財聯社（北京，記者 徐海東）訊，大量股權投資給華勝天成（600410.SH）帶來投資收益的同時，也埋下了擔保和股東質押風險。公司今日發佈的2020年年報顯示，報告期內實現營業總收入39.01億元，同比2019年下滑14.73%，營業總成本為40.9億元。但報告期內公司實現投資收益9.72億元，致使其歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.31億元，同比下滑19.83%；其扣除非經常性損益的淨利潤則為-3.59億元，同比下滑1732%。而與此同時，公司報告期末對外擔保總額高達7.37億元，第一大股東持股已全部質押，上述問題能否順利解決令人關注。
投資收益彌補主業虧損
作為以IT系統解決方案和雲計算服務為主業的上市公司，華勝天成已連續兩年主營業務虧損，均靠投資收益彌補，才免於淨利潤報虧。儘管年報表示，國內雲計算領域、信創產業迎來高速發展期，無論是政府層面還是企業層面的信息化進程都將呈現明顯加速態勢，但該趨勢並未反映到華勝天成的主業經營中。年報顯示，2020年其企業IT系統解決方案業務實現收入30.5億元，同比增長0.82%；雲計算產品及服務業務實現收入8.03億元，同比下滑46.14%。
而其投資收益來源，主要是其控股子公司持股的GD 公司（股份代號：GDYN）完成納斯達克上市，公司確認資產處置收益約合人民幣 9.83 億元。同時，公司通過參股公司北京國研天成投資管理有限公司（簡稱“國研天成”）持有的紫光股份（000938，SZ）股票在報告期內解除了剩餘部分股票的限售，國研天成在報告期內已出售部分持有的紫光股份股票；公司通過參與嘉興琺碼基金間接持有的晶晨股份（688099，SH）股票已於 2020 年 8 月 7 日鎖定期滿，股份已實現流通並在報告期內全部出售完畢。
無獨有偶，華勝天成2019年年報實現投資收益4.24億元，主要系公司通過聯營企業間接持有的紫光股份股票收益的增長所致。這一收益，也使得公司在2019年營業總收入45.75億元、營業總成本47.43億元的情況下，最終得以扭虧。
公司有關人士向記者表示，華勝天成主業增長乏力，與國內IT行業的整體形勢有關。由於疫情疊加政府信息化預算投入減少等因素，去年從事軟件和信息技術服務業的同板塊公司如深信服（300454.SZ）、東軟集團（600718.SH）等均不同程度受到影響。
報告期內，華勝天成對外投資業務繼續推進。公司向新三板掛牌公司北京神州雲動科技股份有限公司投資7000萬元，持有神州雲動 31.76%的股權。同時，公司參與了泰凌微電子的結構化拆除，其持有泰凌微的方式由間接持有調整為直接持有，現直接持有泰凌微 9.92%的股權。
擔保及股東質押風險並存
大量進行的對外股權投資，給華勝天成帶來良好投資收益的同時，也藴藏着潛在風險。年報顯示，報告期內華勝天成完成重大股權投資3.02億元，截至報告期末其重大股權投資總額為6.64億元。但這些投資，給公司帶來了為股東、實際控制人及其關聯方進行的大額擔保責任，以及公司第一大股東王維航參與投資而進行的高比例股權質押。
截至報告期末，華勝天成仍存有總額7.37億元的對外擔保，其中為公司股東、實際控制人及其關聯方提供擔保的金額為3.34億元。這一擔保，來自於華勝天成第一大股東王維航為收購泰凌微電子引入平安證券資金，上市公司與王維航為上述資金互相提供無條件連帶責任保證擔保所致。年報顯示，去年起泰凌微電子已進行結構化拆除，但上述擔保責任仍尚未消除。
引人矚目的，還有華勝天成第一大股東王維航因泰凌微等投資事項，已將所持上市公司股份100%質押。今年1月27日，王維航將其持有的華勝天成 819.93萬股無限售流通股補充質押給安信證券，由此完成悉數質押。目前，王維航持有華勝天成7706.93萬股，佔公司總股本的7.01%。而上述質押，即將在當時公告日半年內到期，對應融資餘額 3.51億元。而當日公告同時顯示，因進行泰凌微電子結構化拆除，王維航仍需同步以直接或間接的方式增持泰凌微股份。
市場分析人士指出，股東出現將100%持股質押的情況，一般是在現金、房產等流動性資產已經抵押完畢的情況下。此時如果上市公司股價出現波動，則可能造成質押率不足或被動平倉的風險。1月27日王維航補充質押時，華勝天成當日收盤價7.47元，其後雖公司推出回購和股權激勵計劃，但華勝天成股價仍長期徘徊在這一區間，顯示公司股東質押風險仍未消除。