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來源：財聯社
研究員 張家東
中芯國際回A再進一步。最新消息，上交所已受理中芯國際集成電路製造有限公司科創板上市申請，計劃融資金額200億元，保薦機構為海通證券和中金公司。
5月5日，中芯國際宣佈將在科創板申請上市，發行16.86億股股份，佔不超過2019年末已發行股份總數的25%，所募資金主要用於投資中芯南方12英寸芯片SN1項目。公告中披露，中芯南方為一間12英寸晶圓廠，主要滿足中芯國際14nm及以下先進工藝節點的研發和量產計劃而造，投資總額高達120.4億美元（約合人民幣857億元）。
值得注意的是，中芯國際2004年在美國紐約、中國香港兩地上市，但2019年5月宣佈從紐交所退市，主要原因估計是在海外資本市場上的估值偏低，其股權融資能力不足，導致成立20年後股權分散，核心人才流動性大。此次迴歸A股科創板，對比科創板半導體估值和SMIC的港股估值，將大幅提升SMIC的股權融資能力，可持續為公司的先進製程研發和建產提供資金來源。
事實上，中芯國際近期頻獲政策支持，5月15日，中芯國際在港交所公告，中芯控股與國家集成電路基金等多方訂立新合資合同及新增資擴股協議，國家集成電路基金二期等多方同意分別注資15億美元及7.5億美元予中芯南方註冊資本，中芯南方註冊資本將由35億美元增加至65億美元。
西南證券認為，在本次注資中芯南方前，大基金二期首筆22.5億元投資已於今年4月落户紫光展鋭。紫光展鋭為國內5G通信芯片龍頭，作為全球三大基帶芯片供應商之一，全球市佔率超25%，僅次於高通和聯發科；其5G基帶芯片虎賁T7520採用6nm製程工藝，已邁入全球5G第一梯隊。預計隨着大基金二期投資加速，將會帶動國內半導體產業鏈投資浪潮。
此外，作為華為最強代工“備胎”中芯國際還獲得了股東的看好，在其衝刺A股科創板計劃中，兩大股東均放棄了人民幣股份優先認購權，或以戰投身份參與以獲取更多股份。
中芯國際5月31日公告稱，得悉兩名主要股東大唐電信科技及國家集成電路基金的聯屬公司正考慮以戰略投資者身分，可能參與建議的人民幣股份發行，如該等參與一旦確認，將受限於上市規則的適用規定，如適用可能涉關連交易的規定。
資深投行人士王驥躍表示，股東通過戰略投資形式參與可以獲得超過優先認購權部分的股份數量，意味着股東看好公司未來發展，希望用發行價認購更多股份。
事實上，受貿易摩擦的影響，中芯國際近期被推上了風口。日前，美商務部稱，基於保護美國國家安全的計劃，限制華為採購那些採用美國技術和軟件並在美國海外製造的芯片，並給予120天的緩衝期。中國作為全球最大的電子消費市場，在華為事件的刺激下，預計國內半導體的扶持政策會繼續加碼。
華創證券指出，雖然美國的打壓政策愈發無理和瘋狂，但華為整體業務不會進入休克狀態，公司正常運轉無憂。科技對抗的常態化使得半導體的戰略意義不斷提高，隨着政府扶持力度的加大以及產業和金融資本的加速流入，半導體全產業鏈有望進入新一輪黃金髮展期。
下圖為中銀證券整理的中芯國際產業鏈個股一覽：
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責任編輯：陳志傑