時隔6年又重現！數十隻分級B再漲停，警惕“槓桿上的牛市”

時隔六年，又見熟悉的一幕。在A股連續“逼空式上漲”的氛圍中，場內外的分級基金B份額行情持續火爆，以至於不少基金公司頻頻拉響分級B溢價風險的警報。

儘管如此，火爆的分級B市場依然“我行我素”。據財聯社記者統計，7月6日，數十隻分級基金B份額再次以漲停價報收。業內人士提示，分級基金槓桿交易一面是“天使”，一面是“魔鬼”，須高度警惕“槓桿上的牛市”。

基金公司接連拉響分級B溢價警報

7月6日上午，申萬菱信基金公司官網連發三篇公告，對旗下申萬證券行業指數分級基金、申萬電子行業指數分級基金、深證成指分級基金的B類份額溢價風險做提示性公告。

公告顯示，截止7月3日，申萬證券B份額、申萬電子B份額、申萬進取份額三隻分級基金二級市場的收盤價分別為1.14元、1.119元、0.324元，明顯高於基金份額參考淨值，投資者如盲目投資，可能遭受重大風險。

申萬菱信提示投資人，以上三隻分級基金B類份額的交易價格，除了有份額參考淨值變化得風險外，還會受到市場的系統性風險、流動性風險等其他風險影響，可能使投資人面臨損失。

無獨有偶。7月6日，華安基金管理有限公司通過深交所官網發佈華安創業板50指數分級基金創業股B溢價風險提示公告。

華安基金公告稱，旗下華安創業板50B二級市場交易價格較基金份額參考淨值的溢價幅度較高，截止7月6日，華安創業股B二級市場收盤價為1.766元，明顯高於基金份額參考淨值。公告提醒，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

據財聯社記者不完全統計，僅僅7月6日一天，就有申萬菱信、華安基金、富國基金、中信保誠、鵬華基金、招商基金等多家基金就發佈了十多隻分級基金B份額溢價風險的提示公告。

例如，中信保誠基金公司對旗下信誠滬深300指數分級基金B份額溢價風險提示公告；鵬華基金創業板指數分級基金B份額溢價風險提示公告；招商基金也通過深交所平台對旗下招商國證生物醫藥指數分級B份額的溢價風險做提示性公告。

警惕“槓桿上的牛市”

不過，分級B的市場走勢並未理會來自基金公司的風險提示。

7月6日，申萬菱信基金旗下的申萬證券B份額、申萬電子B份額、申萬進取份額三隻分級基金繼續以漲停價報收，其收盤價分別為1.254元、1.231元和0.356元。

當天，除申萬菱信基金上述三隻分級基金B份額外，在交易所上市的228只場內分級基金中，有84只錄得漲停收盤，其中絕大部分為分級基金B份額。

6日晚間，申萬菱信基金通過深交所平台發佈中證電子行業指數分級基金B份額溢價風險提示的公告。公告稱，7月3日，申萬電子B份額收盤價為1.119元，相對0.868元的基金份額參考淨值，溢價幅度28.89%。7月6日，申萬電子B份額收盤價為1.231元，明顯高於基金份額參考淨值，提醒投資人注意投資風險。

針對華安創業板50B份額溢價風險，華安基金也發公告提醒：分級基金具有具有高風險、高預期收益的特徵——由於華安創業板50B份額內含槓桿機制的設計，其波動將大於華安創業板50和華安創業板50A的變動幅度。

一邊是基金公司頻頻發佈風險提示公告，一邊是分級基金B份額“逼空式”連續漲停——這一幕，也曾發生在2014年至2015年上半年由券商、金融板塊引爆的指數行情。

2014年底，券商股旱地拔葱連續暴漲，證券B也在短短十幾個交易日連拉多個漲停，但隨後市場風格切換，券商高位跳水，證券B更是一路下跌，並多次出現多次“下折”。

一位資深分級基金人士回憶稱，基金公司的風險警示並非空穴來風，由於多數分級基金市場容量有限，一旦市場走勢逆轉，投資人一致性贖回操作往往會導致流動性風險。

以7月6日為例，在交易所上市的228只分級基金B中，僅有券商B、銀華鋭進、創業板B、銀行B、有色B五隻成交量過億元，成交量過1000萬元的僅有32只，佔比僅14%。

“槓桿交易就像是一把雙刃劍，A面是天使，B面是魔鬼。”業內人士提醒，分級基金B類份額除了有份額參考淨值變化的風險外，還會受到市場的系統性風險、流動性風險等其他風險影響，可能使投資人面臨血本無歸的損失，因此參與分級基金B類交易須謹慎。