文 | 謝九
最近，中國證監會對健康元股票的內幕交易案作出行政處罰，對涉案的汪耀元、汪琤琤父女罰沒 36 億元。
該內幕交易案之所以引人關注，除了天價罰單、以及馬化騰也牽涉其中等諸多戲劇性因素，背後更值得深思的是，這起案件揭開了中國股市內幕交易的冰山一角，對於中國廣大普通投資者而言，瞭解了這起案件的來龍去脈，你就知道為什麼自己在 A 股市場只能做一顆韭菜。
在騰訊入股健康元這筆交易過程中，股票內幕交易的主角汪耀元、汪琤琤父女開始登場。從 2015 年 3 月 14 日到 25 日，汪耀元與歐亞平通話 5 次。在 3 月 24 號晚上，朱保國、歐亞平和馬化騰在香港聚會談妥交易，當天晚上，汪耀元也應邀參加酒會，並和上述三人均有見面。
從 2015 年 3 月 16 日開始，汪耀元和汪琤琤實際控制的多個賬户大量買入健康元股票，公司股價開始一飛沖天，到 4 月 1 日公司股票停牌，短短 13 個交易日，健康元的股價漲幅超過了 80%。而這個時候，騰訊入股健康元的消息商尚未公開，汪耀元父女已經盈利 9 億多元。
在 A 股市場，散户投資者大都是追漲殺跌，健康元股價大幅上漲之後，很多投資者開始衝進健康元，隨着大量散户進場，提前埋伏的汪耀元父女開始迅速減持。等到騰訊入股的消息公開之後，健康元的股價繼續大漲，但是汪耀元父女已經順勢落袋為安，後來追高入場的散户只不過是為汪耀元父女抬轎。
健康元股票大漲之後，很快就開始斷崖式下跌，兩個月之內跌幅接近 70%，大量追高的散户被就此深埋。而通過內幕消息提前入場的汪氏父女，早就輕鬆獲利 9 億多元抽身而去，只剩下大量散户站在高崗上等待解套。從健康元的案例來看，在內幕交易面前，處於信息劣勢一方的散户毫無勝算，韭菜的命運早就提前註定。
這一次證監會對汪氏父女罰沒 36 億元，創下涉及單隻股票的罰款最高記錄，36 億元的罰沒數額也是震驚市場。但是考慮到汪氏父女通過內幕消息輕鬆獲得 9 億元的盈利，以及大量被套散户的損失，36 億元的罰沒數額顯然並不高。
按照舊版《證券法》的規定，內幕交易的罰款上限是違法所得的 5 倍，36 億元的罰沒款，估計是證監會考慮到實際的執行能力，已經是手下留情。如果按照新的證券法，罰款上限提升到違法所得的 10 倍，汪氏父女面臨的罰款將更是天價。
除了健康元的內幕交易事件，近期值得關注的還有著名的獐子島。過去幾年，獐子島的扇貝游來游去，屢屢挑戰投資者和監管層的智商底線。由於海洋環境下的生產狀態核查難度很大，獐子島這幾年的造假幾乎是有恃無恐。説難聽點，獐子島的管理層幾乎把證監會和投資者當猴耍。
內幕交易和財務造假，是 A 股市場長期以來的兩大毒瘤，中國股市一直以來無法形成長期牛市，和這兩大因素有最直接的關係。由於投資者缺乏對上市公司必要的信心，整個 A 股市場淪為短期投機的場所，失去了長期牛市的基礎。而在一個信息嚴重不對稱的市場，普通投資者處於食物鏈的最底端，只能一次次被具有巨大信息優勢的獵人獵殺。
對於散户而言，如果證監會真的做好了制度建設，是否就意味着散户迎來了賺錢的好時光呢？也並沒有這麼簡單。在 A 股市場，散户的弱勢不僅是信息資源，還有資金規模和投資能力。中國散户投資者有一個鮮明的特點，雖然在市場上處於全面劣勢，但對自己的炒股能力超級自信，總是相信自己能夠買到牛股，而事實證明，最後大多數時候都以悲劇收場。
對於絕大多數散户而言，如果將來 A 股市場有幸迎來牛市，最好的選擇不是自己去買所謂的牛股，而是買指數基金。全球股票市場幾十年的經驗已經無數次證明，超過 90% 以上的投資者是無法跑贏市場的，即使在牛市，很多投資者也只是賺了指數不賺錢，如果老老實實買指數基金，你就已經戰勝了絕大多數投資者。
在 A 股市場買指數基金而不是個股，還有一大好處就是避免踩雷，很多散户一向熱衷於追逐牛股，但在 A 股市場的現實是，你遭遇地雷的概率其實遠大於邂逅牛股。