定增一年浮虧30億，萬達電影商譽炸雷股東受傷

1

上市公司的定增股東們通常可獲得高於市場的收益，誰料還有賠了夫人又折兵的時候。萬達電影一年前定增涉及的15位股東賬面浮虧近半。

根據公告，萬達電影5月27日有1.90億股定增限售股將解禁，佔公司總股本比例的9.16%，以公司最新收盤價計算，約合解禁市值31.69億元，是本週解禁市值最高的公司。

這是一年前萬達電影收購萬達影視95.77%股權時所定增發行的股份，發行價格為33.20元/股。公司最新股價為16.64元/股，因此股東們這筆定增賬面浮虧已高達47.49%，浮虧金額達31.46億元。這15位股東分別為包括2位自然人股東和13家法人股東。

萬達電影本次限售股解禁明細

影視娛樂板塊2019年的日子整體難過，票房增速放緩，萬達電影出現了上市以來的首次虧損。公司實現營業收入同比下滑5.23%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為鉅虧47.29億元，扣除非經常性損益的淨利潤為虧損48.47億元。

鉅虧的原因在於，萬達電影在去年計提資產減值準備59.09億元，其中計提商譽減值55.75億元。萬達電影分別對併購影城業務、廣告業務和時光網資產組計提商譽減值23.40億元、12.42億元、19.93億元。

即便剔除商譽等資產減值影響，萬達電影2019年的淨利潤11.41億元，同比降幅也在45.74%。

2020年萬達電影基本面非但沒有好轉，更是雪上加霜。

疫情重創院線行業，雖目前影院已可限流開放，但遠未及迴歸正軌。萬達電影一季度營收大降70%，淨利潤虧損6億元。影視、遊戲、境外院線等業務無一不受重創。

值得注意的是，在2019年大額計提後，萬達電影的商譽雷仍未排除。截至2020年一季度末，萬達電影商譽餘額仍然高達77.36億元。

其中包括境外影院業務商譽為34.18億元，遊戲發行及相關業務商譽為23.07億元，電影製作發行及相關業務商譽為9.85億元，電視劇製作發行及相關業務商譽為6.18億元，報告期內公司未對上述四個資產組計提商譽減值準備。

業績難達預期承諾，萬達電影的下一次鉅額商譽減值或在途中。

日前，萬達電影就深交所的年報問詢函進行了回覆，公司回應了包括商譽減值、存貨和資金流動性等多個問題。

萬達電影還正計劃繼續院線的擴張。萬達電影2019年新增國內影院62家，2020年4月的定增公告顯示，擬通過非公開發行股票的方式募集資金約43.5億元，其中30.45億元將用於新建影院項目。萬達電影認為，新建影院將有助於公司經營規模及盈利能力的提升。

不過，對萬達電影來説，更重要的是如何渡過至暗時刻。

整體來看，本週解禁規模處於低位，共有41家公司合計23.68億股限售股上市流通，解禁市值211.09億元。

根據統計，限售股解禁數量超過1億股的上市公司合計有6家，分別為中國重工、浙商銀行、永創智能、萬達電影、華榮股份、我愛我家。

同時，解禁市值超過10億元的上市公司合計有10家，前三分別為萬達電影、中國重工、浙商銀行。

解禁數量是解禁前流通股一倍多的公司共計有2家，分別為艾艾精工、福蓉科技，均為首發限售股解禁。由於流通股份的大量增加，這類公司限售股解禁對自身股價影響相對較大。

從解禁股份的類型來看，首發原股東限售股份有10家，定向增發機構配售股份有17家，股權激勵限售股份有12家，首發一般股份、首發機構配售股份1家，股權激勵一般股份1家。