2020年第一季度，石油石化產品市場需求大幅下降，疊加國際油價暴跌的影響，石油石化行業受到巨大沖擊。按中國企業會計準則，中國石化一季度歸屬於母公司股東淨利潤為人民幣-197.82億元。
報告稱，影響一季度業績的主要原因，一是油價暴跌產生高價原油庫存損失。中國石化是連續生產型企業，煉油加工量世界第一，2019年加工原油2.49億噸。為了能夠安全平穩生產，必須事先保持一定時期加工量的原油庫存。從原油採購到加工成產品銷售的週期大約2-3個月，一季度銷售的成品油價格按照當期原油價格確定，而成本反映的是去年底、今年初採購的高價原油。
二是疫情直接影響油品和化工產品消費。一季度全國化工產品和成品油需求大幅下降，銷售量均下滑20％以上。中國石化汽、柴油和化工產品銷售萎縮，反過來影響原油消耗，去高價庫存週期變長、難度加大。