滬指站穩3000點，聰明資金出逃90億元，重點關注“疫後修復”三大主線

週二A股三大指數全線低開逾1%，早盤市場震盪反彈，大基建火熱依舊，賽道股強勢迴歸，創業板指盤中一度漲超2%，午前股指出現小幅回落；午後A股再度上行，尾盤呈現橫盤整理態勢。滬深兩市合計成交額8468.6億元；北向資金實際淨賣出89.26億元。兩市126股漲停（含ST股），29股跌停。

工程諮詢服務、風電設備、工程建設、電池、光伏設備等漲幅居前，煤炭行業、石油行業、化肥行業、採掘行業、珠寶首飾等跌幅靠前。

短期，隔夜美股大跌下，A股低開高走，迎來罕見的逆襲。在當前二次政策不斷加碼之下，市場情緒和信心都有所回升。在這樣的情況之下，投資者如何把握掘金機會？

華寶證券再最新發布的策略報告《中觀行業跟蹤報告第2期》中指出，通過回測發現，今年一季度，食品飲料行業盈利信號轉正並一直維持，這得到了今年一季度的公司財報數據的印證。但是 3 月份以來的疫情形勢的惡化會對食品飲料行業的盈利預期帶來擾動， 不過市場預期一般走在前面，如果後續疫情能夠得到很好控制，消費板塊能夠在下半年迎來盈利觸底回升，那麼可能食品飲料板塊的盈利信號不會轉負。

為此，華寶證券通過行業景氣度、行業估值水平、行業資金交易結構三個維度來對30箇中信一級行業做比較分析。

行業景氣度方面，重點關注在二三季度有明顯改善的行業，具體行業包括：石油石化、通信、電力設備及新能源、商貿零售、汽車、國防軍工、紡織服裝、家電、建築、食品飲料、建材等。

從估值維度看，大多數行業的估值處於低位。高成長行業中估值性價比較高的行業有：電力設備及新能源、輕工製造、通信、汽車、傳媒等行業

從交易結構上看，過去一個月北向資金淨流入佔所屬行業市值較大的行業包括：電力設備與新能源、基礎化工、家電、建材和紡織服裝等。公募此前低配但在 2022 年一季度有明顯增持的行業包括：農林牧漁、煤炭、基礎化工、房地產、輕工製造、通信等板塊。公募此前超配但在2022 年一季度有明顯減持的行業包括：消費者服務、計算機、電子、食品飲料、國防軍工等。4 月份數據顯示，煤炭、房地產、建築、醫藥幾個行業存在一定的交易擁擠情況。

綜合以上三個維度，可以佈局三個主線：一是繼續佈局估值較低且有“穩增長”屬性的銀行、建築、建材等行業；二是提前佈局受益於復工復產的中游製造板塊，重點看好行業景氣度延續且經過調整後估值和交易擁擠度均有明顯消化的電力設備與新能源、國防軍工、電子行業等；三是提前佈局估值合適且有需求修復預期的大消費板塊，包括食品飲料、家電等。

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