，採取了多種方式結合的策略，取得了積極的效果。翼支付作為中國電信的混改試點，由於身處金融科技行業，擁有互聯網基因，使得資本注入及資源拓展，成為了能提升競爭力的最優選擇。”