今天，我們再來講一家被外資買到“爆”的上市公司股票：華測檢測。近日深交所連續發文，預警4家公司：華測檢測、美的集團、索菲亞、泰格醫藥，這也是歷史首次同時出現4股被預警，昨天還是3家。
深交所預警，不是説風險將至，而是因為外資持股比例達到了26%需要發出外資持股預警，達到28%的時候暫停外資投資。而這4家公司已經是上榜預警公司，説明外資是真的喜歡。反過來講，公司股票本身勢必有着“魅力”、“價值”存在，所以才足以吸引外資的入股。我們今天講到的華測檢測，到底有何魅力呢？2年的時間股票價格上漲了350%，而當前500多倍的估值，居然外資還在買買買，到底是怎麼一回事兒呢？我們還是一點一點來看：
華測檢測“人”如其名，是一家主要做檢測的公司，一家全國性、綜合性的獨立第三方檢測服務機構，也是國內民營檢測機構設立最早、投入最多的專業研究機構之一。主要的業務集檢測、校準、檢驗、認證及技術服務為一體，在全球範圍內為企業提供一站式解決方案，主要從事工業品、消費品、生命科學以及貿易保障領域的技術檢測服務，在國內擁有數十家分支機構組成的業務網絡，具有能力向社會獨立出具公證數據的資質，檢測數據具有較高的市場公信力。
目前公司已在環境檢測、食品檢測、貿易保障等領域處於全國領先地位，同時在航空材料、汽車電子、工業和工程、電子科技、消費品檢測、防火阻燃、醫藥健康等方向持續發力。2019年時公司重大客户擴展中再次獲得突破，與蒙牛集團就原料檢測、風險管控、產品品質、人才交流與培養方面開展戰略合作。並且，還成為了“京東質量督察聯盟”機構之一，覆蓋京東質控所有食品類目，幫助京東提升食品質控水平。
華測檢測生命科學檢測業務佔比公司業務權重最大，也是增長較快的板塊，包括兩大細分：環境檢測、食品檢測，其中環境檢測業務市場佔有率以及部署的網絡及技術能力全國領先；食品檢測業務自身具備為客户提供專業的解決方案，不斷創新滿足更深層次的需求，獲得更多的市場份額。
從公司經營結構來看，生命科學檢測佔比營收的55.37%、工業測試佔比17.66%。利潤佔比情況也是相近。
二、特殊的“賽道”，地方債率的情況以及近幾年的高速增長，足夠吸引外資的關注！
華測檢測的業務，講來講去就是做檢測的，未來有望滲透到各個行業中去，可以説是一個特殊的“賽道”。當然，特殊的“賽道”是其一，公司的基本情況也是十分不錯。
近二年的業績可以説是十分的不錯，2017年-2019年淨利潤同比增長率分別達到了：31.87%、101.63%、76.45%。扣非淨利潤同比增長率，也是有着突飛猛漲。銷售毛利率水平，也是不錯，一直保持在40%以上。並且，淨利率水平近二年較前兩年有着顯著提升。淨資產收益率也是有着顯著的上漲，2019年已經超過了15%的水平。公司負債率水平算是比較低，一直在30%以下。
從基本情況來看，能夠這麼吸引外資，一方面是公司的特殊“賽道”，而另外一方面是基本情況的優質以及未來的業績確定性足夠高。
三、一季度財報如何？
2020年一季度實現營業收入4.57億元，同比-19.26%；歸母淨利潤1316.02萬元，同比-71%。如果以一季度的情況計算，當前的估值高達500倍！當然，這個事情不能這麼看待，一季度處於新冠疫情階段，公司及客户復工延遲、部門需求後移導致收入下降。比如環境檢測招標有所停滯，食品、汽車等行業廠商復產復工時間延遲，同時公司自有實驗室因人員流動限制復工也有一定的延遲，導致收入與利潤出現較大幅度下滑。
但是，隨着市場的恢復，加緊復工復產，二季度已經步入正軌。一季度雖然業績降幅較大，偏於利空，但也有好消息，3月9日全資子公司華測控股以現金2.74億元收購新加坡Maritec公司，進軍船舶檢測行業。有望未來豐厚公司利潤。
四、估值分析：{!-- PGC_COLUMN --}
公司這幾年的增長確實不錯，眾多機構也是給予了不錯的預測，對於2020年至2022年的增長預測，仍舊保持樂觀，分別為15%、25%、20%左右。當然，這個水平的業績增長，實際發生是有望超預期的，一些機構對今年華測檢測的業績預測在20%以上、30%以上也是有的，而對明年預測增長35%以上也是存在。
以現在的基本情況對應當前的股票價格進行計算，約為53.6倍，對應2021年、2022年分別約為42.88倍、35.74倍。如果單獨來看現在53.6倍的估值，確實比較高。但是，對比近些年華測檢測45倍-62倍的估值波動區間，當前還算是合理的水平。
當然，因為未來二年的業績增長性沒有前兩年的強，或有着估值下放的情況。對於估值而言，當前雖然處於近些年的平均區間之中，但存在一定的“小貴”。如果價格下移下移，機遇性會更大一些。
總的來説，華測檢測被外資買“爆”，主要因為特殊的“賽道”、不錯的基本面以及未來業績確定性足夠高。並且，在外資入股的時候，公司的估值並不貴，算是外資撿到了便宜。這家公司當前的估值雖然有着“小貴”，但不管是從“賽道”還是業績未來確定性方面，均是質優的，也是值得我們持續關注起來的一家公司，如果股價有着明顯下跌、估值迴歸，勢必機會也會更大一些吧。